报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 基差&月差 - 山东基差（+80）（非京博）3月19日为 -195，日度变化45 [3] - 华东基差（镇江库）3月19日为 -75，日度变化 -75 [3] - 华南基差（佛山库）3月19日为 -75，日度变化25 [3] - 04 - 05月差3月19日为 -1，日度变化 -5 [3] - 04 - 06月差3月19日为10，日度变化 -6 [3] - 06 - 09月差3月19日为308，日度变化4 [3] 主力合约情况 - BU主力合约3月19日价格为4625，日度变化225 [3] - 成交量3月19日为1452703，日度变化75165 [3] - 持仓量3月19日为400963，日度变化 -5718 [3] - 仓单3月19日为36100，日度无变化 [3] 原油及各地沥青价格 - Brent原油3月19日价格为109.5，日度变化5.8 [3] - 京博3月19日价格为4200，日度变化100 [3] - 山东（非京博）3月19日价格为4350，日度变化270 [3] - 镇江库3月19日价格为4550，日度变化150 [3] - 佛山库3月19日价格为4550，日度变化250 [3] 利润情况 - 沥青马瑞利润3月19日为 -668，日度变化 -174 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 上周盘面波动较大、中枢上移，主要跟随油价 后续核心在于霍尔木兹海峡何时通行，短期现货报价也主要依托国际油价情况 国内4月缺货问题大概率不可避免，预计华东华南较山东更严重，短期盘面或仍将跟随油价，月差偏强运行[1] 相关目录总结 日度数据 - 3月19日，PG2604合约下午3点收于6392（+626），4 - 5月差109（+13） 仓单1800（+0） 夜盘收于6660（+449），4 - 5月差8（-101）[1] - 山东民用延续上涨，主流成交5600 - 5850元/吨，下游采购积极性依旧良好 山东醚后5810（+300） 龙口港丙烷7200（+0），山东丙烷山东丙烯价格8525（+480）[1] - 华东市场稳中个别上涨，主流成交5760 - 6340元/吨[1] 周度数据 - 基差急涨急跌，最新为 - 321（+346），4 - 5月差132（+5） 仓单3108手（-1544），万华 - 2050，京博 + 600，上海煜驰 - 94[1] - 最便宜交割品是山东醚后5430（+280） 山东民用5550（+610），华东民用6159（+1178）[1] - FEI月差84美金（+27），油 - 气比价震荡走跌 内外PG - FEI c1至52.4（-45）[1] - 华南CP丙烷到岸贴水402(+30)，AFEI、美湾、中东丙烷FOB贴水分别104.75（+12.75）、200.6（+41.7）、0(+0) FEI - MOPJ价差 - 126（-59）[1] - PDH现货利润大幅走强 港口库存比35.05%（-5.5pct) 液化气样本企业外放54.4万吨（-1.8） PDH开工63.23（-1.7pct）[1]

分组1 - 日度行情：3月18日，PG2604合约下午3点收于5766（-61），4 - 5月差96（-27），仓单1800（+0），夜盘收于6268（+509），4 - 5月差73（-23），山东民用气5600（+80），刚需支撑下走量顺畅，基于消息面未有进一步走强 [4] - 日度变化：华南液化气+20，华东液化气+5，山东液化气+100，丙烷CFR华南+45，CP预测合同价+2，山东醚后碳四+90，山东烷基化油+200，纸面进口利润 - 324，主力基差+183 [4] 分组2 - 周度观点：上周盘面波动较大、中枢上移，主要跟随油价，基差急涨急跌，最新为 - 321（+346），4 - 5月差132（+5），仓单3108手（-1544），最便宜交割品是山东醚后5430（+280），山东民用5550（+610），华东民用6159（+1178），FEI月差84美金（+27），油 - 气比价震荡走跌，内外PG - FEI c1至52.4（-45），华南CP丙烷到岸贴水402(+30)，AFEI、美湾、中东丙烷FOB贴水分别104.75（+12.75）、200.6（+41.7）、0(+0)，FEI - MOPJ价差 - 126（-59），PDH现货利润大幅走强，港口库存比35.05%（-5.5pct)，液化气样本企业外放54.4万吨（-1.8），PDH开工63.23（-1.7pct） [4] - 