银行板块市场表现 - 2月5日银行板块个股集体上涨，厦门银行涨停，股价创2021年6月以来新高，重庆银行涨近6%，上海银行涨超4%，南京银行、渝农商行涨超3%，杭州银行、齐鲁银行等10股涨超2% [1] - 全市场规模最大的银行ETF（512800）场内价格收涨1.67%，站上20日线，全天成交额10.71亿元，环比放量超3亿元 [1] - 主力资金单日净流入银行板块55.02亿元，高居所有申万一级行业第二位 [3] 市场风格与历史规律 - 机构观点认为市场风格可能切换，资金从小盘股切换至大盘股，从题材风格切换至质量风格 [3] - 从日历效应看，过去十年春节前银行板块跑出绝对收益和超额收益的胜率均达到80% [3] - 申万银行指数2017-2025年春节前收益率均值为4.4%，2016-2025年超额收益均值为4.9%，其胜率在31个申万一级行业中最高 [3] 行业基本面与业绩 - 2025年报季，目前已披露业绩快报的10家上市银行归母净利润均实现正增长，其中9家实现营收与净利“双增” [5] - 在利率下行、息差收窄的行业大环境下，银行整体呈稳健发展态势，为估值修复带来基本面支撑 [5] 相关投资工具概况 - 银行ETF（512800）及其联接基金被动跟踪中证银行指数，成份股囊括A股42家上市银行 [5] - 银行ETF（512800）最新规模超122亿元，2025年以来日均成交额超8亿元，为A股10只银行业ETF中规模最大、流动性最佳 [5]

银行板块市场表现 - 2026年2月5日，银行板块继续走强，个股全线上涨，厦门银行涨幅超过5%，重庆银行涨幅超过3%，齐鲁银行、南京银行、沪农商行等涨幅超过2% [1][7] - 全市场规模最大的银行ETF（512800）场内价格上涨超过1%，成功向上收复20日移动平均线 [1][7] - 银行ETF（512800）当日收盘价为0.787元，涨幅为1.03%（上涨0.008元），开盘价为0.781元 [2][8] - 该ETF当日成交总量为454.47万份，换手率为2.90%，外盘成交245.78万份，内盘成交208.69万份 [2][8] 市场资金动向与短期驱动因素 - 短期市场行情波动加剧，风险偏好下行，市场短期降温，资金进入“避险模式” [2][8] - 资金正从高波动板块向低估值、高股息方向迁移 [2][8] 机构对银行板块后市展望 - 西部证券指出，2026年银行板块净息差有望趋势性企稳，贷款端新发放利率已处于低位，叠加自律机制调节与行业“反内卷”，收益下行压力可能边际缓减 [3][9] - 存款端重定价效应仍然较强，有利于改善银行负债成本 [3][9] - 对公涉房业务预计已过风险暴露高峰，整体风险可控 [3][9] - 华创证券表示，银行板块当前估值处于历史偏低分位，仍是市场配置程度较低的行业 [3][9] - 预计2026年仍是银行板块估值系统性回升的一年，投资逻辑将从单纯的红利防御转向“红利+成长”的双轮驱动 [3][9] - 高股息、低估值的特性依然是银行股的底色，随着息差企稳、区域信贷需求回升和非息收入增长，部分优质银行将展现出较强的业绩弹性 [3][9] 银行ETF产品概况 - 银行ETF（512800）及其联接基金被动跟踪中证银行指数，该指数成份股囊括A股42家上市银行 [3][9] - 银行ETF（512800）是跟踪银行板块整体行情的高效投资工具，最新规模超过122亿元 [3][9] - 2025年以来，该ETF日均成交额超过8亿元，是A股10只银行业ETF中规模最大、流动性最佳的产品 [3][9] - 该ETF的最小申购赎回单位份额为600,000份，现金替代比例上限为50% [2][8]

