银行板块市场表现 - 2月5日银行板块个股集体上涨，厦门银行涨停，股价创2021年6月以来新高，重庆银行涨近6%，上海银行涨超4%，南京银行、渝农商行涨超3%，杭州银行、齐鲁银行等10股涨超2% [1] - 全市场规模最大的银行ETF（512800）场内价格收涨1.67%，站上20日线，全天成交额10.71亿元，环比放量超3亿元 [1] - 主力资金单日净流入银行板块55.02亿元，高居所有申万一级行业第二位 [3] 市场风格与历史规律 - 机构观点认为市场风格可能切换，资金从小盘股切换至大盘股，从题材风格切换至质量风格 [3] - 从日历效应看，过去十年春节前银行板块跑出绝对收益和超额收益的胜率均达到80% [3] - 申万银行指数2017-2025年春节前收益率均值为4.4%，2016-2025年超额收益均值为4.9%，其胜率在31个申万一级行业中最高 [3] 行业基本面与业绩 - 2025年报季，目前已披露业绩快报的10家上市银行归母净利润均实现正增长，其中9家实现营收与净利“双增” [5] - 在利率下行、息差收窄的行业大环境下，银行整体呈稳健发展态势，为估值修复带来基本面支撑 [5] 相关投资工具概况 - 银行ETF（512800）及其联接基金被动跟踪中证银行指数，成份股囊括A股42家上市银行 [5] - 银行ETF（512800）最新规模超122亿元，2025年以来日均成交额超8亿元，为A股10只银行业ETF中规模最大、流动性最佳 [5]

市场整体表现 - A股三大指数在2月5日集体收跌，市场成交额为2.19万亿元，已连续5日缩量[1] - 临近春节，活跃资金交投有降温迹象[1] 银行板块 - 银行板块连续两日走强，全市场规模最大的银行ETF（512800）价格上涨1.67%，全天成交额10.71亿元，环比放量超3亿元[1][3] - 主力资金单日净流入银行板块55.02亿元，高居所有申万一级行业第二位[5] - 从历史日历效应看，过去十年春节前，银行板块取得绝对收益和超额收益的胜率均达到80%[5] - 申万银行指数在2017-2025年春节前收益率均值为4.4%，2016-2025年超额收益均值为4.9%，胜率在31个申万一级行业中最高[5] - 2025年报季，已披露业绩快报的10家上市银行归母净利润均实现正增长，其中9家实现营收与净利“双增”[8] - 银行ETF（512800）最新规模超122亿元，为A股银行业ETF中规模最大、流动性最佳[8] 食品饮料（消费）板块 - 消费方向全线活跃，食品饮料ETF华宝（515710）价格上涨1%，实现四连阳[1] - 贵州茅台股价再创6个月新高，当日大涨近2%[1][8] - 在《2025胡润中国品牌榜》中，贵州茅台以7950亿元品牌价值位居总榜第二，稳居中国品牌价值榜首[10] - 2025年四季度，在i茅台大量放货背景下，传统渠道的茅台批发价格止跌回升至1600元以上，被视为白酒板块的底部信号[10] - 截至2月4日，细分食品指数市盈率为20.93倍，位于近10年来11.74%分位点的低位[10] - 行业控量稳价推动批价回升，普飞批价加速修复展现积极信号，头部酒企提高分红比例，股息率提升[11] 有色金属板块 - 受国际贵金属价格重挫影响，有色板块大跌，有色ETF华宝（159876）价格收跌4.8%，但资金逆市净申购2100万份[1][11] - 国际现货黄金价格一度跌超3%，回调根源或归结于美元流动性冲击[13] - 资金逢跌抢筹原因包括：宏观层面，特朗普发声支持美联储降息；产业层面，洛阳钼业、紫金矿业等龙头矿企接连收购金矿；业绩层面，已公告2025年业绩预告的有色龙头上市公司业绩普遍预喜[13] - 全球货币政策环境趋松、绿色能源转型和数字智能革命重塑需求、以及关键矿产资源的战略重要性提升，共同推动有色金属板块繁荣[14] - 