一周IPO动态概览 - 文章汇总了2025年12月中下旬港股、美股、A股市场的多家公司IPO进展，覆盖高性能计算、人工智能、生物科技、消费、数字健康等多个前沿行业 [1] 沐曦集成电路（科创板已上市） - 公司于2025年12月17日在上海证券交易所科创板挂牌上市，股票代码688802 [2][3] - 公司成立于2020年，是国内高性能通用GPU产品的领军企业之一，专注于全栈GPU芯片及计算平台的自主研发，产品应用于人工智能训练与推理、通用计算与图形渲染三大领域 [3] - 基于自研GPU IP，公司已推出曦思N系列（智算推理）和曦云C系列（训推一体及通用计算）GPU产品，其中曦云C600实现了从设计到封测的全流程国产供应链闭环 [4] - 截至2025年3月底，公司GPU产品累计销量超过25000颗 [4] - 公司打造了全栈自主可控的MXMACA软件栈，有效兼容国际主流生态，降低用户迁移成本 [4] - 过去三年营收复合增长率高达4074.52%，2025年上半年营收达9.15亿元，已超过2024年全年营收，在手订单金额为14.30亿元 [5] 卧安机器人（港股上市在即） - 公司计划于2025年12月30日在港交所主板挂牌上市，股票代码6600，即将成为“AI具身家庭机器人第一股” [6][7] - IPO计划发行22,222,300股H股，发行价区间为63至81港元，IPO市值介于140亿至180亿港元，募资规模至多约18亿港元 [8] - IPO引入7名基石投资者，累计认购约9000万美元（超7亿港元），其中高瓴认购3000万美元为最大基石投资人 [8] - 公司是AI具身家庭机器人行业的产品创新与商业化推动者，产品组合覆盖运动训练、情感陪伴、家务劳动、养老护理等家庭场景 [9] - 根据弗若斯特沙利文报告，按2024年零售额计算，公司是全球最大的AI具身家庭机器人系统提供商，市场份额为11.9% [10] 迅策科技（港股上市在即） - 公司计划于2025年12月30日在港交所主板挂牌上市，股票代码3317，将成为港股“大模型Data Agent第一股”及中国AI数据赛道首家港股IPO企业 [11][12] - IPO计划发行22,500,000股H股，以最高每股55港元计算，至多募集12.375亿港元 [12] - IPO引入9家基石投资者，累计认购约4000万美元，投资方包括云锋基金、龚虹嘉旗下富策控股等 [13] - IPO前，腾讯持有公司7.55%的股份，为最大机构投资方 [13] - 公司成立于2016年，是一家实时数据基础设施和分析解决方案供应商，其核心产品为云原生统一数据平台，可在毫秒至秒级内处理异构数据 [13] - 公司在AI数据智能的技术架构、商业化路径等方面与美股巨头Palantir有诸多相似之处 [14] 英矽智能（港股上市在即） - 公司计划于2025年12月30日在港交所主板挂牌上市，股票代码3696，将成为2025年港股市场最大Biotech IPO [15][16] - IPO计划全球发行94,690,500股，发行价每股24.05港元，将募集至多约23亿港元，IPO市值达134.06亿港元 [16] - IPO引入15家顶级投资机构累计认购1.15亿美元基石投资，包括礼来公司、腾讯、橡树资本、淡马锡、瑞银资产管理等 [17] - 公司成立于2014年，是一家全球运营的AI驱动生物科技公司，商业模式基于其Pharma.AI平台，管线组合涵盖超过30个创新项目 [17] - 公司拥有全球进展最快的AI药物Rentosertib（ISM001-055），这是一款用于特发性肺纤维化的“全球首创”候选药物 [18] - 全球收入最高的20家药企中13家与公司有软件平台合作，公司已达成3项管线授权合作，带来20亿美元的潜在收入 [18] 林清轩（港股上市在即） - 公司计划于2025年12月30日在港交所主板挂牌上市，股票代码2657，即将成为港股“国货高端护肤第一股” [19][20] - IPO计划发行13,966,450股H股，发行价每股77.77港元，将募集超10亿港元，IPO市值达108.62亿港元 [21] - IPO引入7名基石投资者，累计认购6200万美元，其中富达基金认购1500万美元 [21] - 公司是“以油养肤”赛道的开创者，深耕抗皱紧致类护肤品，已构建完整的产品矩阵 [21] - 根据灼识咨询资料，按2024年零售额计算，公司在中国所有高端国货护肤品牌中排名第一，也是中国前15大高端护肤品牌中唯一的国货品牌 [22] 51WORLD（港股上市在即） - 公司计划于2025年12月30日在港交所主板挂牌上市，股票代码6651，将成为港股“Physical AI第一股”及2025年最后一家登陆港交所的18C特专科技企业 [23][24][25] - IPO计划发行23,975,200股H股，发行价每股30.5港元，预计募资7.31亿至8.41亿港元 [25] - 公司成立于2015年，在Physical AI的数据燃料、空间模型、训练平台三个关键组件上构建了全链条闭环生态 [25] - 公司产品及解决方案已被全球超千家大中型企业应用，业务遍及19个国家及地区，在智能驾驶、智慧工厂等场景实现商业化落地 [25] - 2022年至2024年，公司营收分别为1.70亿元、2.56亿元和2.87亿元，2025年上半年营收为0.54亿元，同比增长63.6% [26] 轻松健康集团（港股上市在即） - 公司计划于2025年12月23日在港交所主板挂牌上市，股票代码2661 [27][28] - IPO计划发行26,540,000股股份，发行价每股22.68港元，将募集超6亿港元，IPO市值为46.81亿港元 [28] - IPO引入中金资本旗下基金作为基石投资者，认购1亿元人民币 [28] - 公司成立于2014年，是一站式数字健康与保险服务平台，构建了“数字综合健康服务”与“数字综合保险服务”两大业务支柱 [28] - 根据沙利文报告，按2024年收入计算，公司在中国数字综合健康服务及健康保险服务市场排名第10位，在数字健康服务市场排名第7 [29] - 2022年至2024年，公司营收分别为3.94亿元、4.90亿元和9.45亿元，复合年增长率为54.9%，2025年上半年营收同比增长84.7%至6.56亿元，经调整净利润为5118万元，同比增长11.3% [29] 壁仞科技（港股已通过聆讯） - 公司已通过港交所聆讯，计划在港交所主板挂牌上市 [30][31] - 公司成立于2019年，是国内领先的通用智能计算解决方案提供商，以自研壁砺™系列GPU产品为核心 [31] - 2025年下半年推出壁砺™166系列产品，截至2025年12月15日，拥有总价值约为12.41亿元的框架销售协议及销售合约，已向九家财富中国500强企业提供解决方案 [31] - 2022年至2024年，公司营业收入分别为49.9万元、6203万元、3.37亿元，同期毛利率分别为100%、76.4%、53.2% [32] 智谱（港股已通过聆讯） - 公司已通过港交所聆讯，被誉为“中国OpenAI”，有望成为“全球大模型第一股” [33][34][35] - 公司成立于2019年，是国内唯一实现模型类型与能力水平全面对齐OpenAI的厂商，也是中国首个打破海外大模型对TOP3排名垄断的大模型厂商 [35] - 截至2025年9月30日，公司模型赋能全球12000家企业客户、逾8000万台终端用户设备以及超4500万名开发者，2025年11月日均云端token调用量超过4.2万亿次 [35] - 根据弗若斯特沙利文报告，按2024年收入计算，公司是中国最大的独立大模型厂商，2022年至2024年营收分别为0.57亿元、1.25亿元和3.12亿元，复合年增长率达130% [35] - 公司累计完成8轮融资，规模超83亿元人民币 [36] 天数智芯（港股已通过聆讯） - 公司已通过港交所聆讯，计划在港交所主板挂牌上市 [37][38] - 公司成立于2015年，是国内首家实现训练与推理通用GPU芯片量产的企业，已推出“天垓”与“智铠”两大产品系列 [38] - 2022年至2024年，客户数量从22家跃升至181家，截至2025年6月30日，已为超过290名客户提供服务，并在重要行业完成超900次实际部署 [38] - 通用GPU产品出货量从2022年的0.78万片增至2024年的1.68万片，2025年上半年出货量为1.57万片 [39] - 2022年至2024年，公司营收分别为1.89亿元、2.89亿元和5.40亿元，复合年增长率为68.8%，2025年上半年营收为3.24亿元，同比增长64.2% [40]

上市进程与发行概况 - 公司已正式通过港交所聆讯，联席保荐人为中金公司、平安证券、中银国际，有望成为“港股国产GPU第一股” [1] - 中国证监会已通过公司境外上市备案，公司拟发行不超过3.72亿股境外上市普通股 [1] - 发行股份每股面值为人民币0.02元 [3] 公司业务与产品 - 公司成立于2019年，主要聚焦于研发高性能通用GPU，以自主研发的壁砺™系列GPU产品为核心，打造自主原创的高性能GPU软硬件体系，构建国产智能计算产业生态 [4] - 公司已开发出第一代GPGPU架构及系列硬件，成功开发壁砺™106、壁砺™110及性能更高的壁砺™166芯片产品，其中壁砺™166已在2025年成功量产入市 [6] - 公司正计划推出基于第二代架构的下一代旗舰数据中心芯片壁砺™20X系列，主要用于云训练及推理，预计将于2026年实现商业化上市 [7] - 截至2025年6月30日，公司在全球已提交1158项自主研发的发明专利申请，在中国GPGPU公司中排名第一 [7] 财务表现与募资用途 - 2022年至2024年，公司收入分别为人民币49.9万元、6203万元、3.37亿元，年复合增长率达2500% [7] - 2022年至2024年，公司毛利率分别为100%、76.4%、53.2% [7] - 2022年至2024年以及2025年上半年，公司研发开支分别为10.18亿元、8.86亿元、8.27亿元及5.72亿元，报告期内累计研发开支达33.02亿元 [6] - 公司尚未实现盈利，主要由于长期技术布局的高额研发投入 [8] - 截至2025年12月15日，公司订立了五份框架销售协议及24份销售合同，总价值约为人民币12.41亿元，将为未来收入做出贡献 [7] - 此次上市募集资金将主要用于研发智能计算解决方案（包括硬件发展和软件平台开发升级，如开发升级现有及下一代GPGPU芯片BR20X及BR30X等）、智能计算解决方案的商业化、营运资金及其他一般用途 [4] 行业动态与竞争格局 - 国产AI芯片迎上市潮，与公司并称为“四小龙”的摩尔线程和沐曦股份已先后登陆科创板 [9] - 摩尔线程上市首日高开468.78%，报650元/股，开盘市值超3000亿元；沐曦股份上市首日高开568.83%，报700元/股，市值超2800亿元，但两家均暂未实现盈利 [9] - 燧原科技已于2025年11月1日重新启动上市辅导，继续冲击科创板上市 [9]