银行板块市场表现 - 2月4日，银行板块低开高走全天走强，A股42只银行股中近九成涨幅超过1% [1][9] - 个股表现突出，宁波银行和厦门银行涨幅超过3%，青岛银行和齐鲁银行涨幅超过2%，常熟银行、杭州银行、招商银行等涨幅居前 [1][9] - 全市场规模最大的银行ETF（512800）场内价格收涨1.43%，收复5日和10日两根重要均线，全天成交额达7.57亿元 [2][10] 资金流向与估值 - 经过前两个月的回调，银行板块估值和股息率再度进入高性价比区间，资金近期密集涌入 [3][11] - 上交所数据显示，银行ETF（512800）近10日累计获得资金净流入11.48亿元 [3][11] - 银行ETF（512800）最新规模超过122亿元，2025年以来日均成交额超过8亿元，是A股10只银行业ETF中规模最大、流动性最佳的产品 [7][15] 板块上涨驱动因素 - 板块强势表现受风险偏好与业绩催化两方面驱动：市场波动加剧导致风险偏好下行，资金从高波动板块向低估值、高股息的银行板块迁移 [5][13] - 业绩表现稳健，截至新闻发布时，42家A股上市银行中已有10家发布2025年业绩快报，归母净利润均实现正增长 [5][13] - 已发布快报的银行中，有9家实现营业收入与净利润“双增”，3家实现净利润双位数增长 [5][13] 银行业绩快报详情 - 青岛银行归母净利润同比增速达21.66%，在已披露银行中暂居首位，其营业收入为145.73亿元，同比增长7.97% [6][14] - 杭州银行归母净利润为190.3亿元，同比增长12.05%，营业收入为387.99亿元，同比增长1.09% [6][14] - 宁波银行归母净利润为293.33亿元，同比增长8.13%，营业收入为719.68亿元，同比增长8.01% [6][14] - 招商银行归母净利润为1501.81亿元，同比增长1.21%，营业收入为3375.32亿元，同比增长0.01% [6][14] - 在利率下行、息差收窄的行业环境下，银行整体呈现稳健发展态势 [5][13] 后市展望与投资工具 - 银行作为大盘蓝筹股，其稳定表现和较高股息率对追求稳健收益的投资者具有较强吸引力 [6][15] - 随着银行业基本面不断改善和市场信心逐步恢复，银行股有望继续保持良好的估值修复趋势 [6][15] - 银行ETF（512800）及其联接基金被动跟踪中证银行指数，成份股囊括A股全部42家上市银行，是跟踪板块行情的高效投资工具 [7][15]

市场表现与资金流向 - 大盘震荡调整，银行板块逆市走强，全市场规模最大的银行ETF（512800）场内价格一度上涨1.4%，最终收涨0.13% [1][6] - 该银行ETF全天成交额达13.44亿元，环比放量超过3亿元 [1][6] - 银行板块个股表现活跃，中信银行涨幅超过2%，上海银行、华夏银行、浙商银行涨幅均超过1% [1][6] - 当日主力资金净流入银行板块15.5亿元，净流入额在所有申万一级行业中排名第3位 [3][8] - 银行ETF（512800）近10个交易日中有9日获得资金增仓，合计净流入资金达10.9亿元，显示板块关注度迅速回升 [3][8] 政策动态与行业影响 - 1月30日，证监会发布《关于修改〈证券期货法律适用意见第18号〉的决定（征求意见稿）》，围绕推动中长期资金入市 [3][8] - 新规允许公募基金、商业保险资金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金、银行理财等作为战略投资者参与上市公司定向增发 [3][8] - 对上市银行而言，该修改拓宽了其可能的权益资本补充资金来源，同时丰富了银行理财资金参与权益投资的方式 [3][8] - 该政策有利于银行理财业务向多元化资产配置转型，并对银行的长期业绩形成利好 [3][8] 机构观点与板块逻辑 - 银河证券指出，在低利率与中长期资金加速入市环境下，银行板块高股息、低估值的红利属性对保险资金等长线资金具备吸引力 [3][8] - 随着短期资金扰动加速出清，由险资等中长期资金主导定价，有望稳定并推动银行板块估值中枢进一步提升 [3][8] - 当前环境为银行板块带来超跌反弹机遇，并开启了配置窗口 [3][8] 投资工具概况 - 银行ETF（512800）及其联接基金被动跟踪中证银行指数，该指数成份股包含A股全部42家上市银行 [3][8] - 银行ETF是跟踪银行板块整体行情的高效投资工具，最新规模超过121亿元 [3][8] - 2025年以来，该ETF的日均成交额超过8亿元，是A股市场10只银行业ETF中规模最大、流动性最佳的产品 [3][8]