机构观点认为，供需错配、宏观宽松与产业升级共振，有色金属行业高盈利状态可能维持3-5年[14] 科技板块 - 科技方向延续低迷，硬科技宽基双创龙头ETF（588330）收跌1.8%，“AI双子星”相关ETF双双跌约2%[2] - 隔夜AMD财报指引不及分析师高预期，引发美股芯片股大跌，加剧市场担忧情绪[2] 其他板块 - 券商板块午后发力，顶流券商ETF（512000）成功连阳[1] - 化工板块同步走低，化工ETF（516020）回调1.9%[1] 机构后市观点 - 中信建投认为，春节前市场面临短期回调压力，但调整空间有限，有望在春节前企稳，春节前后或迎来新一轮上行行情[2] - 行业配置上，长期继续看好“科技+资源品”双主线，短期关注已有回调的科技赛道、金融板块和中游制造业[2] - 中信证券提示，大周期维度下的风格切换正在发生，资金从小盘股切换至大盘股，从题材风格切换至质量风格[5]

银行板块市场表现 - 2026年2月5日，银行板块继续走强，个股全线上涨，厦门银行涨幅超过5%，重庆银行涨幅超过3%，齐鲁银行、南京银行、沪农商行等涨幅超过2% [1][7] - 全市场规模最大的银行ETF（512800）场内价格上涨超过1%，成功向上收复20日移动平均线 [1][7] - 银行ETF（512800）当日收盘价为0.787元，涨幅为1.03%（上涨0.008元），开盘价为0.781元 [2][8] - 该ETF当日成交总量为454.47万份，换手率为2.90%，外盘成交245.78万份，内盘成交208.69万份 [2][8] 市场资金动向与短期驱动因素 - 短期市场行情波动加剧，风险偏好下行，市场短期降温，资金进入“避险模式” [2][8] - 资金正从高波动板块向低估值、高股息方向迁移 [2][8] 机构对银行板块后市展望 - 西部证券指出，2026年银行板块净息差有望趋势性企稳，贷款端新发放利率已处于低位，叠加自律机制调节与行业“反内卷”，收益下行压力可能边际缓减 [3][9] - 存款端重定价效应仍然较强，有利于改善银行负债成本 [3][9] - 对公涉房业务预计已过风险暴露高峰，整体风险可控 [3][9] - 华创证券表示，银行板块当前估值处于历史偏低分位，仍是市场配置程度较低的行业 [3][9] - 预计2026年仍是银行板块估值系统性回升的一年，投资逻辑将从单纯的红利防御转向“红利+成长”的双轮驱动 [3][9] - 高股息、低估值的特性依然是银行股的底色，随着息差企稳、区域信贷需求回升和非息收入增长，部分优质银行将展现出较强的业绩弹性 [3][9] 银行ETF产品概况 - 银行ETF（512800）及其联接基金被动跟踪中证银行指数，该指数成份股囊括A股42家上市银行 [3][9] - 银行ETF（512800）是跟踪银行板块整体行情的高效投资工具，最新规模超过122亿元 [3][9] - 2025年以来，该ETF日均成交额超过8亿元，是A股10只银行业ETF中规模最大、流动性最佳的产品 [3][9] - 该ETF的最小申购赎回单位份额为600,000份，现金替代比例上限为50% [2][8]

银行板块市场表现 - 2月4日，银行板块低开高走全天走强，A股42只银行股中近九成涨幅超过1% [1][9] - 个股表现突出，宁波银行和厦门银行涨幅超过3%，青岛银行和齐鲁银行涨幅超过2%，常熟银行、杭州银行、招商银行等涨幅居前 [1][9] - 全市场规模最大的银行ETF（512800）场内价格收涨1.43%，收复5日和10日两根重要均线，全天成交额达7.57亿元 [2][10] 资金流向与估值 - 经过前两个月的回调，银行板块估值和股息率再度进入高性价比区间，资金近期密集涌入 [3][11] - 上交所数据显示，银行ETF（512800）近10日累计获得资金净流入11.48亿元 [3][11] - 