报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周三集运指数（欧线）期货价格小幅下行 主力合约EC2604跌1.74% 远月合约收跌1 - 5%不等 霍尔木兹海峡航运担忧缓解 短期供应充足预期升温 集装箱运输成本压力缓和 欧元区失业率下滑、通胀加速 支持欧洲央行维持利率不变 本轮能源价格飙升或推动后续通胀再次走高 地缘局势险势依旧、油价成本压力较高等因素使集运指数（欧线）期价高位运行 短期内供需格局由淡季宽松转向紧平衡 船司议价权得到强化 接下来 地缘局势小幅好转 船司宣涨落地存在难度 建议投资者谨慎为主 注意操作节奏及风险控制 及时跟踪相关数据 关注美伊冲突持续性和伊朗政权交接进展[1] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - EC主力收盘价1905.300 环比下降33.2；EC次主力收盘价2342 环比下降51.5 [1] - EC2604 - EC2606价差 - 436.70 环比上升11.80；EC2604 - EC2608价差 - 410.70 环比下降14.20 [1] - EC合约基差 - 348.81 环比上升99.20 [1] - EC主力持仓量21187手 环比下降2265手 [1] 现货价格 - SCFIS（欧线）（周）为1556.49 环比上升11.03；SCFIS（美西线）（周）为1109.11 环比下降12.11 [1] - SCFI（综合指数）（周）为1710.35 环比上升221.16；集装箱船运力1227.97万标准箱 环比上升0.19 [1] - CCFI（综合指数）（周）为1072.16 环比上升17.90；CCFI（欧线）（周）为1444.87 环比下降18.53 [1] - 波罗的海干散货指数（日）为2024.00 环比上升14.00；巴拿马型运费指数（日）为1853.00 环比下降17.00 [1] - 平均租船价格（巴拿马型船）为0.00 环比无变化；平均租船价格（好望角型船）为28850.00 环比下降150.00 [1] 行业消息 - 特朗普因邀请盟友参与霍尔木兹海峡护航遇冷 表达对北约不满 称美国是否退出北约值得考虑 但目前无具体计划 [1] - 伊朗总统哀悼遇难官员 伊斯兰革命卫队证实人员身亡 伊朗为关键职位指定替代人选 新任最高领袖驳回斡旋提案 外交部长否认与美特使接触 以色列国防军称将“追杀”伊朗新任最高领袖 [1] - 美国国家反恐中心主任肯特因对伊战争辞职 称伊朗未对美构成迫在眉睫威胁 战争是因以色列及其游说力量施压 [1] 重点关注 - 3 - 19 02:00美国至3月18日美联储利率决定(上限) [1] - 3 - 19 15:00英国2月失业率 [1] - 3 - 19 20:00英国至3月19日央行利率决定 [1] - 3 - 19 20:30美国至3月14日当周初请失业金人数(万人) [1] - 3 - 19 21:15欧元区至3月19日欧洲央行存款机制利率 [1] - 3 - 19 22:00美国1月批发销售月率 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周一集运指数（欧线）期货价格集体下行 主力合约EC2604跌4.03% 远月合约收跌1 - 3%不等 地缘局势僵持不下 油价高涨推动期价高位运行 现价端3月下旬船司报价均值约大柜2370美金 折合标的指数1720点 欧元区1月失业率意外下滑至6.1% 创下历史新低 2月CPI同比上涨1.9% 高于市场预期 支持欧洲央行维持利率按兵不动 本轮能源价格飙升或推动后续通胀读数再次走高 地缘局势险势依旧、油价成本压力较高 叠加特朗普关税战再起、4月光伏退税取消倒逼3月出货备货 集运指数（欧线）期价高位运行 短期内供需格局由淡季宽松转向紧平衡 船司议价权得到强化 但地缘局势持续性未知、特朗普关税战再起或使此前供需紧平衡的格局再度转变 航运业基本面格局尚未改变 3、4月上涨空间受到限制 船司宣涨落地存在难度 消息面支撑为主要逻辑 建议投资者谨慎为主 注意操作节奏及风险控制 及时跟踪航司报价与货量数据、关注美伊冲突的持续性和后续伊朗政权交接进展[1] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - EC主力收盘价1938.800，较之前2394.4下跌81.5；EC次主力收盘价下跌56.30；EC2604 - EC2608价差为 - 397.90，EC2604 - EC2606价差无变化；EC合约基差为 - 413.61，较之前上涨11.03；EC主力持仓量为24603手，较之前减少438手[1] 