报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周盘面波动较大、中枢上移，主要跟随油价；基差急涨急跌，4 - 5月差扩大；仓单减少，不同企业有不同升贴水；最便宜交割品价格上涨；各地区民用价格上涨；FEI月差扩大，油 - 气比价震荡走跌；内外价差缩小；各地区丙烷贴水有变化；PDH现货利润大幅走强；港口库存下降，液化气样本企业外放减少，PDH开工率下降 [1] - 后续核心在于霍尔木兹海峡通行情况，短期现货报价依托国际油价；国内4月缺货问题大概率不可避免，华东华南较山东更严重，短期盘面或仍跟随油价，月差偏强运行 [1] 根据相关目录分别进行总结 价格数据 - 2026年3月9 - 13日，华南液化气价格在5550 - 6378元，华东液化气价格在5230 - 6420元，山东液化气价格在5030 - 7310元等 [1] - 日度变化方面，如价格有 - 105 - 320等不同幅度变化 [1] 基差与月差 - 基差最新为 - 321（较之前 + 346），4 - 5月差132（较之前 + 5） [1] 仓单与交割品 - 仓单108手（较之前 - 1544），万华 - 2050，京博 + 600，上海煜驰 - 94；最便宜交割品是山东醚后430（较之前 + 280） [1] 民用价格 - 山东民用550（较之前 + 610），华东民用6159（较之前 + 1178） [1] 其他价差 - FEI月差84美金（较之前 + 27），油 - 气比价震荡走跌；内外PG - FEI c1至52.4（较之前 - 45）；华南2P丙烷到岸贴水402（较之前 + 30），AFEI、美湾、中东丙烷FOB贴水分别104.75（较之前 + 12.75）、200.6（较之前 + 41.7）、0（较之前 + 0）；FEI - MOP价差 - 126（较之前 - 59） [1] 利润与库存开工 - PDH现货利润大幅走强；港口库存比35.05%（较之前 - 5.5pct）；液化气样本企业外放64.4万吨（较之前 - 1.8）；PDH开工63.23（较之前 - 1.7pct） [1]