报告基本信息 - 报告名称：镍日报 [1] - 报告日期：2025 年 8 月 6 日 [2] - 研究员：余菲菲、张平、彭婧霖 [3] 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 宏观氛围偏暖支撑镍价偏强，产业链价格有所回暖，但过剩压力不减，宏观情绪退潮后价格仍将承压，或继续测试成本支撑 [7] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 5 日沪镍震荡偏强，主力 2509 收涨 0.83%报 120910，指数总持仓减少 5588 至 191375 手 [7] - 金川一号镍平均升水环比上日跌 100 报 2250 元/吨，国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为 -100 - 300 元/吨 [7] - 菲律宾以及印尼镍矿供应后续宽松预期较强，价格有进一步下跌压力，矿端支撑转弱 [7] - NPI 价格持续回升，5 日平均报 916 元/镍点，但镍矿短期尚处高位，印尼铁厂大多仍处于成本倒挂状态 [7] - 不锈钢价虽回暖但现货偏低迷，传统消费淡季叠加库存高企，对原料端高价接受度有限，NPI 涨势持续性不高 [7] - 镍盐价格受益于前驱体刚性补库和镍盐厂自身库存偏低低位修复，但回暖空间或有限 [7] - 宏观对需求实质性提振仍需等待，镍产业并不直接受益于反内卷逻辑，需关注不锈钢行业是否有减产政策，镍市场短期难有实质性提振 [7] 行业要闻 - 印尼国家投资管理机构 Danantara 探索镍下游产业投资机会，考虑收购 PT Gunbuster Nickel Industry（GNI）冶炼厂，收购计划处评估阶段，印尼国有矿业控股公司 Mind ID 可能成主要合作伙伴，Danantara 预计准备超 200 亿美元投资方案，提供约 6000 万美元中期融资 [8][10] - 保加利亚启用欧盟目前最大规模在运营电池储能系统，容量为 124 兆瓦/496.2 兆瓦时，由 Advance Green Energy AD 开发，项目用六个月建成 [10] - 土耳其研究团队开发出采用镍接触且几乎不含银的 TOPCon 太阳能电池，银用量大幅降低，效率与传统电池几乎相同，有望降低生产成本 [10] - 可再生能源储能公司 Apatura 获苏格兰 100 兆瓦电池储能系统项目规划许可，已获批储能总容量超 1.6 吉瓦，项目助力苏格兰实现能源目标 [10]