报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 建议关注部分锂盐企业生产情况、《中华人民共和国矿产资源法》《江西省绿色矿山管理办法》及9月6日时间节点 [3] - 三季度宏观情绪改善、矿证扰动和淡季不淡现象使期货价格震荡上扬，市场最终回归需求定价基本面 [3] - 利多因素为矿证或环保问题引发市场炒作，提振价格；利空因素包括锂矿投产预期多、库存压制矿价、锂盐和电芯累库、产业技术升级、矿山扰动不及预期 [3] 各部分总结 期货价格区间预测 - 碳酸锂主力合约强压力位90000元/吨，当前波动率42.2%，历史百分位73.5% [2] 碳酸锂企业风险管理策略建议 - 库存管理：产品库存偏高有减值风险时，60%比例卖出LC2511合约，40%比例卖出场外/场内看涨期权，买入场内/场外虚值看跌期权 [2] - 采购管理：未来有采购计划担心原料上涨时，10%比例买入远月碳酸锂合约，20%比例卖出场内/场外看跌期权，买入场内/场外虚值看涨期权 [2] 期货数据 - 主力合约收盘价78860元/吨，日跌160元、环比-0.20%，周跌2120元、环比-2.62%；成交量729645手，日增170046手、环比30.39%，周减109234手、环比-13.02%；持仓量351322手，日增1826手、环比0.52%，周减43780手、环比-11.08% [7] - LC2601合约收盘价78320元/吨，日跌200元、环比-0.25%，周跌2320元、环比-2.88%；成交量85410手，日增5538手、环比6.93%，周减49127手、环比-36.52%；持仓量128102手，日增1091手、环比0.86%，周增645手、环比0.51% [7] - LC11 - 12月差400元/吨，较上期增80元、环比25%，较上周增300元、环比300%；LC11 - 01月差540元/吨，较上期增40元、环比8%，较上周增200元、环比59% [9] 现货数据 - 锂矿：锂云母（Li2O：2 - 2.5%）平均价1970元/吨，日跌25元、环比-1.25%，周跌215元、环比-9.84%；锂辉石（Li2O：6%巴西CIF）平均价925美元/吨，周跌115美元、环比-11.06%；磷锂铝石（Li2O：6 - 7%）平均价6685元/吨，周跌1080元、环比-13.91% [14] - 碳酸锂/氢氧化锂：工业级碳酸锂平均价79300元/吨，日跌100元、环比-0.13%，周跌4100元、环比-4.92%；电池级氢氧化锂（CIF中日韩）平均价8.85美元/公斤，日环比和周环比均为0 [17] - 产业链价差：电碳 - 工碳价差2300元/吨，日环比和周环比均为0；电氢 - 电碳价差350元/吨，日增550元、环比-275.00%，周增3340元、环比-111.71% [20] - 下游：磷酸铁锂（动力型）平均价35620元/吨，日跌190元、环比-0.53%；三元材料523（多晶/消费型）平均价114400元/吨，日跌60元 [22][23] 基差与仓单数据 - 碳酸锂品牌基差：盛新锂能（LI2CO3≥99.8%，LC2507）报价100元/吨；天齐锂业（LI2CO3≥99.8%，LC2507）报价300元/吨 [25] - 仓单量：总计27477手，较昨日增787手；建发上海650手，无增减；五矿无锡300手，无增减 [28] 成本利润 - 仓单仓库：象屿速传上海仓单量从2190手增至2330手，增加140手；遂宁天诚从4705手增至4735手，增加30手 [32]

南华期货碳酸锂企业风险管理日报 2025年08月20日 夏莹莹 投资咨询证书：Z0016569 余维函 期货从业证号：F03144703 联系邮箱：yuwh@nawaa.com 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 期货价格区间预测 | 品种 | 价格区间预测 | 当前波动率（20日滚动） | 当前波动率历史百分位（3年） | | --- | --- | --- | --- | | 碳酸锂主力合约 | 强压力位：90000 | 42.2% | 73.5% | source： 南华研究,同花顺 碳酸锂企业风险管理策略建议 | 行为 导向 | 情景分析 | 策略推荐 | 套保工具 | 买卖方向 | 推荐比例 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 库存 | 产品库存偏高，担心库存 | 为防止库存减值，可以根据库存情况，做空碳酸锂 期货来锁定成品利润 | LC2511 | 卖出 | 60% | | 管理 | 有减值风险 | 卖出看涨期权 | 场外/场内期权 | 卖出 | 40% | | | | 买入虚值看跌期权 | 场内/场外期权 | 买入 | | | 采购 ...