银行ETF（512800）最新规模超过122亿元，2025年以来日均成交额超过8亿元，是A股10只银行业ETF中规模最大、流动性最佳的产品 [7][15] 板块上涨驱动因素 - 板块强势表现受风险偏好与业绩催化两方面驱动：市场波动加剧导致风险偏好下行，资金从高波动板块向低估值、高股息的银行板块迁移 [5][13] - 业绩表现稳健，截至新闻发布时，42家A股上市银行中已有10家发布2025年业绩快报，归母净利润均实现正增长 [5][13] - 已发布快报的银行中，有9家实现营业收入与净利润“双增”，3家实现净利润双位数增长 [5][13] 银行业绩快报详情 - 青岛银行归母净利润同比增速达21.66%，在已披露银行中暂居首位，其营业收入为145.73亿元，同比增长7.97% [6][14] - 杭州银行归母净利润为190.3亿元，同比增长12.05%，营业收入为387.99亿元，同比增长1.09% [6][14] - 宁波银行归母净利润为293.33亿元，同比增长8.13%，营业收入为719.68亿元，同比增长8.01% [6][14] - 招商银行归母净利润为1501.81亿元，同比增长1.21%，营业收入为3375.32亿元，同比增长0.01% [6][14] - 在利率下行、息差收窄的行业环境下，银行整体呈现稳健发展态势 [5][13] 后市展望与投资工具 - 银行作为大盘蓝筹股，其稳定表现和较高股息率对追求稳健收益的投资者具有较强吸引力 [6][15] - 随着银行业基本面不断改善和市场信心逐步恢复，银行股有望继续保持良好的估值修复趋势 [6][15] - 银行ETF（512800）及其联接基金被动跟踪中证银行指数，成份股囊括A股全部42家上市银行，是跟踪板块行情的高效投资工具 [7][15]

市场整体表现 - 2月2日，受贵金属史诗级暴跌引发恐慌情绪影响，亚太市场普遍重挫，A股未能幸免，三大指数集体跌超2% [1] - 沪指单日直泻逾百点，收跌2.48%报4015.75点，全市场成交2.61万亿元，连续两日缩量 [1] 食品饮料（白酒）板块 - 白酒板块逆市爆发，食品饮料ETF华宝（515710）盘中场内价格涨幅一度达到3.28%，收盘涨0.86% [4][4] - 成份股中，金徽酒涨停，水井坊飙涨7.44%，金种子酒大涨5.17%，贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份等龙头集体收红 [5] - 板块大涨核心受茅台动销批价超预期、改革获认可，及地产政策松绑、PPI转正预期驱动，茅台回款发货进度超去年 [7] - 机构看好春节前后白酒板块或迎十年大底投资机会，预计2026年行业见底，头部市占率或将提升 [4][7] - 截至1月30日，食品饮料ETF华宝标的指数细分食品指数市盈率为19.81倍，位于近10年来3.33%分位点的低位，中长期配置性价比凸显 [7] 有色金属板块 - 周期股首当其冲，有色ETF华宝（159876）尾盘跌停，收跌9.97% [2][9] - 成份股方面，仅华峰铝业逆市收红，其余59股尽墨，中国铝业、山东黄金、铜陵有色等20只个股跌停 [10] - 板块大跌原因包括：外围突增变数，美国杠杆贷款指数下跌回到2025年4月以来最低点，美元流动性冲击或将至，推动美元指数上涨压制美元计价金属；受获利回吐和短期期货交易者多头平仓等因素影响 [12] - 截至1月30日，有色ETF华宝（159876）近20日吸金额高达17.29亿元 [2] - 机构观点出现分歧，有观点认为黄金价格中长期支撑仍存，地缘政治风险、特朗普政府政策不确定性、全球债务可持续性恶化与去美元化趋势是支撑黄金结构性走强的核心变量 [12] - 另有机构建议短期需警惕投机资金获利了结风险，波动可能加大，并建议中配有色金属板块，即在基金组合中占比10%-20% [12] 银行板块 - 