原料价格或趋稳 8月，锰硅成本中枢小幅下移。其中，内蒙古产区生产成本折盘面价格由6036元/吨下降至约5939元/ 吨，下跌约97元/吨。分项来看，电价与冶金焦价格维持稳定，锰矿价格则小幅走弱。以南非半碳酸矿 为例，其现货价格从35.3元/吨度回落至34元/吨度，主要是因为下游锰硅生产利润收缩，工厂采购过程 中不断压价，致使贸易商小幅让利。 展望后市，在矿山无突发因素影响的前提下，锰硅成本将呈底部震荡态势。从节奏上看，9月上旬补库 结束后，原料价格可能出现小幅松动。但随着月底工厂开启新一轮备库，价格有望再度趋稳。总体而 言，9月锰硅成本价格波动幅度有限。 7月，"反内卷"政策一度提振市场情绪，推动锰硅价格快速上行。但7月底，随着多头动能逐渐减弱，锰 硅期货主力合约转而进入偏弱震荡格局。笔者认为，当前锰硅现货价格已跌破内蒙古主流产区的即期成 本线，悲观预期已得到一定程度的释放，预计后市锰硅价格继续下行的空间有限。 8月末，内蒙古锰硅盘面利润约为-147元/吨，较月初的83元/吨明显回落，但相比二季度的亏损状况有所 改善。8月锰硅产量为91万吨，环比上升11%；同期需求约为86万吨，环比基本持平。市场整体呈现淡 ...