财务表现 - 2025年第一季度营收2 9亿元 同比+24 9% 环比-48 2% [1][2] - 归母净利润-0 15亿元 同比-144% 扣非归母净利润-0 43亿元 [1][2] - 毛利率58 1% 同比+3 7pct 环比+7 5pct 净利率-5 1% [2] 费用与研发投入 - 销售 管理 研发 财务费用率分别为9 9% 15 1% 40 9% 1 6% 同比+2 5pct +4 9pct +9 8pct +2 9pct [4] - 费用率提升主因2024Q2限制性股票激励计划导致股份支付费用增长 环比波动因收入季节性 [4] - 研发费用率40 9% 同比+9 8pct 反映持续产品升级投入 [3][4] 运营与存货 - 存货20 4亿元 较2024年末增长16 5% 预示未来业绩潜力 [4] 产品与业务布局 - 专注高端半导体质量控制领域 维持9大设备系列 3大软件系列布局 [4] - 订单规模持续增长 新产品验证进展顺利 产品升级迭代推动未来盈利改善 [4] 盈利预测 - 预计2025-2027年营收21亿 30亿 44亿元 同比增速49% 48% 43% [5] - 归母净利润预测2 43亿 4 65亿 6 71亿元 同比增速2209% 91% 44% [5] - 当前PE对应108倍 57倍 39倍 [5]