银行板块逆市走强，全市场规模最大的银行ETF（512800）场内价格一度上涨1.4%，顽强收涨0.13%，全天成交额13.44亿元，环比放量超3亿元 [14] - 资金迅速涌入避险，今日主力资金净流入15.5亿元，高居所有申万一级行业第3位 [16] - ETF资金方面，银行ETF（512800）近10日有9日获资金增仓，合计达10.9亿元 [4][16] - 政策层面，证监会修改相关意见，允许银行理财等作为战略投资者参与定向增发，拓宽了上市银行可能的权益补充资金来源，利好银行理财向多元资产转型及银行长期业绩 [16] - 在低利率与中长期资金加速入市的环境下，银行板块高股息、低估值的红利属性对险资等长线资金具备吸引力，有望带来超跌反弹机遇 [16] 其他板块表现 - 化工ETF（516020）收跌6.98%，截至1月30日，其近20日吸金额高达35.53亿元 [2] - 科技成长板块承压，科技ETF（515000）收跌3.36%，创业板人工智能ETF华宝（159363）收跌4.07% [2] - 券商ETF（512000）收跌1.23%，金融科技ETF（159851）收跌1.77%，医疗ETF（512170）收跌2.25%，标普A股红利ETF华宇（562060）收跌2.41% [2] 机构市场观点 - 银河证券表示，沃什被提名美联储主席，外部市场受到显著冲击，但A股流动性支撑延续，短期市场或仍以结构性震荡为主，风格高低切换频繁 [4] - 根据2025年报预告披露线索，非银金融（券商）、有色金属、汽车等板块预喜率居前，科技成长板块业绩亮点突出 [4] - 中信证券认为，从资源热到周期热，涨价线索的全面演绎可能贯穿一季度，化工、有色、电力设备、新能源的底仓配置思路依然成立，但对投机属性越发明显的贵金属板块要开始保持警惕 [2]

市场表现与资金流向 - 大盘震荡调整，银行板块逆市走强，全市场规模最大的银行ETF（512800）场内价格一度上涨1.4%，最终收涨0.13% [1][6] - 该银行ETF全天成交额达13.44亿元，环比放量超过3亿元 [1][6] - 银行板块个股表现活跃，中信银行涨幅超过2%，上海银行、华夏银行、浙商银行涨幅均超过1% [1][6] - 当日主力资金净流入银行板块15.5亿元，净流入额在所有申万一级行业中排名第3位 [3][8] - 银行ETF（512800）近10个交易日中有9日获得资金增仓，合计净流入资金达10.9亿元，显示板块关注度迅速回升 [3][8] 政策动态与行业影响 - 1月30日，证监会发布《关于修改〈证券期货法律适用意见第18号〉的决定（征求意见稿）》，围绕推动中长期资金入市 [3][8] - 新规允许公募基金、商业保险资金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金、银行理财等作为战略投资者参与上市公司定向增发 [3][8] - 对上市银行而言，该修改拓宽了其可能的权益资本补充资金来源，同时丰富了银行理财资金参与权益投资的方式 [3][8] - 该政策有利于银行理财业务向多元化资产配置转型，并对银行的长期业绩形成利好 [3][8] 机构观点与板块逻辑 - 银河证券指出，在低利率与中长期资金加速入市环境下，银行板块高股息、低估值的红利属性对保险资金等长线资金具备吸引力 [3][8] - 随着短期资金扰动加速出清，由险资等中长期资金主导定价，有望稳定并推动银行板块估值中枢进一步提升 [3][8] - 当前环境为银行板块带来超跌反弹机遇，并开启了配置窗口 [3][8] 投资工具概况 - 银行ETF（512800）及其联接基金被动跟踪中证银行指数，该指数成份股包含A股全部42家上市银行 [3][8] - 银行ETF是跟踪银行板块整体行情的高效投资工具，最新规模超过121亿元 [3][8] - 2025年以来，该ETF的日均成交额超过8亿元，是A股市场10只银行业ETF中规模最大、流动性最佳的产品 [3][8]

