核心观点 - 报告认为“十五五”时期金融系统的核心目标是支持实体经济，主线是“防风险、强监管、促高质量发展”，以推动中国式现代化[2] - 报告指出资本市场未来改革将围绕四条主线展开：纵深推进板块改革、固本培元夯实市场基础、扩大高水平制度型对外开放、筑牢防风险与强监管防线，以建设高质量发展的资本市场[2][3][6] - 报告看好“十五五”规划下中国资本市场的发展前景与权益资产的投资价值，并建议关注科技成长、景气改善及低估值消费等投资主线[6] “十五五”时期金融系统目标任务 - 金融系统要高质量参与实施国家“十五五”规划，坚定不移走中国特色金融发展之路，核心主线是“防风险、强监管、促高质量发展”[2] - 金融系统需稳步推进更高水平对外开放，全力以赴支持完成“十五五”主要目标任务，为强国建设贡献更大力量[2] 资本市场改革四条主线 纵深推进板块改革 - 启动深化创业板改革，设置更契合新兴领域和未来产业企业的上市标准，以支持新质生产力[2] - 坚持打造北交所为服务创新型中小企业主阵地，健全新三板差异化制度，畅通三、四板对接机制，筑牢多层次资本市场塔基[2] 固本培元夯实市场基础 - 通过再融资制度优化，如推出储架发行制度，拓宽并购重组渠道，促进上市公司产业整合与做优做强[2] - 加大分红回购以回报股东，并推动中长期资金入市，推进公募基金改革及企业年金、保险资金长周期考核，完善“长钱长投”生态[2] 扩大高水平制度型对外开放 - 正式推出《合格境外投资者制度优化工作方案》，从准入管理、交易结算、投资范围等五方面提出举措，力争两年左右落实，增强对境外资金的吸引力[2][3] - 未来将继续优化互联互通机制，提升境外上市备案质效，深化内地与香港市场合作，提升外资投资便利度[3] 筑牢防风险、强监管防线 - 增强风险“四早”防范处置能力，强化跨市场、跨行业、跨境风险监测，健全长效化稳市机制，防范市场大幅波动[6] - 对财务造假、操纵市场等违法违规行为依法严打，并发布《关于加强资本市场中小投资者保护的若干意见》，提出8方面23项措施，强化中小投资者保护[6] 市场展望与投资建议 - 2025年中以来，A股市场走出一轮科技创新主线引领的向上行情，尽管短期受外部不确定性影响，但“十五五”规划建议的发布有望成为市场重新布局的方向[6] - 建议重点关注三条投资主线：内外需共振下景气的科技成长（如TMT/机械/军工）、“反内卷”推动景气改善的板块（如新能源/建材/传统周期）、政策支持且估值不高的消费板块，同时关注红利资产的配置价值[6]