后续展望：后续核心在于霍尔木兹海峡何时通行，短期现货报价也主要依托国际油价情况，国内4月缺货问题大概率不可避免，预计华东华南较山东更严重，短期盘面或仍将跟随油价，月差偏强运行 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周盘面波动较大、中枢上移，主要跟随油价，基差急涨急跌，4 - 5月差扩大，仓单减少，最便宜交割品是山东醚后，山东和华东民用气价格上涨，FEI月差扩大，油 - 气比价震荡走跌，内外PG - FEI c1缩小，华南CP丙烷到岸贴水增加，AFEI、美湾丙烷FOB贴水增加，FEI - MOPJ价差缩小，PDH现货利润大幅走强，港口库存比下降，液化气样本企业外放减少，PDH开工下降 [1] - 后续核心在于霍尔木兹海峡何时通行，短期现货报价主要依托国际油价情况，国内4月缺货问题大概率不可避免，预计华东华南较山东更严重，短期盘面或仍将跟随油价，月差偏强运行 [1] 根据相关目录分别进行总结 日度行情 - 3月17日，PG2604合约下午3点收于5849（+10），4 - 5月差113（-27），仓单1800（+0），夜盘收于5848（+21），4 - 5月差83（-30） [1] - 山东民用气5520（+0），整体成交氛围尚可，山东醚后5450（+30），龙口港丙烷7200（+0），山东丙烯价格8025（+0） [1] - 华东市场稳中走跌，主流成交5900 - 6280元/吨，需求表现一般，高价炼厂出货不畅 [1] 周度观点 - 上周盘面波动较大、中枢上移，主要跟随油价 [1] - 基差急涨急跌，最新为 - 321（+346），4 - 5月差132（+5） [1] - 仓单3108手（-1544），万华 - 2050，京博 + 600，上海煜驰 - 94，最便宜交割品是山东醚后5430（+280） [1] - 山东民用5550（+610），华东民用6159（+1178） [1] - FEI月差84美金（+27），油 - 气比价震荡走跌，内外PG - FEI c1至52.4（-45） [1] - 华南CP丙烷到岸贴水402(+30)，AFEI、美湾、中东丙烷FOB贴水分别104.75（+12.75）、200.6（+41.7）、0(+0) [1] - FEI - MOPJ价差 - 126（-59） [1] - PDH现货利润大幅走强 [1] - 港口库存比35.05%（-5.5pct)，液化气样本企业外放54.4万吨（-1.8） [1] - PDH开工63.23（-1.7pct） [1] - 后续核心在于霍尔木兹海峡何时通行，短期现货报价主要依托国际油价情况 [1] - 国内4月缺货问题大概率不可避免，预计华东华南较山东更严重，短期盘面或仍将跟随油价，月差偏强运行 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周盘面波动较大、中枢上移，主要跟随油价，后续核心在于霍尔木兹海峡何时通行，短期现货报价也主要依托国际油价情况 [3] - 国内4月缺货问题大概率不可避免，预计华东华南较山东更严重，短期盘面或仍将跟随油价，月差偏强运行 [3] 根据相关目录分别进行总结 日度行情 - 3月16日，PG2604合约下午3点收于5884（+172），4 - 5月差140（+8），仓单1800（-1308），夜盘收于5810（-29），4 - 5月差116（-24） [3] - 山东民用气5520（+190），整体成交氛围尚可；山东醚后5420（+0），主流厂家出货及库存可控，但下游跟涨乏力疲态显现；龙口港丙烷7200（+0），山东丙烯价格8025（-25） [3] - 华东市场稳中走跌，主流成交5900 - 6340元/吨，需求表现一般，高价炼厂出货不畅 [3] - 截至晚11点，FEI报792（+21），4 - 5月差87（+5），FEI - MOPJ为 - 128（-8） [3] 周度观点 - 上周盘面波动较大、中枢上移，基差急涨急跌，最新为 - 321（+346），4 - 5月差132（+5），仓单3108手（-1544） [3] - 最便宜交割品是山东醚后5430（+280），山东民用5550（+610），华东民用6159（+1178） [3] - FEI月差84美金（+27），油 - 气比价震荡走跌，内外PG - FEI c1至52.4（-45） [3] - 华南CP丙烷到岸贴水402(+30)，AFEI、美湾、中东丙烷FOB贴水分别104.75（+12.75）、200.6（+41.7）、0(+0) [3] - FEI - MOPJ价差 - 126（-59），PDH现货利润大幅走强 [3] - 港口库存比35.05%（-5.5pct)，液化气样本企业外放54.4万吨（-1.8），PDH开工63.23（-1.7pct） [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周盘面波动较大、中枢上移，主要跟随油价；基差急涨急跌，4 - 5月差扩大；仓单减少，不同企业有不同升贴水；最便宜交割品价格上涨；各地区民用价格上涨；FEI月差扩大，油 - 气比价震荡走跌；内外价差缩小；各地区丙烷贴水有变化；PDH现货利润大幅走强；港口库存下降，液化气样本企业外放减少，PDH开工率下降 [1] - 后续核心在于霍尔木兹海峡通行情况，短期现货报价依托国际油价；国内4月缺货问题大概率不可避免，华东华南较山东更严重，短期盘面或仍跟随油价，月差偏强运行 [1] 根据相关目录分别进行总结 价格数据 - 2026年3月9 - 13日，华南液化气价格在5550 - 6378元，华东液化气价格在5230 - 6420元，山东液化气价格在5030 - 7310元等 [1] - 日度变化方面，如价格有 - 105 - 320等不同幅度变化 [1] 基差与月差 - 基差最新为 - 321（较之前 + 346），4 - 5月差132（较之前 + 5） [1] 仓单与交割品 - 仓单108手（较之前 - 1544），万华 - 2050，京博 + 600，上海煜驰 - 94；最便宜交割品是山东醚后430（较之前 + 280） [1] 民用价格 - 山东民用550（较之前 + 610），华东民用6159（较之前 + 1178） [1] 其他价差 - FEI月差84美金（较之前 + 27），油 - 气比价震荡走跌；内外PG - FEI c1至52.4（较之前 - 45）；华南2P丙烷到岸贴水402（较之前 + 30），AFEI、美湾、中东丙烷FOB贴水分别104.75（较之前 + 12.75）、200.6（较之前 + 41.7）、0（较之前 + 0）；FEI - MOP价差 - 126（较之前 - 59） [1] 利润与库存开工 - PDH现货利润大幅走强；港口库存比35.05%（较之前 - 5.5pct）；液化气样本企业外放64.4万吨（较之前 - 1.8）；PDH开工63.23（较之前 - 1.7pct） [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周LPG盘面大幅上行，主要受地缘影响，本周节后第二周下游需求恢复缓慢，供应暂未受到实质影响，基本面格局偏淡，中东供应中断影响后续或逐步显现，预计在3月下旬或4月，内盘基差较弱，PG进口利润大跌至深负值，4 - 5月差受中东局势进展影响，短期地缘升温迹象下可能仍将偏强运行 [1] 根据相关目录分别进行总结 日度数据 - 2026年3月6 - 12日，华南液化气价格从5145元/吨涨至6110元/吨，华东液化气从4981元/吨涨至6264元/吨，山东液化气从4940元/吨涨至5230元/吨，丙烷CFR华南从770美元涨至935美元，丙烷CIF日本从791美元降至761美元后又涨至791美元，CP预测合同价从570涨至578，山东醚后碳四从5150元/吨降至5420元/吨，山东烷基化油从7800元/吨降至8500元/吨，纸面进口利润从 - 908降至 - 1172，主力基差从 - 220涨至 - 211 [1] - 3月12日，PG2604合约下午3点收于5641（+194），4 - 5月差127（ - 32），仓单3108（+0），夜盘收于5706（+21），4 - 5月差143（+16），山东民用高位补跌低位反弹，整体交投氛围良好，民用气估价5200元/吨，环比涨170，华东市场稳中走跌，主流成交5900 - 6500元/吨 [1] 周度数据 - 上周基差先跌后回涨，最新为 - 688（ - 346），4 - 5月差127（+60），仓单4652手（ - 2027），物产中大 - 1000，东华 - 1000，江苏盛虹 - 7，上海煜驰 - 20，最便宜交割品是上海民用4800（+600），FEI月差57美金（+32），油 - 气比价明显上行，内外宽幅震荡，PG - FEI c1至97（+2），华东丙烷到岸贴水208(+101），AFEI、美湾、中东丙烷FOB贴水分别92（+72）、159（+81）、0(+0)，FEI - MOPJ价差 - 68 [1] - PDH现货利润明显提升，纸货利润先跌后回涨，港口库存比35.6%（+2.5pct)，液化气样本企业产销率103%（+3pct），外放56.2万吨（ - 1.87%），PDH开工64.93%（+1.7pct） [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周盘面大幅上行受地缘影响 基差先跌后回涨 4 - 5月差扩大 仓单减少 内外宽幅震荡 PDH现货利润提升 港口库存比上升 液化气样本企业产销率上升 