公司上市与招股详情 - 美联股份于2025年12月18日至12月23日进行招股 计划全球发售2250万股股份 其中香港发售占10% 国际发售占90% 另有15%超额配股权 每股发售价区间为7.10至9.16港元 每手300股 预期股份于2025年12月30日在联交所开始买卖 [1] - 假设发售价为每股8.13港元且超额配股权未行使 公司估计全球发售所得款项净额约为1.64亿港元 若超额配股权获悉数行使 在相同发售价假设下 公司将获得额外所得款项净额约2880万港元 [3] - 公司与彩云、Tiny Jade、吴兴华先生、Logic Selective已订立基石投资协议 基石投资者同意按发售价认购总额约5150万港元的发售股份 [2] 公司业务与市场地位 - 公司是中国预制钢结构建筑市场工业领域的综合预制钢结构建筑分包服务提供商 业务涵盖项目设计和优化、采购、制造和安装 主要在中国（其次在海外）从事预制钢结构建筑的建造 [1] - 根据弗若斯特沙利文报告 按2024年收入计 公司在中国预制钢结构建筑市场的工业领域中排名第三 市场份额为3.5% 该领域前两大参与者的市场份额分别为35.8%及6.5% [1] - 公司配合多元化项目需求提供量身订造的一体化分包服务 “美联钢结构”品牌受行业和市场认可 [2] 行业概况与产品特点 - 预制钢结构建筑市场的工业领域包括钢建筑构件的设计、生产和安装 在工业、商业和住宅应用中提供卓越的效率、强度和适应能力 [2] - 在工业领域 预制钢结构建筑因能满足大跨度建筑需求、实现快速组装和安装且具备扩展能力而特别受到重视 被认为是现代工业建筑的最佳选择 [2] 募集资金用途 - 公司计划将全球发售所得款项净额按以下比例分配使用：约37.7%用于资本投资（包括兴建生产设施及购置设备）以提升生产能力及运营效率 约26.7%用于拨付与新项目有关的预付费用 约12.3%用于加强销售和市场营销发展 约9.3%预留作选择性收购及投资以加强供应链及提升技术能力 约9.0%用于增强研发能力（注重产品和技术提升） 约5.0%用于营运资金及一般企业用途 [3]

公司业务概览 - 公司主要从事预制钢结构建筑分包服务 并辅以专业工程总包及工业环保装备业务 2025年上半年三大业务收入分别为12.47亿元（占比87.6%）、1.42亿元（占比9.9%）及0.35亿元（占比2.5%）[1] - 预制钢结构建筑分包服务是核心业务 2022-2024年该业务收入占比分别为93.1%、89.0%及81.5% 2025年上半年回升至87.6%[3] - 专业工程总包业务快速增长 2025年上半年收入同比增长576.2% 当期承包项目数量为8个[4] 财务表现 - 收入呈现波动性 2022-2024年总收入从19.03亿元下滑至15.23亿元 但2025年上半年收入大幅增长179.5%至14.24亿元[1][3] - 净利润率保持稳定但水平较低 2022-2024年分别为4.6%、4.3%及4.6% 2025年上半年为4.4%[1][5] - 毛利率在10-12%区间波动 2025年上半年为10.2% 同期费用率合计优化至4.2%[5] 市场地位与行业格局 - 按2024年收入计 公司在中国预制钢结构建筑市场工业领域市场份额为3.5% 排名第三[1] - 行业集中度较高 2024年前五大参与者市场份额合计达52.6% 其中第一名占35.8% 第二名占6.5%[9] - 公司中标率高于行业水平 2025年上半年中标率达32.1% 同期行业平均水平为15-20%[2] 客户与订单情况 - 客户集中度极高 2025年上半年前五大客户收入贡献达84% 最大客户占比61.1%[4] - 汽车和汽车部件行业是最大客户来源 2025年上半年贡献收入62.8%[4] - 截至2025年6月 公司获批合同总价值约15.78亿元 2024年第四季度新签业务合同价值3.7亿元[2] 行业发展趋势 - 中国预制钢结构建筑市场规模从2021年5122亿元调整至2024年4413亿元 累计下滑13.8%[1][6] - 工业建筑领域表现突出 近五年复合增速达13% 2024年占行业比例提升至54.9% 预计2029年将达3473亿元（复合增速9.4%）[6] - 整体行业未来增长平缓 预计到2029年市场规模达5513亿元 复合增长率为5.3%[6] 运营指标 - 预制钢结构建筑分包业务产能利用率超过100% 2025年上半年高达158.7%[4] - 公司投标数量持续增长 2024年达427个 2025年上半年项目数量为113个（同比大幅增加）[2] - 流动负债中银行借款达3.8亿元 现金等价物为1.79亿元（截至2025年7月）[9]

公司业务与市场地位 - 公司主要从事预制钢结构建筑分包服务 2025年上半年该业务收入12.47亿元 占总收入87.6%[1] - 公司在中国预制钢结构建筑市场工业领域市场份额3.5% 排名行业第三[1] - 公司持有建筑工程施工总承包一级资质 能够同时以总包商和专业分包商身份提供服务[5] 财务表现 - 2022-2024年收入从19.03亿元下滑至15.23亿元 但2025年上半年收入大幅增长179.5%[1] - 净利润率保持稳定 2022-2025年上半年分别为4.6%、4.3%、4.6%及4.4%[1] - 毛利率在10-12%区间波动 2025年上半年为10.2%[6] - 2025年上半年专业工程总包业务收入增长576.2% 收入份额达9.9%[5] 客户与订单情况 - 客户集中度高 2025年上半年前五大客户收入贡献84% 最大客户占比61.1%[5] - 汽车和汽车部件行业客户贡献收入最高 2025年上半年占比62.8%[5] - 2024年投标数量427个 中标率稳定在20-30% 2025年上半年中标率提升至32.1%[2] - 截至2025年6月获批合同总价值约15.78亿元 去年四季度新订价值3.7亿元业务合同[2] 行业状况 - 中国预制钢结构建筑市场规模从2021年5122亿元调整至2024年4413亿元 下滑13.8%[1] - 工业建筑领域近五年复合增速达13% 2024年占比提升至54.9%[7] - 行业集中度高 2024年前五大参与者市场份额合计52.6% 最大参与者占比35.8%[10] - 预计到2029年行业规模达5513亿元 复合增长5.3% 其中工业建筑领域预计达3473亿元 复合增长9.4%[7] 运营指标 - 预制钢结构建筑分包业务产能利用率超过100% 2025年上半年高达158.7%[5] - 销售、管理、财务及研发费用率合计4.2% 同比有所优化[6] - 截至2025年7月流动负债中银行借款3.8亿元 现金等价物1.79亿元[10]