投资评级 - 投资评级为“增持”，6个月评级维持“增持” [7] 核心观点与业绩表现 - 公司25年前三季度归母净利润达1.39亿元，创2018年以来历史新高，同比增长1696.45% [1][2] - 25年第三季度单季度实现收入3.02亿元，归母净利润0.51亿元，同比分别增长43.10%和644.41% [1] - 报告将公司25-27年归母净利润预测由1.5/2.3/3.0亿元上调至2.0/2.9/3.5亿元，看好其未来业绩成长性 [4] 盈利能力与现金流 - 25年前三季度公司整体毛利率为32.62%，同比提升16.17个百分点，Q3单季度毛利率达34.92% [3] - 期间费用率为14.88%，同比下降1.96个百分点，净利率为16.28%，同比大幅提升15.03个百分点 [3] - 经营性现金流净额同比增加0.87亿元至1.75亿元，现金流状况优化 [3] 产品结构与市场需求 - 高性能电子布业务表现突出，25年上半年收入达7412万元，占营收比重提升至13.5% [2] - 25年上半年LDK布、CTE布、Q布销量分别为267万米、14万米、0.17万米 [2] - 预计25年第四季度LDK布和CTE布需求分别为231万米和83万米，26财年及27年上半年需求将持续增长 [2] 产能规划与成长预期 - 公司高性能电子布产能预计在25-27年分别达到1989万米、3321万米、3735万米，年增长率分别为67%和12% [2] - 公司具备全球领先的高端电子布制造能力，有望逐步实现高端领域的国产替代 [4] 财务数据与估值 - 根据预测，公司25-27年营业收入分别为9.30亿元、10.51亿元、10.82亿元，增长率分别为11.42%、13.06%、2.87% [6] - 对应每股收益（EPS）预计分别为0.23元、0.33元、0.40元 [6] - 当前市盈率（P/E）为149.58倍，市净率（P/B）为17.98倍 [6]