公司股份回购 - 截至2025年9月30日，公司通过集中竞价交易方式回购股份20万股，占公司当前总股本的0.2235% [1] - 回购股份的最高成交价为29.04元/股，最低成交价为26.35元/股 [1] - 回购股份成交总金额约为人民币549万元 [1] 公司财务与经营概况 - 2024年1至12月份，公司营业收入全部来源于造纸行业，占比100.0% [1] - 公司当前收盘价为27.21元 [1] - 公司当前市值为24亿元 [1]

公司股份增持 - 仙鹤控股通过集中竞价方式累计增持公司股份约1359万股，占公司总股本的1.92% [1] - 此次增持金额约为人民币3亿元，相关增持计划已实施完毕 [1] 公司财务与业务概况 - 公司当前市值约为167亿元 [2] - 2024年1至12月份，公司营业收入构成为造纸行业占比96.05%，其他业务占比3.95% [1]

业绩说明会召开情况 - 公司于2025年9月18日15:00-16:00通过上证路演中心以网络互动方式召开2025年半年度业绩说明会 [1] - 董事长王壮加、总经理王卫龙、财务总监李纯、董事会秘书林指南及独立董事蔡开雄出席会议并与投资者互动交流 [2] 投资者问答内容 - 公司暂无明确的分红计划和派息政策 [3] - 技术优势及市场表现已详细披露于相关定期报告中 [4] - 公司属于造纸行业 盈利增长主要受经济行情影响 已实施降本增效措施 [5] 信息披露渠道 - 本次业绩说明会全部内容详见上证路演中心网络平台 [5] - 公司对关注和支持发展的投资者表示感谢 [6]

公司会议与报告 - 公司于2025年8月28日召开第四届第十一次董事会会议 审议包括2025年半年度报告及其摘要在内的议案 [1] 业务结构 - 2024年公司营业收入构成中造纸行业占比76.83% 批发和零售业占比22.06% 其他业务占比1.11% [1] 市值数据 - 公司当前市值为53亿元 [1]

股权质押情况 - 控股股东赵晨佳持有公司股份约9705万股 占公司总股本20.35% [1] - 本次质押变动后累计质押4600万股 占其持股数量47.4% [1] 财务与业务结构 - 公司当前市值58亿元 [2] - 2024年营业收入构成中造纸行业占比99.78% 其他业务占比0.22% [1]

公司动态 - 公司于2025年8月19日召开第三届第十五次董事会会议 审议2025年半年度报告及其摘要等文件 [1] - 会议采用现场结合电子通信方式在公司会议室举行 [1] 业务构成 - 2024年公司营业收入99.78%来自造纸行业 [1] - 其他业务收入占比0.22% [1]

金融创新助力绿色转型 - 东莞农商银行推出"零散工业废水指标数据挂钩贷"，将融资成本和授信额度与企业的废水处理量、排放达标稳定性等核心环保指标直接挂钩 [1] - 广东金融业通过金融创新手段助力企业绿色投入"变现"，积极赋能企业绿色低碳转型 [1] - 广东率先落地全国首批玻璃行业转型票据，并逐步将转型金融贷款覆盖至水泥、玻璃、陶瓷等建材细分领域，进而拓展至钢铁、铝业、化工、水上运输等多个高碳行业 [1] 转型金融发展现状 - 截至目前，全省金融机构已累计发放符合转型金融标准的贷款39笔，总金额达33.6亿元 [2] - 银行的观念已从"要不要做"转向"怎么做"，但与新能源等纯绿项目相比，转型金融在落地实施过程中面临诸多挑战 [3] - 高碳排放行业如钢铁、水泥等，因属于"两高一剩"行业，银行按照传统信贷政策很难支持其低碳转型 [3] 转型金融标准制定 - 人民银行正在牵头制定航运、化工等七个行业的转型金融标准 [3] - 广东以绿色金融与转型金融衔接为抓手，按照"标准先行、试点突破、多方协作"的推进思路，探索金融支持高碳行业绿色低碳转型发展的广东路径 [3] - 广东陶瓷转型金融标准自2023年8月立项，经过一年的充分调研、测算、意见征求和完善，于2024年9月最终正式发布 [4] 转型金融项目落地 - 对于设备更新改造项目，金融机构需以项目立项批复文件、可研报告、环评报告、低碳转型访谈纪要等为依据，对比改造前后的碳排放和能耗，确认环境效益改善后才给予融资支持 [5] - 广州农商银行为惠州某铝业公司发放了广东首笔3000万元"铝行业转型金融+碳足迹挂钩"贷款，联合广州碳排放权交易中心与联合赤道进行转型认定 [5] - 可持续挂钩贷款需经过三个步骤：企业制定量化转型方案、金融机构联合第三方机构评估方案可行性并放款、在贷款期限内持续跟踪评估实施效果 [6] 广东转型金融探索 - 2024年9月，广东率先全国推出陶瓷行业转型金融标准 [6] - 今年7月25日，《广东省造纸行业转型金融实施指南》公开征求意见，成为全国首个聚焦造纸行业的转型金融团体标准 [6] - 工商银行惠州市分行借鉴天津的《化工行业重点领域转型金融实施指南》，发放了广东首笔"转型金融+技改再贷款"落地惠州，为某龙头石化集团的核心项目提供超过80亿元授信支持，已发放7.3亿元 [7] 企业转型成效 - 广东某水泥企业与华兴银行成功落地一笔转型金融挂钩贷款，利率与转型效果挂钩，切实帮助企业节省了财务费用，提升了产品竞争力 [8] - 广东在转型金融信息披露方面针对中小企业进行了调整，包括优化信息披露维度、放宽信息披露频次等，以减轻中小企业的转型负担 [8] 政策支持与建议 - 广东省出台《广东省制造业和高新技术企业贷款贴息实施细则》，对制造业用于购买设备、技术改造等用途的新增银行贷款，按不超过银行贷款利率的35%进行贴息 [9] - 业内人士建议，可参考其他省份的转型项目库机制，由工信等政府部门联合金融监管部门牵头搭建企业和转型项目的项目库，为金融机构解决项目来源不足的问题 [9] - 监管层面可进一步明晰信贷支持导向，合理指导银行在风险可控前提下适度放宽相关融资限制 [10]

