货币政策决定 - 美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.00%至4.25%之间 [1] - 这是2025年首次降息，继2024年三次降息后继续降息 [1] - 12名投票委员中有11人支持降息25个基点，1人（斯蒂芬·米兰）主张降息50个基点 [7] 政策立场与内部观点 - 美联储主席鲍威尔将此次降息定性为“风险管理式”举措，并重申将“逐次会议做决策” [5] - 根据点阵图，19名官员中对未来降息路径存在严重分歧：9人预计今年再降息两次各25基点，1人预计再降息125基点，另有9人预计再降息一次或不降息 [2][5] - 鲍威尔淡化了激进宽松的可能性，强调未预设未来的降息路径 [5] 政策调整的驱动因素 - 美国就业市场的疲软表现成为本次降息的首要考量 [1] - 分析认为政策重心正从“抑制通胀”转向“提振就业” [1] - 9月和10月的美国消费者价格指数及就业数据将是后续会议决定是否继续降息及幅度的重要考量因素 [5] 对全球经济的影响 - 随着美国联邦基金利率下行，可能导致部分资本外流，其他国家和地区需做好应对跨境资本流动冲击的准备 [6] - 降息25个基点及未来预期可能使美元指数下行，缓解其他外汇市场的汇率压力，但减压效果有限因当前利率仍显著高于中期水平 [6] 政治压力与独立性 - 特朗普总统持续施压美联储降息，包括批评利率政策、任命白宫亲信进入理事会等 [10] - 与特朗普呼吁的“大幅降息”相比，25基点的降息幅度被视为双方达成了一定程度的妥协，预计未来将维持“斗而不破”态势 [12] - 鲍威尔任期将于2026年5月结束，特朗普对其继任者的提名可能对美联储独立性造成进一步冲击 [12]