低利率环境下的红利资产配置 - 低利率环境下资金对红利资产配置需求提升，因银行定期存款和债券收益率下降，1年期存款利率降至0.95%，10年期国债收益率报1.6553% [1][2] - 红利资产对应盈利稳健、财务状况良好的公司，提供稳定现金流入，低波动、高股息特性吸引投资者 [1] - 政策推动（如“新国九条”）提升A股和港股上市公司分红积极性，南下资金增配银行、电信服务等高股息行业 [1] 红利投资市场现状 - A股红利投资成为潮流，基金公司推出多种红利ETF产品，截至2025年5月31日A股泛高股息类ETF超40只，规模超1000亿元，港股红利ETF超20只，规模近450亿元 [3] - 红利指数分为宽基、策略和主题三类，宽基覆盖全市场，策略引入多因子优化，主题聚焦特定行业 [3] - 挂钩A股红利指数的ETF产品规模较大的包括红利指数、红利低波、标普中国A股大盘红利低波50等 [3] 标普中国A股大盘红利低波50指数特点 - 指数编制三大特色：纳入标普国际体系、股息率加权提升股息率暴露、精选50只大盘股稳定性高 [5] - 行业和个股配置均衡，个股权重不超5%，单个行业不超30%，2023年未持煤炭股仍跑赢同类指数 [5] - 股息率为5.19%，风险溢价3.54%，市盈率TTM为8.83，市净率0.85，估值优势显著 [6][7] 红利低波50ETF（515450）表现 - 截至2025年6月30日规模达101亿元，较去年四季度末增长94% [1] - 成立以来年化回报12.8%，连续每年分红，2021-2024年分红率合计26.97% [8] - 最大回撤38.32%，年化波动率19.3%，低于同类指数，体现低波因子有效性 [7] 红利低波资产的配置价值 - 红利资产防御性强，适合市场波动或经济不确定性环境，提供可靠收益来源 [9] - 适合四类投资者：寻求稳定底仓、股债间资产、现金流或平衡成长/中小盘配置的投资者 [10] - 政策支持（险资松绑、公募改革）和利率下行趋势进一步强化配置逻辑 [9][10]