公司动态 - 仙鹤股份于2025年8月6日以通讯表决方式召开第三届第二十八次董事会会议 [2] - 会议审议《关于投资建设林浆纸用一体化高性能纸基新材料项目的议案》等文件 [2] 业务构成 - 2024年1至12月公司营业收入96.05%来自造纸行业 [2] - 同期其他业务收入占比3.95% [2] 项目投资 - 公司计划投资建设林浆纸用一体化高性能纸基新材料项目 [2]

国家育儿补贴政策 - 国家育儿补贴制度实施方案公布 自2025年1月1日起对3周岁以下婴幼儿发放补贴 现阶段国家基础标准为每孩每年3600元 [1] - 对2025年1月1日之前出生且不满3周岁的婴幼儿 按应补贴月数折算计发补贴 [1] 国家财政与税收 - "十四五"期间税务部门累计征收税费收入预计超155万亿元 占全口径财政收入比重达80%左右 [2] - "十四五"期间全国累计新增减税降费预计10.5万亿元 办理出口退税预计超9万亿元 [2] 人工智能与算力支持 - 上海发放6亿元算力券以降低智能算力使用成本 加强算力调度平台建设 [1][4] - 对租用智能算力的主体给予最高30%租金补贴 市区协同给予最多1年、最高100%的租金补贴 [4] - 对自主智能算力设施部署项目给予最高10%建设支持 [4] - 上海市人工智能CVC基金正式发布 首期总规模30亿元 涵盖模型、语料和算力三个要素 [3] 汽车行业动态 - 中汽协召开"推动构建汽车统一大市场"研讨会 重点议题为汽车消费全流程数字化 [3] - 构建汽车消费数字化统一大平台 旨在实现"全流程一次办"的透明服务 [3] 文化娱乐产业 - 影片《长安的荔枝》票房突破5亿元 为今年春节档后首部票房突破5亿元的国产片 [3] 养老服务设施规划 - 民政部与自然资源部联合发文 要求编制养老服务设施布局规划以健全三级养老服务网络 [2] - 规划旨在引导养老服务设施向需求集中区域配置 提升利用效能并预留发展空间 [2] 造纸行业倡议 - 广东省造纸行业协会发布国内造纸行业首封"反内卷"倡议书 推动行业高质量发展 [4] - 倡议书提出坚决杜绝低于成本的倾销行为 抵制通过不正当手段套取补贴或抢占市场 [4] 国际市场与银行股表现 - 美银证券分析指出欧洲银行股年内上涨62% 英国银行股年内37% 日本银行股年内24% 美国银行股年内17% [6] - 日本官员预计美日合作基金中仅1%至2%涉及实际资本投资 其余资金通过贷款融资提供 [6] - 马来西亚央行将2025年通胀预期从2%-3.5%下调至1.5%-2.3% [6] 主要市场表现 - 上证指数报3597.94点 上涨0.12% 深证成指报11217.58点 上涨0.44% 创业板指报2362.6点 上涨0.96% [7] - 恒生指数报25562.13点 上涨0.68% 在岸人民币报7.1729 离岸人民币报7.1743 [7] - WTI原油报65.68美元/桶 上涨0.8% 布伦特原油报69美元/桶 上涨0.82% [7] - COMEX黄金报3338.4美元/盎司 上涨0.08% COMEX白银报38.305美元/盎司 下跌0.16% [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 3 - 4月市场将从“流动性、政策驱动”转向“经济基本面驱动”，操作保持谨慎，短期关注顺周期及两会热点方向，中长期中国科技股向上逻辑确定，可关注科技股低吸机会 [9] - 降准仍可期，但降息时点或后延，经济延续弱修复对债市压力可控，债市进一步调整空间有限，短久期信用债性价比高，中长久期品种可等资金面企稳、短端收益率下行后加仓 [52] 根据相关目录分别进行总结 财信研究观点 市场策略 - 分市场看，万得全A指数涨0.00%，上证指数跌0.23%，科创50指数跌0.73%，创业板指数跌0.58%，北证50指数跌0.62%，万得全A指数跑赢，硬科技板块风格跑输 [6] - 