公司业绩与财务表现 - 前三季度实现营业收入18.96亿元，同比增长1.66%，归母净利润3019.76万元，同比下滑63.79% [2] - 第三季度出现亏损，主要因新开业酒店处于爬坡期，导致新店亏损高达2000多万元 [2] - 2024年净利润同比下滑近七成，原因是新开8家门店（含4家富茂酒店）总亏损约5000万元，叠加财务费用激增58.94% [2] - 公司表示2024年是投资最大的一年，当前正放慢脚步以完善现有业态和业务板块 [3] 酒店业务模式与战略 - 公司布局的全服务酒店以餐饮和会议为主，客房作为配套，餐饮营收占比达70%-80%，住宿仅占20%-30% [1][6][7] - 富茂酒店系列包括富茂大酒店、富茂花园酒店、富茂国际酒店，分别定位豪华城市商务、城市豪华度假和城市中高档商务酒店 [2] - 公司采用差异化经营模型，核心竞争力在于餐饮经营，利用餐饮优势为客房业务引流并形成协同效应 [7] - 酒店业务多以重资产模式布局，部分产品采用租赁物业模式，公司计划在做出成绩后再陆续放开加盟 [2][7] 新店运营与爬坡期影响 - 公司回应投资者质疑，称新开业业态需要时间完成市场培育与客户积累，是正常经营规律 [1] - 已完整开业的4家富茂酒店经营数据良好，业绩符合预期，其余7家暂处于“部分业态营业”或“新开业爬坡”阶段 [2] - 类似情况在以直营为主的君亭酒店也曾出现，直营店爬坡期拖累利润的现象在行业中存在 [3] 行业对比与专家观点 - 与传统全服务酒店以“房餐会”为主要营收来源不同（2023年全国四星/五星级饭店餐饮营收占比分别为40.16%和37.91%），同庆楼模式是餐饮主导 [6] - 行业专家认为，餐饮的高毛利可补贴客房运营固定成本，只要餐饮基本盘稳固，住宿业务短期入住率不高可视为对客户生命周期价值的长期投资 [7] - 采用租赁物业的全服务酒店在行业内有失败案例，如金陵饭店北京直营店因租赁成本上涨在亏损四年后关停 [8] 未来发展与挑战 - 公司计划在长三角、太湖区域及福建等地进行布局，认为宴席场地需求是刚需 [10] - 模式成功的关键在于复制能力与规模经济，需在新市场有效移植宴会运营能力与本地化供应链 [10] - 行业人士指出，酒店客源仍主要依赖线上OTA、协议客户，餐饮反哺客房的收入占比不高，客房运营更依赖专业市场营销能力 [11] - 合肥滨湖富茂大饭店2023年平均入住率约82%，2024年数据更高，而2023年全国四星和五星级酒店平均入住率分别为30.16%和50.79% [10][11]