银行板块市场表现 - 1月20日市场震荡调整，银行板块逆市走强，42只银行股中除浦发银行外全线收涨 [1] - 个股方面，成都银行涨超3%，重庆银行、长沙银行、常熟银行、齐鲁银行涨超2%，渝农商行、中信银行、中国银行等19股涨逾1% [1] - 顶流银行ETF（512800）场内价格一度涨逾1%，最终收涨0.77% [1] 机构核心观点与驱动因素 - 国信证券指出，春节前银行股的绝对收益和超额收益由市场风格均衡、保险开门红资金配置、信贷开门红数据较好等多因素驱动 [3] - 展望2026年，驱动因素有望延续：稳增长政策延续、保险资产荒延续、市场波动放大下均衡风格仍是较优策略 [3] - 银河证券表示，上市银行信贷开门红可期，对公领域或继续发力支撑全年信贷增长，央行稳息差导向不变，降准降息仍有空间 [3] - 万和证券指出，央行下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，预计2025年和2026年上市银行整体营收与归母净利润增速将延续企稳态势 [3] 历史表现与季节性规律 - 国信证券复盘过去十年春节前表现，银行板块跑出绝对收益和超额收益（相对上证指数）的胜率均达到80% [4] - 申万银行指数2017-2025年春节前收益率均值为4.4%，2016-2025年超额收益均值为4.9% [4] - 无论是绝对收益还是超额收益角度，银行板块的胜率在31个申万一级行业中都是最高的 [4] 高股息与资金配置吸引力 - 据不完全统计，已有30家上市银行明确2025年度中期分红方案，拟派现合计超2900亿元，再创历史新高 [3] - 截至1月20日，中证银行指数最新股息率达4.78%，较10年期国债收益率（1.84%）超额显著，高股息、类固收优势凸显 [3] - 以险资为代表的长线资金持续增持银行板块，加速定价效率提升和估值重构，其持续配置有助于夯实板块估值下限 [3] 银行ETF产品概况 - 银行ETF（512800）及其联接基金被动跟踪中证银行指数，成份股囊括A股42家上市银行 [5] - 银行ETF（512800）最新规模为111.8亿元，2025年以来日均成交额超8亿元，为A股10只银行业ETF中规模最大、流动性最佳的产品 [5]

银行板块市场表现 - 2026年1月13日，银行板块逆市活跃，宁波银行收盘涨幅超过4%，杭州银行涨幅超过3%，中信银行、渝农商行涨幅超过2%，南京银行、农业银行、建设银行等涨幅居前 [1][9] - 顶流银行ETF（512800）场内价格一度上涨超过1%，收盘上涨0.37%，站上5日线 [1][10] 股东与险资增持动态 - 渝农商行部分董事、高管于2026年1月5日至7日以自有资金从二级市场买入该行A股股票192,000股，涉及资金最高达123.26万元 [3][12] - 南京银行大股东紫金集团及其关联方于2025年9月11日至2026年1月12日增持公司股份123,472,060股，占公司总股本的1.00% [3][12] - 平安人寿于2025年12月31日持有招商银行H股达到其股本的20%，触发举牌；并于1月7日披露举牌农业银行H股 [3][12] - 2025年全年险资举牌次数达41次，创近十年新高，其中银行股占比约四成 [3][12] - 2025年主要险资举牌银行情况：平安人寿举牌招商银行4次、邮储银行3次、农业银行4次；弘康人寿举牌郑州银行4次；新华保险举牌杭州银行1次；民生人寿举牌浙商银行1次；瑞众人寿举牌中信银行1次 [4][13] 历史季节性表现与驱动因素 - 国信证券复盘过去10年春节前行情，申万银行指数仅在2020年同时没有绝对收益和超额收益，指数胜率超过80% [4][13] - 在31个申万行业指数中，无论是绝对收益还是超额收益角度，申万银行指数胜率均为最高 [4][13] - 申万银行指数历年春节前绝对收益率均值为4.4%，超额收益率（相对上证指数）均值为4.9%，均处在申万行业指数首位 [4][13] - 驱动银行春节前行情的因素包括：市场风格趋于均衡、保险开门红资金配置、政策发力带来信贷开门红数据表现较好 [7][16] - 展望2026年，驱动因素有望延续：稳增长政策延续、保险资产荒延续、市场波动放大背景下均衡风格为较优策略 [7][16] 银行ETF产品信息 - 银行ETF（512800）及其联接基金被动跟踪中证银行指数，成份股囊括A股42家上市银行 [7][16] - 银行ETF（512800）最新规模为119.51亿元，2025年以来日均成交额超过8亿元，为A股10只银行业ETF中规模最大、流动性最佳 [7][16]