公司上市进程与概况 - 壁仞科技于2025年12月15日获中国证监会境外上市备案，正式启动赴港上市进程，拟发行不超过3.72亿股普通股登陆香港联交所主板 [2] - 此举标志着公司迈入资本化新阶段，并将成为“港股GPU第一股”，填补香港资本市场在AI算力核心赛道的标的空白 [2] - 公司成立仅6年，是一家通用智能计算解决方案提供商，以自主研发的壁砺™系列GPU产品为核心 [3] 核心技术与产品 - 核心产品壁砺™系列GPU采用7nm制程工艺，结合首创的Chiplet（芯粒）技术，实现了算力密度的全球领先水平，单芯片算力可达每秒千万亿次浮点运算（PFLOPS） [3] - 在软件生态层面，公司构建了从底层驱动、编译器到上层应用框架的完整技术栈，自主开发的BIRENSUPA平台已完成对通义千问、DeepSeek等国产大模型的适配 [3] - 公司产品已应用于AI数据中心、电信、AI解决方案、能源及公用事业、金融科技及互联网等关键行业，并已规模部署于全国多个智算集群 [3] - 产品在中国移动、中国电信等头部企业实现千卡集群规模部署，支撑千亿参数模型训练时线性加速比超95%，连续运行30天无中断 [4] - 公司通过原创架构研发与Chiplet技术应用，避免了核心知识产权受制于人，并为突破先进制程限制探索了可行路径 [5] - 公司牵头推动了智算集群异构混训标准建设，联合中国移动发布“芯合”异构混合并行训练系统，其首创的HGCT方案实现了四种及以上不同厂商GPU混合训练同一大模型 [5] 财务与融资情况 - 公司已累计融资超过50亿元，股东涵盖启明创投、IDG资本、高瓴创投等知名机构及多地政府背景基金 [4] - 2025年融资前估值达140亿元 [4] - 目前公司仍处于亏损状态，2024年营收约4亿元，高研发投入对现金流构成持续考验 [10] 募资用途与发展战略 - 此次赴港上市募集资金将主要用于下一代芯片研发、生产规模扩大及全球市场拓展 [5] - 公司冲刺上市的背后，是中国AI算力产业对自主可控的迫切需求与战略布局，其价值超越企业自身发展范畴，成为国产算力生态构建的核心支点 [5] - 公司的生态构建能力能拉动从设计工具、制造封装到系统软件、行业应用的全产业链发展，形成正向循环 [6] 行业趋势与市场机遇 - 全球用于数据中心的AI加速芯片市场未来5年将以年均两位数复合增长率快速增长，形成千亿美元级别的庞大赛道 [8] - 大模型技术的持续演进与普及推动算力需求呈指数级增长，GPU作为核心硬件的市场天花板不断被抬高 [7] - 算力需求正从互联网巨头向金融、制造、能源、医药等传统行业泛化，同时边缘计算、智能驾驶、科学计算等新兴领域的需求也在快速崛起 [8] - 随着摩尔定律逼近物理极限，Chiplet异构集成、存算一体、领域专用架构（DSA）已成为提升芯片性能功耗比的主流方向 [8] - 在国内市场，国产化替代的迫切需求构成强劲驱动，“东数西算”工程持续推进，国家集成电路产业投资基金三期重点支持GPU研发 [8] - 关键基础设施领域国产GPU采购比例要求2025年不低于30% [8] 面临的挑战 - GPU行业技术更新速度极快，英伟达等国际巨头保持每年推出新架构的节奏，其CUDA生态构建的深厚护城河难以短期撼动 [9] - 从产品“可用”到“好用”“爱用”，国产GPU在软件生态兼容性、工具链成熟度、实际应用性能优化等方面仍需漫长的打磨过程，商业化落地规模与速度存在不确定性 [9] - 市场竞争态势激烈，全球需直面英伟达、AMD等巨头，国内则有华为昇腾、寒武纪、摩尔线程、海光信息等企业加速追赶 [10] - 供应链安全风险突出，公司已被美国列入“实体清单”，高端GPU生产制造仍依赖台积电等国际先进晶圆代工厂 [10] - 高端IP、EDA工具等环节的潜在限制也需持续应对 [10] - 港股科技新股近期破发率较高，市场情绪与流动性波动可能影响上市后的估值表现 [10] - 公司客户集中于国有运营商及信创领域，市场拓展的多元化面临更高要求 [10]