永豐金證券亞洲研究部晨訊 2026/6/22 | 麥嘉嘉 | 研究部主管 | avis.mak@sinopac.com | | --- | --- | --- | | 張雪婷 | 研究部經理 | samantha.cheung@sinopac.com | | 林仲全 | 研究部資深專員 | kobe.lin@sinopac.com | 1 永豐金證券亞洲研究部晨訊 永豐金證券亞洲研究部 -今日市埸焦點及策略 今日市埸主要焦點 股市及產品投資策略 鏈，高位回調令波動與選股分化加劇 2 • 歐股個別發展｜反映能源成本壓力及經濟前景分歧;美伊會談推遲 + 霍爾木茲海峽 不確定性，短期風險難消退 • 資金回流美債｜ 4月外資增持美債，增持動力來自日本、英國，顯示成熟市場資金 偏向防守配置;中國持倉處於2008年低位，反映資產配置再平衡及去美元化趨勢 • 投資環境進入新範式｜ 「高利率 + 低指引」時代，降低對流動性驅動資產的依賴， 更重視防守性及現金流穩定性 • 資產配置策略需調整｜利率預期的重新定價， 「高利率更久」的訊號，對高估 值資產構成壓力 • 選股邏輯轉變｜選股要更重視盈利質素、現金流與資產負債表，避免單純 ...