通胀数据表现 - 美国4月CPI同比3.8%，高于预期3.7%，为2023年5月以来新高[1][3] - 4月核心CPI同比2.8%，高于预期2.7%；环比0.4%，高于预期0.3%[1][3] - 4月能源分项同比大幅上行至17.9%，环比上涨3.8%[4][7] - 4月食品分项同比升至3.2%，环比升至0.5%[4] - 4月核心商品通胀同比降至1.1%，环比降至0.0%[4] - 4月核心服务同比升至3.3%，其中住房分项同比升至3.3%[4] - 4月超核心通胀（非住房核心服务）同比升至3.4%，环比升至0.5%[3][5] 通胀结构及影响因素 - 能源分项是4月CPI环比最大推手，贡献率达42%，接近核心服务整体贡献的47%[2][7] - 住房分项反弹受技术性因素影响，主要住所租金和业主等价租金环比均升至0.5%[8] - 机票价格环比上涨2.8%，同比上涨20.7%，反映油价“二轮效应”传导[9] - 4月纽约联储全球供应链压力指数跳升至1.82，为2022年7月以来最高[9] - 4月美国实际平均时薪同比下降0.3%，为2023年4月以来首次转负[10] 市场反应与政策预期 - 数据公布后，市场对美联储加息预期升温，2026年12月加息概率从24%升至39%[2][6] - 2027年6月加息概率峰值从54.3%升至80.7%[6] - 美联储降息窗口重启取决于油价回落、核心通胀降温及消费就业走弱[2][11]