投资评级 - 维持"买入"评级 基于行业需求回暖及公司产品售价提升的预期 [7] 核心财务表现 - 2025上半年营业收入12.83亿元 同比提升79.85% [5][13] - 归母净利润1.88亿元 同比提升153.34% [5][13] - 扣非归母净利润1.79亿元 同比提升176.88% [5][13] - 毛利率23.47% 同比提升2.5个百分点 [5][13] - 净利率14.63% 同比提升4.25个百分点 [5][13] - 第二季度营业收入7.78亿元 同比增加69.98% [5][13] - 第二季度归母净利润1.32亿元 同比增加193.95% [5][13] 业务板块分析 - 风电轴类产品营收8.7亿元 同比提升93.6% 毛利率约25% 同比提升2.3个百分点 [14] - 风电锻造轴销售收入5.9亿元 同比提升47.3% [14] - 风电铸造轴类销售收入2.8亿元 同比提升276.1% [14] - 其他精密轴营收1.82亿元 同比增长11.6% 毛利率达34% 同比提升3.0个百分点 [15] - 装配业务实现营收1.37亿元 [15] - 铸件业务扭亏 子公司金雷重装净利润达0.19亿元 [14] 财务预测 - 预计2025年收入27.2亿元 同比增速38.4% [15][16] - 预计2026年收入35.5亿元 同比增速30.5% [15][16] - 预计2027年收入45.2亿元 同比增速27.3% [15][16] - 预计2025年归母净利润5.2亿元 同比增速201.8% [15][16] - 预计2026年归母净利润6.4亿元 同比增速23.1% [15][16] - 预计2027年归母净利润8.1亿元 同比增速25.9% [15][16] - 预计2025年EPS 1.6元/股 2026年2.0元/股 2027年2.5元/股 [15][16] 估值指标 - 当前市盈率15.8倍（2025E） [16] - 当前市净率1.3倍（2025E） [16] - EV/EBITDA为7.1倍（2025E） [16] - 每股净资产19.41元 [8] - 资产负债率8.03% [8]