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跑鞋赛道拥挤,索康尼独力支撑特步有点难
新浪财经· 2025-04-30 16:54
公司业绩表现 - 特步主品牌2025年第一季度零售销售实现中单位数同比增长 渠道库存周转约四个月 零售折扣水平维持在七至七五折 [1] - 索康尼品牌2025年第一季度中国市场零售额同比增长超过40% [1] - 索康尼所在专业运动分部2024年收入12.5亿元 同比大涨57.2% 经营溢利增长829.5%至7821万元 [4] - 特步主品牌2024年收入123.27亿元 增速仅3.2% [8][11] 多品牌战略布局 - 公司2019年以2.6亿美元收购盖世威和帕拉丁 并与Wolverine Worldwide成立合资公司运营索康尼和迈乐 [1] - 2023年12月公司继续收购索康尼中国40%知识产权及合资公司剩余权益 2024年5月战略性出售盖世威及帕拉丁业务 [2] - 当前品牌矩阵:特步主品牌(大众运动) 索康尼/迈乐(专业运动) 聚焦跑步细分市场 [2][7] 市场定位与竞争格局 - 特步跑鞋定价400-700元区间 部分专业款达1000元 面临高端品牌(如HOKA 昂跑)与性价比品牌(如匹克 鸿星尔克)双向挤压 [7] - 中国跑步市场潜力巨大 核心跑者1亿人 大众跑者3亿人 但品牌竞争激烈 [7] - 索康尼通过三次尝试最终抓住中国高端跑鞋市场风口 借助特步渠道支持实现突破 [4] 资本运作与战略规划 - 2025年2月公司配售9090.9万股(每股5.5港元)并发5亿元可换股债券 筹资9.85亿港元用于发展主品牌及索康尼DTC业务 [8] - 第五个五年规划目标:2025年主品牌收入200亿元(CAGR>23%) 新品牌收入40亿元(CAGR>30%) [11] 发展挑战与瓶颈 - 新品牌收入占比不足10% 索康尼虽增速快但基数小 迈乐发展滞后 [8][11] - 二级市场对跑步聚焦策略持观望态度 配股公告当日股价下跌8.73% [11] - 相比耐克 阿迪达斯及安踏 李宁 公司产品线单一 品类覆盖不足 [11] 品类拓展尝试 - 已赞助中国三人篮球联赛和WTA网球公开赛 探索篮球/网球品类 [12] - 计划发展索康尼服装及生活休闲产品 但目前消费者更认可其专业功能性 [12]