市场表现 - 2月2日A股市场整体低开震荡，但大金融板块逆市走强，银行和券商板块携手护盘 [1] - 个股方面，锦龙股份涨幅超过5%，上海银行涨幅超过3%，中信银行、华夏银行、中国银河、国联民生等涨幅超过2% [1] - 热门ETF方面，规模最大的银行ETF（512800）场内价格上涨超过1%；规模达388亿元的券商ETF（512000）场内价格一度上涨超过1%，现上涨0.53% [1] 券商行业观点与数据 - 东吴证券表示，2025年上市券商净利润普遍实现高增长，同时降准降息与中长期资金入市方案落地，分类评价优化为优质券商打开了资本空间，并购重组成效显著 [2] - 券商业绩高增长与政策暖风形成共振，估值上修预期强化，板块配置价值凸显 [2] - 券商ETF（512000）被动跟踪中证全指证券公司指数，覆盖49只上市券商股，是集中布局头部券商并兼顾中小券商的高效投资工具 [3] - 券商ETF（512000）最新基金规模超过388亿元，年内日均成交额超过11亿元，是A股规模和流动性居前的顶流券业ETF [3] 银行行业观点与数据 - 银河证券表示，在低利率与中长期资金加速入市环境下，银行板块高股息、低估值的红利属性对险资等长线资金具备持续吸引力，正加速估值定价重构 [3] - 北向资金年初活跃，有望增配银行板块，银行估值低位配置窗口开启 [3] - 银行ETF（512800）被动跟踪中证银行指数，覆盖A股42家上市银行，是跟踪银行板块整体行情的高效投资工具 [4] - 银行ETF（512800）最新基金规模超过121亿元，年内日均成交额超过8亿元，是A股10只银行业ETF中规模最大、流动性最佳的 [4] 资金流向 - 近期银行和券商板块均获得资金持续涌入 [3] - 上交所数据显示，银行ETF（512800）近10日累计获得资金净流入10.9亿元 [3] - 券商ETF（512000）近4日连续吸引资金净流入7.18亿元 [3]

市场行情表现 - 2月2日A股市场整体低开震荡，但大金融板块逆市走强，银行与券商板块携手护盘 [1][7] - 个股方面，锦龙股份涨幅超过5%，上海银行涨幅超过3%，中信银行、华夏银行、中国银河、国联民生等涨幅超过2% [1][7] - 热门ETF中，规模最大的银行ETF（512800）场内价格上涨超过1%；规模达388亿元的券商ETF（512000）场内价格一度上涨超过1%，现上涨0.53% [1][7] 券商板块观点与数据 - 东吴证券观点认为，2025年上市券商净利润普遍实现高增长，同时降准降息与中长期资金入市方案落地、分类评价优化及并购重组等政策形成利好，券商业绩高增与政策暖风共振，板块配置价值凸显，估值上修预期强化 [2][9] - 券商ETF（512000）被动跟踪中证全指证券公司指数，涵盖49只上市券商股，是集中布局头部券商并兼顾中小券商的高效投资工具 [3][10] - 券商ETF（512000）最新基金规模超过388亿元，年内日均成交额超过11亿元，是A股规模与流动性居前的顶流券业ETF [3][10] - 资金流向数据显示，券商ETF（512000）近4日连续获得资金净流入，累计达7.18亿元 [3][9] 银行板块观点与数据 - 银河证券观点认为，在低利率与中长期资金加速入市环境下，银行板块高股息、低估值的红利属性对险资等长线资金具备持续吸引力，正在加速估值定价重构，同时北向资金年初活跃有望增配银行板块，银行估值低位配置窗口开启 [3][9] - 银行ETF（512800）被动跟踪中证银行指数，成份股囊括A股42家上市银行，是跟踪银行板块整体行情的高效投资工具 [4][10] - 银行ETF（512800）最新基金规模超过121亿元，年内日均成交额超过8亿元，是A股10只银行业ETF中规模最大、流动性最佳的产品 [4][10] - 资金流向数据显示，银行ETF（512800）近10日累计获得资金净流入10.9亿元 [3][9]

