市场表现 - 沪指突破3400点后横盘整理 银行板块持续上涨 银行ETF（512800）日线5连阳 全天成交额达4.71亿元 环比放量 [1] - 板块个股普涨 青岛银行、西安银行涨幅超3% 南京银行、江苏银行、苏农银行涨幅超2% 杭州银行、成都银行等17股涨幅超1% 江苏银行股价创历史新高 [3] - 中证银行指数年内累计上涨9.6% 较上证指数、沪深300分别超额8.17和10.86个百分点 自2022年10月低点累计涨幅达54% 显著跑赢上证指数同期16%的涨幅 [4] - 银行ETF（512800）连续5日获资金净流入 合计达5.06亿元 基金规模增至88.61亿元 为A股规模最大、流动性最佳的银行ETF [5][7] 行业基本面 - 中证银行指数股息率达5.6% 相对10年期国债收益率的溢价水平处于历史高位 分红稳定性强 [7] - 银行板块静态PB仅0.67倍 对应隐含不良率超15% 安全边际充分 [7] - 宏观政策持续发力 银行基本面积极因素累积 区域行盈利弹性有望释放 [7] 机构观点 - 中信证券预计2~3季度银行股绝对价值将延续 险资、公募等长线配置需求仍有空间 [8] - 平安证券认为优质银行有望成为险资"优先考虑" 保险资金或成为板块新增量来源 [8] 投资工具 - 银行ETF（512800）被动跟踪中证银行指数 覆盖42家上市银行 近三成仓位布局国有大行捕捉高股息机会 七成仓位聚焦高成长性股份行、城商行、农商行 [8]