上市概况与市场表现 - 壁仞科技于2026年1月2日在港交所上市，成为港股“国产GPU第一股”及当年港股首个IPO项目 [2] - 上市首日股价盘中最高涨幅突破100%，市值一度突破940亿港元 [2] - 公司以每股19.6港元发行价完成2.85亿股募资，合计募集资金达55.83亿港元 [2] 公司技术与竞争优势 - 公司由前商汤科技总裁张文于2019年创立，全栈自研高性能计算技术，填补中国高端算力关键空白 [2] - 截至2025年12月15日，累计提交全球专利申请超1500项，在中国通用GPU企业中位居首位，其中获授权发明专利600余项，发明专利授权率达100% [2] - 自主研发的“壁砺™”系列GPU产品性能可比肩国际头部企业，形成覆盖硬件、软件及系统服务的完整智能计算生态体系 [2] 财务与运营状况 - 2022至2025年上半年，公司营业收入分别为49.9万元、6203万元、3.37亿元和0.59亿元，同期净亏损分别为14.74亿元、17.44亿元、15.38亿元和16.01亿元，三年半累计亏损达63.57亿元 [3] - 主要亏损源于与部分前股东赎回权相关的非现金性质“赎回负债账面值变动”，未来将自动转为公司权益 [3] - 公司当前持有24份具有法律约束力的未完成订单，总价值约8.22亿元，另有框架销售协议金额达12.41亿元 [3] 创始人背景与融资历程 - 创始人张文曾与中芯国际张汝京共事，主导过LED芯片良率从70%到95%的技术突破，并在商汤科技积累了管理经验 [4] - 公司成立仅9个月即完成11亿元A轮融资，吸引启明创投、IDG资本等机构，IPO前累计融资超50亿元，股东包括上海国投先导基金、广州产投等国资平台以及平安集团、中兴通讯等产业资本 [4] - 创始人张文直接及间接持有公司17.74%股份，按开盘价计算持股市值达133亿港元 [4] 募资用途与未来发展 - 公司计划将募资净额53.75亿港元中的85%投入研发，重点推进下一代智能计算硬件与软件平台开发，5%用于商业化拓展，10%补充营运资金 [4] 行业背景与国产替代机遇 - 在中美科技竞争背景下，壁仞科技上市恰逢国产替代关键窗口期，字节跳动2026年计划采购超400亿元国产AI芯片，需求较2025年大幅提升 [5] - 需求增长源于英伟达H20断供后的算力缺口，以及火山引擎等应用爆发 [5] - 与英伟达2025财年1305亿美元营收相比仍有差距，但以壁仞科技为代表的“国产GPU四小龙”正通过持续技术创新，实现从“可用”到“好用”的跨越 [5] 同业资本市场动态 - 继壁仞科技上市后，天数智芯将于1月8日以“9903”为股票代码在港交所挂牌上市 [5] - 百度于1月1日公告，昆仑芯已以保密形式向港交所递交上市申请 [5] - 燧原科技A股IPO辅导工作于1月1日圆满完成，摩尔线程与沐曦股份则早在去年底便已先后登陆A股科创板 [5]