市场整体表现 - 2026年1月26日，A股市场小幅震荡，三大指数集体收跌，上证指数收盘微跌0.09% [1] - 银行与券商板块携手发力，支撑沪指数度翻红 [1] - 市场赛道剧烈分化，有色金属主线地位稳固，而商业航天、半导体等前期强势板块明显回调 [1] - 两市全天成交额为3.25万亿元 [1] 板块与ETF表现 有色金属板块 - 有色金属板块逆市领涨全行业，中金黄金、兴业银锡、铜陵有色等11只股票涨停，多股股价创历史新高 [3] - 核心驱动因素为现货黄金价格历史首次突破5000美元/盎司，并站上5100美元/盎司 [2][6] - 华西证券指出，受美联储降息预期、美元信用不稳、美国中期选举及地缘政治不确定性影响，金价有望进一步上涨 [6] - 国投证券表示，金银锡锂等多品种续创历史新高，市场对于有色全面牛市的定价仍在进行中，现阶段估值修复力度滞后于商品涨价 [6] - 有色ETF华宝（159876）场内价格大涨4.77%，盘中一度飙涨超5.1%，再创历史新高，全天成交额2.21亿元，环比激增80% [2][4] - 该ETF单日获资金净申购1.4亿份 [2][4] - 其标的指数中证有色金属指数近一年涨幅已超130% [2] 大金融板块 - 大金融板块久违走强，券商与银行板块表现突出 [2] - 券商ETF（512000）场内价格一度涨近2%，收盘上涨0.87%，该基金规模为389亿元 [2] - 高贝塔券商2025年度业绩呈现复苏态势，与平淡走势显著背离，滞涨矛盾突出 [2] - 银行ETF（512800）场内价格一度涨逾1%，板块人气明显复苏，连续4日吸金达4.14亿元 [2] 人工智能与算力板块 - AI赛道普遍回调，但创业板人工智能相关板块尾盘强势翻红，主要受IDC数据中心及CPO光模块等算力方向带动 [3][8] - IDC概念方面，网宿科技尾盘20CM涨停，光环新网大涨超8% [8] - CPO光模块方面，锐捷网络大涨近13%，联特科技大涨超7%，天孚通信涨超3% [8] - 创业板人工智能ETF（159363）尾盘翻红收涨0.56%，收于所有均线上方，单日放量成交6.28亿元 [8] - 资金近期猛烈布局该ETF，过去10日累计加仓超21亿元 [3][8] - 国盛证券指出，字节跳动等国内大厂资本开支规划显著提升，芯片供给端出现边际改善，叠加国产大模型持续迭代，推动国内大厂数据中心招投标活动重启，IDC板块迎来从估值修复到业绩兑现的投资窗口 [10] - 该ETF约六成仓位布局算力（光模块龙头+IDC龙头），约四成仓位布局AI应用 [10] 军工与商业航天板块 - 军工板块单边下行，商业航天概念领跌，航天电子、中国卫星、海格通信等5股跌停，7股跌超10% [10] - 军工ETF华宝（512810）放量下跌4.07%，止步三连阳，全天成交额达8315万元 [10] - 值得关注的是，该ETF价格走低但场内溢价逆向走高至0.28%，显示低吸资金活跃 [11] - 成份股人气不减，航天电子单日成交逾206亿元居A股第二 [11] - 市场风格切换或引发军工行情高波动，商业航天概念前期获利盘较大，在市场风险偏好下降时或首当其冲 [13] - 国海证券指出，未来5年军工行业整体或仍处于需求向上周期，建议关注军贸、商业航天、大飞机三个板块机遇 [13] 机构市场观点 - 国泰海通证券认为，中国市场的重估将是广泛的，科技与非科技都有机会，但杠铃策略将走向质量成长，继续看好大金融 [3] - 招商证券表示，以AI算力和半导体设备为代表的科技、工业金属为代表的资源品仍然是1月的主战场，服务业消费和非银金融也是值得关注的重点方向 [3] - 华泰证券建议，中配有色金属板块，即在基金组合中占比10%-20% [6]

