报告行业投资评级 - 报告未提供明确的行业投资评级 [1][2] 报告核心观点 - SC原油主力合约大跌8.06%报685.1元/桶，成交156727手，持仓25262手，日减仓945手，地缘溢价回吐是核心驱动 [3] - 本轮下跌定性为风险预期修复而非冲突落地，短期上涨驱动明显减弱，但若无实质性落地协议，单边持续下跌空间有限 [3] - 短期油价仍由地缘风险溢价主导，需求疲软削弱持续上涨基础，重点关注中东能源设施受损情况及霍尔木兹海峡实际通航变化 [4] - 谈判预期与现货偏紧的缺口尚未收敛，美国选举过关后军事行动随时可能再次出现，走势方向取决于选举后的反馈 [4] - 周末局势可控叠加伊朗推进和谈降低了风险溢价，美国中期选举背景下美方仍可能保留军事选项施压伊朗妥协，在中东国家斡旋背景下，短期油价将延续承压行情 [4] 原油地缘局势 - 伊朗总统称最高领袖已赋予政府谈判权力，特朗普表示谈判有望达成协议且不急于决定，市场由冲突升级预期转向和谈预期 [3] - 伊朗坚持美方先履约再谈核问题并开放霍尔木兹海峡，胡塞武装此前对沙特能源设施的袭击及油轮遇袭事件令供应中断风险难以快速消退 [3] 原油供应与基本面 - 中东原油虽经替代路线逐步恢复出口，但受基础设施受损、运力及油轮保险成本制约 [3] - IEA预计四季度全球石油需求同比下降250万桶/日，高油价及全球经济压力抑制原油消费 [3] 股指期货 - 今日大盘延续低开低走，早盘再次冲高回落，下午科技砸盘导致双创指数走弱并再创新低，预计还有调整要求 [6] 鸡蛋 - 鸡蛋2612今日区间震荡，现货企稳、库存不高带来支撑，贴水修复逻辑仍在 [8] - 供给增量压制上方空间，难走单边，思路震荡偏多，逢低试多，严控止损，关注备货兑现情况 [8] 焦煤 - 供应端山西复产偏低，蒙煤通关600-700车低位，总量偏紧 [13] - 需求侧铁水231.9万吨连降，钢厂盈利率11.3%，按需采购，基本面整体偏空 [12][13] - 技术上今日再收大阴线破低，反弹高空为主 [12] 铁矿 - 整体呈现供增、需弱、库存历史高位的宽松结构，反弹靠到港错配和宏观情绪，下跌又被铁水和运费托住 [15] - 技术上近期涨跌无序，宽幅震荡思路看待 [15] 甲醇 - 因周末伊朗与卡塔尔斡旋人士就结束美伊战争持续进行谈判，市场风险溢价回落，日盘甲醇价格略有回落，但仍维持偏强走势 [18] - 后市甲醇价格持续上涨核心驱动在于地缘僵局致伊朗供应断档预期叠加港口低库存的强现实，高位震荡对待 [18] 纸浆 - 10月29日玖龙纸业东莞、太仓、泉州、重庆等生产基地相继宣布将从11月上旬起对瓦楞纸、再生牛卡等产品实施价格上调，涨幅为30-50元/吨 [20] - 尽管涨价函密集发布，但原纸市场表现略显疲弱，10月中下旬由于终端需求不及预期，部分纸企为缓解库存压力实际成交价有所下调，这轮提价带有止跌保盈意味 [20]