市场表现 - 高股息风格个股在当日逆市拉升，价值ETF（510030）盘中场内价格一度上涨近1%，截至发稿逆市上涨0.36% [1] - 价值ETF（510030）当日交易均价为1.119，成交量为2.92万手，换手率为1.86% [2] - 银行股大面积拉升，兴业银行大涨超2%，中国银行、交通银行、工商银行、上海银行等多股跟涨超1% [1] 指数与产品特征 - 价值ETF（510030）紧密跟踪上证180价值指数，该指数从上证180指数样本空间中选取价值因子评分最高的60只股票作为样本股 [4] - 上证180价值指数覆盖20只银行股，成份股均为“低估值+高股息”大盘蓝筹股，例如中国平安、招商银行、工商银行等 [4] - 指数成份股股息率高，在波动行情中具有较好的防御属性 [4] 机构观点 - 中信建投证券认为市场风格切换已经开始，短期关注“反制+避险”，年底建议关注红利风格 [3] - 银河证券指出三季度银行业绩受非息收入扰动，但规模稳增形成支撑，息差企稳趋势不变，利息净收入改善，中收持续回暖 [3] - 华源证券认为在流动性宽松、利率低位背景下，高分红、低估值个股具备配置价值，公募新规强化“重回报”导向 [3] - 中信建投表示国内银行基本面延续筑底，配置型需求安全边际提升，继续看好高股息红利策略 [3] 宏观背景 - 中国人民银行发布《2025年第三季度中国货币政策执行报告》，提出将实施好适度宽松的货币政策，保持社会融资条件相对宽松 [2]

标普中国A股红利机会指数基金表现 - 截至2025年11月12日，标普红利ETF（562060）近一周指数涨跌幅为0.21%，近一月为2.04%，近一年为6.63% [1] - 该指数同期年化波动率为14.07%，低于上证指数的16.90% [1] - 指数最新股息率为5.54% [1] 标普港股通低波红利指数基金表现 - 截至2025年11月12日，港股通红利ETF（159220）近一周指数涨跌幅为1.69%，近一月为3.76%，近一年为8.30% [1] - 该指数同期年化波动率为12.06%，低于上证指数的11.57% [1] - 指数最新股息率为4.18% [1] 中证A500红利低波动指数基金表现 - 截至2025年11月12日，A500红利低波ETF（159296）近一周指数涨跌幅为0.07%，近一月为1.42%，近一年为5.69% [2] - 该指数同期年化波动率为9.77%，显著低于上证指数的11.57% [2] - 指数最新股息率为4.14% [2] 中证800红利低波动指数基金表现 - 截至2025年11月12日，800红利低波ETF（159355）近一周指数涨跌幅为0.32%，近一月为1.13%，近一年为5.29% [2] - 该指数同期年化波动率为9.69%，低于上证指数的11.57% [2] - 指数最新股息率为4.17% [2] 沪深300自由现金流指数基金表现 - 截至2025年11月12日，300现金流ETF（562080）近一周指数涨跌幅为0.62%，近一月为6.10%，近一年为12.70% [2] - 该指数同期年化波动率为10.00%，低于上证指数的11.57% [2] - 指数聚焦不含金融、地产的大盘蓝筹"现金牛"公司 [2] 市场风格切换 - 多家券商研报指出，当前市场正从追逐科技股的风格转向关注基本面和现金流 [2] - 红利低波策略产品在近期市场表现中显示出相对较低波动性和稳定收益特征 [1][2] - MACD金叉信号形成，部分个股涨势良好 [3]

市场表现 - A股三大指数11月13日小幅低开 [1] - 高股息板块盘中交投活跃 成分股九阳股份涨超8% 鲁西化工 西部矿业 中文传媒等多股跟涨 [1] - 高股息ETF（563180）截至发稿跌0.25% [1] - 截至11月12日 高股息ETF（563180）连续三日获资金净流入 累计吸金超900万元 [1] 政策与机构观点 - 中国人民银行发布《2025年第三季度中国货币政策执行报告》 指出实现全年预期目标有基础有支撑 [1] - 央行下一阶段将实施适度宽松的货币政策 保持社会融资条件相对宽松 [1] - 中信建投表示国内银行基本面延续筑底 继续看好高股息红利策略 关注低估值有变化标的 [1] - 银河证券指出三季度银行业绩短期受其他非息收入扰动 但规模稳增形成业绩支撑 息差企稳趋势不变 利息净收入改善 中收持续回暖 资产质量平稳 拨备释放对净利增长贡献提升 [2] 产品信息 - 高股息ETF（563180）紧密跟踪中证高股息策略指数 该指数选取80只股息率和股利支付率较高 分红稳定 具规模及流动性的上市公司证券 [1] - 高股息ETF（563180）配备2只场外联接基金（A：022144 C：022145） [1]