市场整体表现 - 2026年1月26日，A股市场小幅震荡，三大指数集体收跌，上证指数收盘微跌0.09% [1] - 银行、券商板块携手发力，支撑沪指数度翻红 [1] - 两市全天成交额为3.25万亿元 [1] - 市场赛道剧烈分化，有色金属主线地位稳固，而商业航天、半导体等前期强势板块则出现明显回调 [1] 有色金属板块 - 有色金属板块逆市领涨全行业，中金黄金、兴业银锡、铜陵有色等11只股票涨停，多股股价创历史新高 [3] - 核心驱动因素为现货黄金价格历史首次突破5000美元/盎司，截至发稿已站上5100美元/盎司 [2][6] - 有色ETF华宝（159876）场内价格大涨4.77%，盘中一度飙涨超5.1%，量价齐创历史新高，全天成交额2.21亿元，环比激增80% [2][4] - 该ETF全天获得资金净申购1.4亿份，其跟踪的中证有色金属指数近一年涨幅已超130% [2][3][4] - 机构观点认为，受美联储降息预期、美元信用不稳及地缘政治不确定性影响，金价有望进一步上涨 [6] - 国投证券指出，金银锡锂等多品种续创历史新高，市场对于有色全面牛市的定价仍在进行中，现阶段估值修复力度滞后于商品涨价 [6] - 华泰证券建议中配有色金属板块，即在基金组合中占比10%-20% [6] 大金融板块 - 大金融板块久违走强，389亿规模的顶流券商ETF（512000）场内价格一度涨近2%，收盘上涨0.87% [2] - 高贝塔券商2025年度业绩呈现复苏态势，与平淡走势显著背离，滞涨矛盾突出 [2] - 顶流银行ETF（512800）场内价格一度上涨逾1%，板块人气明显复苏，连续4日吸金达4.14亿元 [2] - 国泰海通证券认为，价值股也会迎来春天，继续看好大金融板块 [3] 人工智能与算力板块 - 在AI赛道普遍回调的背景下，创业板人工智能相关板块尾盘强势翻红 [3] - 上涨主要受IDC数据中心以及CPO光模块等算力方向带动 [8] - IDC概念方面，网宿科技尾盘20CM涨停，光环新网大涨超8% [8] - CPO光模块方面，锐捷网络大涨近13%，联特科技大涨超7%，天孚通信涨超3% [8] - 创业板人工智能ETF（159363）尾盘翻红收涨0.56%，单日放量成交6.28亿元，过去10日累计获资金加仓超21亿元 [3][8] - 该ETF双线布局“算力+AI应用”，约六成仓位布局算力（光模块龙头+IDC龙头），约四成仓位布局AI应用 [10] - 国盛证券指出，字节跳动等国内大厂资本开支规划提升，芯片供给边际改善，叠加国产大模型迭代，推动IDC招投标重启，当前板块估值和位置均处于底部区间 [10] - 对于光模块，国盛证券认为行业需求旺盛已成共识，龙头公司将凭借先发优势和交付能力持续扩大领先优势 [10] 军工与商业航天板块 - 军工板块单边下行，商业航天概念走弱领跌 [3] - 军工ETF华宝（512810）下跌4.07%，止步三连阳，商业航天相关成份股集体熄火，7股跌超10%，航天电子、中国卫星等5股跌停 [11] - 军工ETF华宝（512810）价格走低但场内溢价率逆向走高至0.28%，显示低吸资金活跃，全天成交额8315万元 [11] - 成份股保持高人气，航天电子单日成交额逾206亿元居A股第二 [11] - 市场风格切换或引发军工行情高波动，因商业航天概念前期获利盘较大，且板块内中小盘及创业板、科创板个股较多，具备高弹性特征 [13] - 国海证券指出，未来5年军工行业整体或仍处于需求向上周期，建议关注军贸、商业航天、大飞机三个板块机遇 [13] 机构市场展望 - 国泰海通证券认为，中国市场的重估将是广泛的，科技与非科技都有机会，但杠铃策略将走向质量成长，新兴科技是主线，周期消费看转型 [3] - 招商证券表示，以AI算力和半导体设备为代表的科技、工业金属为代表的资源品仍然是1月的主战场，服务业消费和非银金融也是值得关注的重点方向 [3]