外放减少 PDH开工上升 本周下游需求恢复缓慢 基本面格局偏淡 中东供应中断影响后续或显现 内盘基差较弱 PG进口利润大跌 4 - 5月差受中东局势影响短期或偏强运行 [1] 根据相关目录分别进行总结 日度数据 - 3月5 - 11日 华南液化气价格从5160元变化至6120元 华东液化气从4857元变化至6378元 山东液化气从4850元变化至5030元等 各价格有不同幅度波动 [1] - 3月11日 PG2604合约下午3点收于5447（+175） 4 - 5月差159（+7） 仓单3108（-2268） 夜盘收于5624（+290） 4 - 5月差174（+15） 现货大幅回吐前两日涨幅 山东民用主流5005 - 7000 下跌500 - 1400 龙口港丙烷DES价格923（-5） 华东稳价运行 主流成交6100 - 6700元/吨 [1] 周度数据 - 上周基差先跌后回涨 最新为 - 688（-346） 4 - 5月差127（+60） 仓单4652手（-2027） 最便宜交割品是上海民用4800（+600） FEI月差57美金（+32） 油 - 气比价明显上行 内外宽幅震荡 PG - FEI c1至97（+2） 华东丙烷到岸贴水208(+101） AFEI、美湾、中东丙烷FOB贴水分别92（+72）、159（+81）、0(+0) FEI - MOPJ价差 - 68 [1] - 港口库存比35.6%（+2.5pct) 液化气样本企业产销率103%（+3pct） 外放56.2万吨（-1.87%） PDH开工64.93%（+1.7pct） [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 基差&月差 - 山东基差(+80)(非京博)3月11日为 -64，日度变化 -128，周度变化 -34 [3] - 华东基差(镇江库)3月11日为 -24，日度变化 22，周度变化 86 [3] - 华南基差(佛山库)3月11日为 -74，日度变化 32，周度变化 86 [3] - 04 - 05合约3月11日为 8，日度变化 0，周度变化 20 [3] - 04 - 06合约3月11日为 33，日度变化 17，周度变化 46 [3] - 06 - 09合约3月11日为 129，日度变化 34，周度变化 64 [3] BU主力合约 - 3月11日价格为 3874，日度变化 128，周度变化 214 [3] - 成交量3月11日为 526278，日度变化 -347113，周度变化 -317301 [3] - 持仓量3月11日为 344777，日度变化 -6728，周度变化 -29176 [3] - 合車3月11日为 24640，日度变化 0，周度变化 0 [3] 现货 - Brent原油(京博)3月11日为 90.2，日度变化 -9.7，周度变化 8.1 [3] - 镇江库3月11日价格为 3850，日度变化 150，周度变化 250 [3] - 佛山库3月11日价格为 3800，日度变化 160，周度变化 180 [3] - 山东(非京博)3月11日价格为 3730，日度变化 0，周度变化 300 [3] 沥青马瑞利润 - 3月11日为 -150，日度变化 519，周度变化 -118 [3]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 未提及相关内容 各部分总结 基差&月差 - 山东基差（+80）（非京博）3月10日为 -3666，较前一日变化 -3751 [3] - 华东基差（镇江库）3月10日为 -3746，较前一日变化 -3771 [3] - 华南基差（佛山库）3月10日为 -3746，较前一日变化 -3721 [3] - 04 - 05月差3月10日为8，较前一日变化7 [3] - 04 - 06月差3月10日为16，较前一日变化 -5 [3] - 06 - 09月差3月10日为110，较前一日变化 -15 [3] 期货 - BU主力合约3月10日价格为3746，较前一日变化 -329 [3] - 成交量3月10日为873391，较前一日变化456049 [3] - 持仓量3月10日为351505，较前一日变化 -30779 [3] - 合约量3月10日为24640，较前一日无变化 [3] 现货 - Brent原油京博3月10日价格为99.9（未提及单位），较前一日变化8.1 - 4130 [3] - 山东（非京博）现货3月9日价格为4080，3月10日数据为0 [3] - 镇江库现货3月9日价格为4100，3月10日数据为0 [3] - 佛山库现货3月9日价格为4050，3月10日数据为0 [3] 利润 - 沥青马瑞利润3月10日为 -669，较前一日变化 -762 [3]