现货价格 - SCFIS（欧线）（周）为1556.49，较上周上涨11.03，环比上行0.7%；SCFIS（美西线）（周）为1109.11，较之前下跌12.11；SCFI（综合指数）（周）为1710.35，较之前上涨221.16；集装箱船运力（万标准箱）为1227.97，无变化；CCFI（综合指数）（周）为1072.16，较之前上涨17.90；CCFI（欧线）（周）为1444.87，较之前下跌18.53；波罗的海干散货指数（日）为2028.00，较之前下跌56.00；巴拿马型运费指数（日）为1838.00，较之前下跌3.00；平均租船价格（巴拿马型船）无变化；平均租船价格（好望角型船）为25977.00，较之前上涨2518.00[1] 行业消息 - “十五五”规划纲要或提高个税专项附加扣除标准 可能针对促进生育方面优化专项附加扣除[1] - 美国总统特朗普称伊朗提出的停火条件“还不够好” 美国暂不与伊朗达成结束战争协议 伊朗外长阿拉格齐表示伊朗从未请求停火 将继续防御 直到特朗普认识到这是“无法获胜的非法战争”[1] - 伊朗对霍尔木兹海峡的封锁以及美国对哈尔克岛打击行动 将全球能源市场推向供应危机 华尔街主要机构预计供应缺口将急剧扩大 油价存在大幅上冲风险 RBC资本市场预计油价有望挑战2008年约147美元的历史纪录[1] 重点关注 - 3月17日18:00关注德国3月ZEW经济景气指数；22:00关注美国2月成屋签约销售指数月率和美国2月谘商会领先指标月率[1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 地缘局势恶化、有效运力迅速收缩，叠加特朗普关税战再起、4月光伏退税取消倒逼3月出货备货，集运指数（欧线）期价受到支撑，短期内供需格局由淡季宽松转向紧平衡，船司议价权得到强化 [2] - 若美伊局势进一步恶化，导致霍尔木兹海峡维持封锁，运价指数料持续走高；中期若封锁解除，油价回落、运力恢复，运价逐步回归淡季基本面，涨幅回吐，但在恐慌情绪及避险情绪的影响下，料高于封锁前水平，建议投资者谨慎为主，注意操作节奏及风险控制，应及时跟踪、航司报价与货量数据、关注美伊冲突的持续性和后续伊朗政权交接进展 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - EC主力收盘价1768.000，环比下降62.7；EC次主力收盘价1950.1，环比下降359.6 [2] - EC2604 - EC2606价差为 - 182.10，环比上升137.30；EC2604 - EC2608价差为 - 242.00，环比上升89.50 [2] - EC合约基差为 - 304.60，环比上升141.50 [2] - EC主力持仓量为36679手，环比下降1939手 [2] 现货价格 - SCFIS（欧线）（周）为1463.40，环比下降110.11；SCFIS（美西线）（周）为1045.08，环比下降66.93 [2] - SCFI（综合指数）（周）为1251.46，环比下降81.65；集装箱船运力（万标准箱）为1227.97，环比无变化 [2] - CCFI（综合指数）（周）为1088.14，环比上升43.57；CCFI（欧线）（周）为2233.00，环比上升9.00 [2] - 巴拿马型运费指数（日）为1508.26，环比上升43.97；波罗的海干散货指数（日）为2014.00，环比下降12.00 [2] - 平均租船价格（巴拿马型船）为0.00，环比无变化；平均租船价格（好望角型船）为31864.00，环比上升478.00 [2] 行业消息 - 十四届全国人大四次会议于3月5日上午9时开幕，3月12日下午闭幕，会期8天，共安排3次全体会议，大会议程有十一项，期间将举行3场记者会，安排3场“代表通道”和3场“部长通道”采访活动 [2] - 美国国防部长皮特·赫格塞斯表示美伊冲突可能持续8周甚至更长时间，美方掌控行动节奏与强度，北约拦截伊朗导弹不会触发集体防御条款；伊朗否认美媒有关伊方寻求与美国谈判的消息，最高领袖选举可能推迟到下周 [2] - 美国财政部长贝森特表示关税税率很快恢复到最高法院否决特朗普对等关税之前的水平，可能本周某个时候正式采用15%的全球关税税率，美国国际开发金融公司将为在波斯湾地区运营的原油运输船及货船提供保险，后续还将推出更多举措 [2] 重点关注 - 3 - 6 18:00关注欧元区第四季度GDP年率修正值、欧元区第四季度季调后就业人数季率终值 [2] - 3 - 6 21:30关注美国2月失业率、美国2月季调后非农就业人口(万人)、美国1月零售销售月率 [2]