报告行业投资评级 - 无明确行业投资评级 报告的核心观点 - 上周镍价先抑后扬、低位反弹，受美伊和平协议等影响宏观情绪回暖驱动镍价回升，但基本面偏弱格局未改，国内精炼镍社会库存和LME库存高位难消化，下游不锈钢进入消费淡季，新能源需求增速放缓，沪镍2607在20均线以下偏弱运行 [2] - 现货不锈钢价格持平，矿供应恢复，库存上升，印尼配额传闻可能放宽松，硫磺问题未解决，矿价维稳，镍铁价格坚挺，成本线有支撑，300系不锈钢库存小幅回落，需求进入淡季，不锈钢2608在20均线上下宽幅震荡运行 [4] 根据相关目录分别进行总结 镍、不锈钢价格基本概览 - 6月18日，沪镍主力135840元，较6月17日涨100元；伦镍电17535（19日）美元，较6月17日跌550美元；不锈钢主力15170元，较6月17日跌30元 [10] - 6月18日，SMM1电解镍136250元，较6月17日涨150元；1金川镍137200元，较6月17日涨150元；1进口镍135500元，较6月17日涨150元；镍豆135850元，较6月17日涨150元 [10] - 6月18日，冷卷304*2B（无锡）15900元，较6月17日持平；冷卷304*2B（佛山）16250元，较6月17日持平；冷卷304*2B（杭州）15900元，较6月17日持平；冷卷304*2B（上海）15850元，较6月17日持平 [10] 镍仓单、库存 - 截止6月18日，上期所镍库存为96789吨，期货库存93955吨，分别增加2414吨和807吨 [12] - 6月19日，伦镍库存276216吨，较6月17日减186吨；镍仓单93955吨，较6月17日增539吨；总库存370171吨，较6月17日增353吨 [13] - 6月18日，仓单库存93955吨，较之前增807吨；现货库存23340吨，较之前减2622吨；保税区库存3270吨，较之前持平；总库存120565吨，较之前减1815吨 [13] 不锈钢仓单、库存 - 6月18日，无锡库存为59.47万吨，佛山库存34.42万吨，全国库存111.78万吨，环比下降0.82万吨，其中300系库存69.67万吨，环比上升0.11万吨 [17] - 6月18日，不锈钢仓单91833吨，较6月17日减1267吨 [18] 镍矿、镍铁价格 - 6月18日，红土镍矿CIF（Ni1.5%）65美元/湿吨，较6月17日持平；红土镍矿CIF（Ni0.9%）35美元/湿吨，较6月17日持平 [22] - 6月18日，海运费（苏里高 - 连云港）15.5美元/吨，较6月17日持平；海运费（苏里高 - 宁德港）14.5美元/吨，较6月17日持平 [22] - 6月18日，高镍（8 - 12）1151.92元/镍点，较6月17日减2.21元/镍点；低镍（2以下）3625元/吨，较6月17日持平 [22] 不锈钢生产成本 - 传统成本14563元，废钢生产成本14711元，低镍 + 纯镍成本17818元 [24] 镍进口成本测算 - 进口价折算135383元/吨 [27]

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 PTA&MEG早报-2026年6月22日 大越期货投资咨询部 金泽彬 投资咨询资格证号：Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 前日回顾 2 每日提示 3 4 今日关注 基本面数据 5 PTA 每日观点 PTA： 1、基本面：周四，贸易商商谈为主。6月主港在09+195~205附近商谈成交，价格商谈区间在6000~6090。仓单在07+3附近成交。 今日主流现货基差在09+199。中性 6、预期：美伊协议达成，油价连续大幅下跌，PTA期货盘面跟随成本端走低，不过周四随着部分PTA装置检修消息集中发布， PTA期货盘面相对坚挺；周内个别前期检修装置重启，PTA负荷有所回升但仍处低位，供需格局维持去库，不过由于前期积累库 存及各地库存缓冲能力差异，PTA供需区域分化，预计短期内PTA现货价格跟随成本端震荡，现货基差区间波动，关注上下游装 ...