市场整体表现 - A股三大指数午间收盘集体下跌，上证指数报3993.35点跌0.24%，深证成指报13146.42点跌1.07%，创业板指报3084.70点跌1.58% [1] - 保险、银行等大金融板块逆势走强 [1] 农业银行个股表现 - 农业银行股价领涨银行股，涨幅超过3%，午盘报8.56元/股，总市值达3万亿元，股价创历史新高 [1] - 农业银行年内累计涨幅超过67% [1] - 农业银行前三季度实现归母净利润2208.59亿元，同比增长3.03%，增幅居国有六大行之首 [4] - 农业银行前三季度实现营收5508.76亿元，同比增长1.97% [4] - 农业银行三季度末资产规模为48.14万亿元，较2024年末增长11.33% [4] 其他银行股表现 - 中国银行、渝农商行、工商银行等银行股跟涨，涨幅分别为2.29%、1.86%、1.59% [1] - 工商银行总市值2.95万亿，中国银行总市值1.87万亿 [2] 银行业基本面 - A股上市银行三季报显示营收、归母净利润、净息差等关键指标呈稳中向好态势，净息差出现阶段性企稳 [4] - 银行业基本面延续筑底，高股息策略受关注，险资长线资金、公募基金等仍有较强增配银行的动力 [4]

银行板块市场表现 - 11月12日早盘银行板块逆势走强，中证银行指数涨1.26% [1] - 成分股中渝农商行和农业银行股价涨幅超过3%，农业银行股价再创历史新高 [1] - 银行ETF天弘（515290）成交额超过5000万元，该ETF年初至今资金净流入18.47亿元 [1] - 银行ETF打包A股42家上市银行，覆盖国有大行、股份行、城商行全链条 [1] 货币政策环境 - 中国人民银行发布报告指出实现全年预期目标有基础有支撑 [2] - 央行将实施适度宽松的货币政策，保持社会融资条件相对宽松 [2] 行业投资展望 - 险资长线资金、国家队、公募基金仍有较强增配银行的动力 [2] - 国内银行基本面延续筑底，配置型需求安全边际进一步提升 [2] - 继续看好高股息红利策略，并关注低估值、有变化标的 [2] 中证A500指数表现 - 中证A500指数盘中飘红，成分股中中国铝业和信维通信涨超5% [1] - 中证A500ETF天弘（159360）成交额超2000万元，溢折率0.13%，盘中频现溢价交易 [1] - 中证A500指数从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本 [1]

指数表现 - 沪深300红利低波动指数下跌0 72% [1] - 成分股涨跌互现 杭州银行领涨0 60% 中国银行上涨0 36% 江苏银行上涨0 34% 公牛集团领跌 [1] - 300红利低波ETF(515300)下修调整 [1] ETF流动性及规模 - 300红利低波ETF盘中换手1 22% 成交6647 72万元 [4] - 近1周日均成交2 08亿元 [4] - 最新规模达54 62亿元 [4] 历史收益表现 - 300红利低波ETF近5年净值上涨81 64% 指数股票型基金排名35/987 居于前3 55% [4] - 自成立以来最高单月回报13 89% 最长连涨月数5个月 最长连涨涨幅14 56% 上涨月份平均收益率3 75% [4] 指数成分及权重 - 沪深300红利低波动指数前十大权重股合计占比36 97% [4] - 前十大权重股包括中国神华(4 53%) 格力电器(4 50%) 大秦铁路(4 40%) 中国石化(4 31%) 宝钢股份(4 05%) 双汇发展(3 64%) 宁沪高速(3 33%) 海螺水泥(3 24%) 华域汽车(2 92%) 中国电信(2 89%) [4][6] 机构观点 - 华泰证券预计2025年公募基金和保险资金入市规模达4 2万亿元 保险资金青睐红利等高股息率标的 [6] - 中信建投证券看好高股息红利策略 建议关注低估值标的 [7] - 场外投资者可通过沪深300红利低波动ETF联接基金(007606)参与 [7]

港股市场表现 - 今年以来港股整体表现亮眼，恒生指数、恒生科技指数、恒生中国企业指数年内分别上涨15.44%、14.91%、14.67% [2] - 港股资产成为公募基金业绩提升的重要助力，汇添富香港优势精选混合A以70.95%的年内净值增长率登顶全市场公募基金业绩榜首 [1][2] - 多只配置港股资产的基金净值增长率居前，长城医药产业精选混合发起式A、广发成长领航一年持有混合A分别以65.83%、62.93%的年内净值增长率跻身业绩排行榜前五名 [2] 公募基金布局 - 公募机构积极布局港股主题基金，汇添富香港优势精选混合A一季度末的港股投资市值占基金资产净值比例超80% [2] - 多只港股主题基金正在发行过程中，包括平安港股通医疗创新精选混合、富国恒指港股通ETF等 [3] - 多家公募机构申报了港股相关主题产品，如富国中证港股通科技ETF、鹏华国证港股通创新药ETF等，部分产品申请已获证监会受理 [3] 市场交易活跃度 - 今年一季度港股日均成交金额为2427亿港元，创下季度历史新高，同比增长144% [3] - 资金的持续流入为港股市场提供了重要支撑，年内港股市场活跃度和吸引力显著提升 [3] 投资机会 - 当前市场环境下，"科技+红利"双主线策略展现出较强的协同效应，科技板块在AI产业链爆发的带动下表现活跃，高股息红利策略在市场波动中具有一定吸引力 [3] - 港股的互联网龙头公司及科技股估值仍处于比较合理的水平，同时在AI上的投入又有了新的增长潜力 [4]