银行板块市场表现 - 12月25日银行板块小幅回暖，个股多数上涨，瑞丰银行涨幅超过2%，光大银行、中信银行、上海银行等涨幅居前 [1] - 全市场规模最大的银行ETF（512800）场内价格当日上涨0.24%，价格站上5日均线 [1] 机构对跨年行情的观点与策略 - 机构认为跨年前后行情以结构性机会为主，呈现“政策预期驱动+盈利修复验证”双轮驱动特征 [3] - 建议采用“哑铃配置策略”，即同时配置科技与高股息板块 [3] - 岁末年初高股息策略往往有较高胜率，原因包括年末投资者盈利兑现偏好及险资“开门红”预期下的配置需求 [3] 银行板块的估值与股息吸引力 - 经过前期回调，银行板块再度回到高性价比区间，估值和股息优势凸显 [3] - 截至12月24日，中证银行指数市净率PB为0.7倍，位于近10年41.29%分位点的低位区间 [3] - 同期中证银行指数股息率达4.95%，相较10年期国债收益率（1.84%）超额逾3个百分点 [3] 券商对银行板块的积极看法 - 太平洋证券认为，当前银行板块估值较低，业绩改善趋势明确，基于市场风格轮动及基本面改善，银行重演上涨行情具有较高概率 [5] - 方正证券看好银行基本面修复与资金面积极共振，一方面预计上市银行2026年营收、利润表现有望改善，另一方面监管引导中长期资金入市，险资等机构有望持续加大银行板块配置，板块有望实现业绩与估值双升 [5] 银行ETF产品信息 - 银行ETF（512800）及其联接基金被动跟踪中证银行指数，成份股囊括A股42家上市银行 [5] - 银行ETF（512800）最新规模超过130亿元，年内日均成交额超过8亿元，是A股10只银行业ETF中规模最大、流动性最佳的产品 [5]

银行板块市场表现 - 12月25日银行板块小幅回暖，个股多数上涨，瑞丰银行涨幅超过2%，光大银行、中信银行、上海银行等涨幅居前 [1][8] - 全市场规模最大的银行ETF（512800）场内价格当日上涨0.24%，价格站上5日线 [1][8] 机构对跨年行情的观点与策略 - 机构认为跨年前后行情以结构性机会为主，呈现“政策预期驱动+盈利修复验证”双轮驱动特征 [3][10] - 建议采用“哑铃配置策略”，同时关注科技与高股息板块 [3][10] - 岁末年初高股息策略往往有较高胜率，源于年末投资者盈利兑现偏好及险资“开门红”对红利资产的配置需求 [3][10] 银行板块的估值与股息吸引力 - 经过前期回调，银行板块重回高性价比区间，估值与股息优势凸显 [3][10] - 截至12月24日，中证银行指数市净率PB为0.7倍，处于近10年41.29%分位点的低位区间 [3][10] - 同期中证银行指数股息率达4.95%，相较于10年期国债收益率（1.84%）的超额收益超过3个百分点 [3][10] 券商对银行板块的积极看法 - 太平洋证券认为，银行板块估值较低，业绩改善趋势明确，在市场风格轮动及基本面改善等多重因素下，重演上涨行情概率较高 [5][12] - 方正证券看好银行基本面修复与资金面积极共振，一方面预计上市银行2026年营收、利润表现将改善，支撑其低估值、高股息优势；另一方面，监管引导中长期资金入市，险资等机构有望持续加大银行板块配置，推动板块实现业绩与估值双升 [5][12] 银行ETF产品信息 - 银行ETF（512800）及其联接基金被动跟踪中证银行指数，成份股涵盖A股全部42家上市银行，是跟踪板块行情的有效工具 [5][13] - 银行ETF（512800）最新规模超过130亿元，年内日均成交额超过8亿元，是A股10只银行业ETF中规模最大、流动性最佳的产品 [5][13]