分规模看，上证50指数跌0.49%，中证A100指数跌0.44%，沪深300指数跌0.36%，中证500指数跌0.07%，中证1000指数涨0.23%，中证2000指数涨0.73%，小微盘股板块风格跑赢，超大盘股板块风格跑输 [7] - 分行业看，传媒、通信、计算机涨幅居前，食品饮料、煤炭、美容护理跌幅居前 [7] - 估值层面，各指数市盈率和市净率处于不同历史分位 [7] - 资金层面，万得全A指数2625家公司上涨，2557家公司下跌，涨停97家，跌停3家，全市场成交额17255.43亿元，较前一交易日增加2057.27亿元 [8] - 市场冲高回落，沪指盘中创年内新高，算力、数据电源、智能驾驶概念表现活跃，后续可关注人工智能、扩内需、科技和自主可控、有色金属方向 [8][9][10] 基金研究 - 3月12日，LOF基金价格指数上涨0.21%，ETF基金价格指数下跌0.05%，部分ETF有涨跌表现，ETF总成交额约2310.64亿元，日内影视类品种表现突出 [12] 债券研究 - 3月12日，1年期国债到期收益率下行0.4bp至1.58%，10年期国债到期收益率下行5.2bp至1.83%，1年期与10年期国债期限利差收窄5bp至26bp，部分债券及利率有相应变动 [14] 重要财经资讯 - 证监会全面启动实施新一轮资本市场改革，强化上市公司回报意识和能力，支持科技创新和新质生产力发展，扩大资本市场高水平制度型开放 [16] - 三部门联合发文推动环保装备制造业高质量发展，到2027年和2030年有不同发展目标，并提出12项政策措施 [18][19] - 2月中小企业发展指数为89.8，较1月上升0.8点，分项、分行业、分区域指数全面上升，景气水平保持回升态势 [20] - 工行未来3年为民企提供投融资不低于6万亿元，启动800亿元科技创新基金支持硬科技和民营经济 [22] - 今年前2个月京津冀地区出口2070.5亿元，创历史同期新高，同比增长2.1%，新兴产业和高附加值产品表现强劲 [24] - 美国宣布撤回对加拿大加征的25%额外钢铝关税，此前美加存在贸易争端 [26] - 美乌沙特会谈就临时停火、恢复情报共享和安全援助等达成共识，将组成谈判团队实现乌克兰持久和平 [28] 行业及公司动态 行业动态 - LogiMAT 2025展会开幕，中国企业表现亮眼，杭叉集团展示多款新能源叉车和智能化产品，发布全新10t XE系列锂电叉车 [30][31] - 国家医保局发布《神经系统类医疗服务价格项目立项指南（试行）》，为脑机接口新技术单独立项，脑机接口医疗收费将有规可依 [33] - 摩漾生物获MDSAP五国认证，质量管理体系达国际领先水平，将拓展全球市场 [35] 公司跟踪 - 道恩股份2024年总营业收入53.01亿元，同比增加16.65%，归母净利润1.41亿元，同比增加0.67%，产品销售积极，布局可降解塑料项目 [37] - 宝丰能源2024年总营业收入329.83亿元，同比增加13.21%，归母净利润63.38亿元，同比增加12.16%，聚烯烃产品直销率提升，国内外销售协同增长 [39] - 万辰集团旗下量贩零食已签约门店超1.5万家，好想来在营门店数超1万家 [41] - 爱旭股份N型ABC光伏组件中标1GW集采项目，N型BC技术逐渐被国内集中式市场接受，N型ABC组件优势明显，三大生产基地未来产能约100GW [43] 湖南经济动态 湘股动态 - 岳阳林纸2024年营业收入81.34亿元，同比减少17.76%，归属于上市公司股东的净利润1.67亿元，同比增加118.05%，扣非归母净利润-2.03亿元，由盈转亏 [46] 湖南省地方动态及政策 - 2025年湖南省委一号文件公布，提出做好“三农”工作的指导思想、目标和措施 [48] 近期研究报告集锦 - 上周央行公开市场净回笼8813亿元，资金面边际改善，国债、国开债、中短票及城投债收益率整体上行，各类型企业债券及城投债信用利差多数走阔 [50][51] - 认为降准仍可期，但降息时点或后延，经济延续弱修复对债市压力可控，债市调整空间有限，短久期信用债性价比高，中长久期品种可等资金面企稳、短端收益率下行后加仓 [52]