公司业绩与盈利预测 - 公司2025年经调整净利润预计为23.3亿至25.7亿港元，同比增长45%至60% [1] - 盈利预测区间的中枢超过股权激励目标23.28亿港元 [1] - 维持2025及2026年盈利预测不变，并引入2027年归母净利润预测32.35亿港元 [1] 潜在战略合作 - 公司与索尼正在洽谈意向合作，可能包括成立合资公司以承接索尼的家庭娱乐业务 [1] - 若交易落地，合资公司将由TCL电子和索尼分别持有51%及49%股份 [1] - 合资公司将负责产品研发、制造、销售、物流等一体化业务运营，并可使用Sony、BRAVIA品牌 [1] 合作预期影响与行业背景 - 索尼是全球高端彩电龙头，合作有望增强公司在高端市场、海外渠道和品牌力方面的优势 [1] - 索尼在彩电领域聚焦高端，过去十年因战略收缩中低端产品线导致市占率持续下滑 [1] - 2025年首三季索尼全球TV出货量市占率约1.8% [1] - 若合作落地，公司有望补齐高端产品线，在海外渠道和品牌影响力方面进一步突破 [1] 投资观点 - 对TCL电子目标价为14.7港元，评级为“跑赢行业” [1]