银行板块市场表现 - 12月18日银行板块集体反弹，A股42只银行股中有36股涨幅超过1% [1][7] - 上海银行、渝农商行涨幅超过3%，建设银行、工商银行、交通银行、农业银行、招商银行等19股涨幅超过2% [1][7] - 全市场规模最大的银行ETF（512800）场内价格收涨1.85%，收复5日、10日、60日三条均线，全天成交额超过11亿元，环比放量2.4亿元 [1][7] 银行板块年内行情回顾与估值 - 上半年银行板块延续2022年以来的超额表现，行情逻辑为红利主线推动的价值重估 [3][9] - 三季度因市场风险偏好大幅提升，银行板块明显回调 [3][9] - 四季度市场风格再平衡，叠加银行中期分红提前落地及机构资金增持，银行板块重新迎来上涨行情 [3][9] - 截至12月18日，银行板块（中证银行指数）PB估值从2022年低点的0.5倍提升至0.7倍，市盈率分位处于近10年40%分位点的相对低位 [3][9] - 42家上市银行中除农业银行外均处于破净状态，板块估值修复空间值得关注 [3][9] 机构对银行板块2026年展望 - 兴业证券认为，2026年作为“十五五”规划开启之年，宏观政策有望保持积极，驱动银行高质量发展，净息差降幅有望进一步收窄，业绩修复可期 [4][10] - 兴业证券指出，资金面上，以保险资金、AMC、产业资本等为代表的战略配置型资金保持较大增持力度，夯实板块资金基本盘，推动银行股中长期价值重估 [4][10] - 中金公司表示，银行板块正从“周期博弈”转向“配置红利”新阶段，高股息投资范式已成为核心主线 [4][10] - 中金公司报告明确，银行股的绝对收益与相对收益表现有望持续跑赢市场，资金配置需求将成为主要驱动力 [4][10] - 中金公司展望2026年，指出银行板块估值中枢有望上移15%-20%，建议把握岁末年初的配置窗口期 [4][10] - 国海证券认为，国内银行PB与ROE并不匹配，较美日明显低估，在经济景气度尚未明显提升、信用风险改善的时间段，银行往往出现估值修复 [4][10] 银行ETF产品信息 - 银行ETF（512800）及其联接基金（A类：240019；C类：006697）被动跟踪中证银行指数，成份股囊括A股42家上市银行 [5][11] - 银行ETF（512800）最新规模超过136亿元，年内日均成交额超过8亿元，为A股10只银行业ETF中规模最大、流动性最佳的产品 [5][11]

银行板块市场表现 - 12月18日银行股盘中走强，截至发稿，42只银行股中39只上涨、3只平盘，建设银行领涨超2%，上海银行、苏州银行、厦门银行等10只股票涨幅超过1% [1] - 全市场规模最大的银行ETF（512800）场内价格一度上涨近1%，现涨0.74% [1] - 银行ETF（512800）及其联接基金被动跟踪中证银行指数，覆盖A股全部42家上市银行，是跟踪银行板块整体行情的高效投资工具 [4] - 银行ETF（512800）交投活跃，年内日均成交额超过8亿元，是A股10只银行业ETF中规模最大、流动性最佳的产品 [4] 政策驱动与资金流入 - 金融监督管理总局发布通知，将保险公司持仓时间超过三年的沪深300指数成分股、中证红利低波动100指数成分股的风险因子从0.3下调至0.27 [3] - 政策调整旨在引导保险公司提高长期投资管理能力、充分发挥险资作为耐心资本的作用，同时资本金释放有望拓展A股权益投资尤其是银行板块的配置空间 [3] - 根据银河证券测算，基于目前保费收入，假设30%投资A股且全部投资于上述两指数，理论上流入银行板块的最大资金规模为2146.11亿元 [3] 行业观点与投资范式转变 - 中金公司最新研报表示，在金融体系高质量发展背景下，银行板块正从“周期博弈”转向“配置红利”新阶段，高股息投资范式已成为核心主线 [3] - 报告明确指出，银行股的绝对收益与相对收益表现有望持续跑赢市场，资金配置需求将成为主要驱动力 [3] - 展望2026年，中金公司指出，银行板块估值中枢有望上移15%-20%，并建议把握岁末年初的配置窗口期 [3]