10月27日下午，以"创新、变革、重塑下的全球金融发展"为主题的2025金融街论坛年会在北京开幕。证 监会主席吴清发表主题为《发挥投融资综合改革牵引作用，推动"十五五"资本市场高质量发展》的演 讲。 券商机构认为，吴清在金融街论坛发表的演讲，释放出多重信号： 第一，资本市场制度供给将进一步优化； 广发证券策略首席分析师刘晨明指出，吴清主席对于资本市场制度供给提出了全新的建设指引。在融资 方面，IPO的"科创成长层"迎来首批未盈利企业上市，将进一步"深化创业板改革"；再融资层面，提 出"储架发行制度"，更高效地为新兴与未来产业注入源头活水。在投资方面，对内坚持"长线长投"生态 建设，以壮大契合科创属性的耐心资本力量，对外延续"高水平扩大开放"，并发布《合格境外投资者制 度优化工作方案》，提升了外资配置便利度与可预期性。在监管防风险方面，出台《关于加强资本市场 中小投资者保护的若干意见》，为资本市场内在稳定性护航。 第二，多层次资本市场体系更加包容； 万联证券研究所负责人、宏观首席分析师徐飞表示，吴清主席在演讲中强调，"十五五"期间是新一轮科 技革命和产业变革的重要发展时期，将启动实施深化创业板改革，设置更加契合 ...

核心观点 - 报告认为“十五五”时期金融系统的核心目标是支持实体经济，主线是“防风险、强监管、促高质量发展”，以推动中国式现代化[2] - 报告指出资本市场未来改革将围绕四条主线展开：纵深推进板块改革、固本培元夯实市场基础、扩大高水平制度型对外开放、筑牢防风险与强监管防线，以建设高质量发展的资本市场[2][3][6] - 报告看好“十五五”规划下中国资本市场的发展前景与权益资产的投资价值，并建议关注科技成长、景气改善及低估值消费等投资主线[6] “十五五”时期金融系统目标任务 - 金融系统要高质量参与实施国家“十五五”规划，坚定不移走中国特色金融发展之路，核心主线是“防风险、强监管、促高质量发展”[2] - 金融系统需稳步推进更高水平对外开放，全力以赴支持完成“十五五”主要目标任务，为强国建设贡献更大力量[2] 资本市场改革四条主线 纵深推进板块改革 - 启动深化创业板改革，设置更契合新兴领域和未来产业企业的上市标准，以支持新质生产力[2] - 坚持打造北交所为服务创新型中小企业主阵地，健全新三板差异化制度，畅通三、四板对接机制，筑牢多层次资本市场塔基[2] 固本培元夯实市场基础 - 通过再融资制度优化，如推出储架发行制度，拓宽并购重组渠道，促进上市公司产业整合与做优做强[2] - 加大分红回购以回报股东，并推动中长期资金入市，推进公募基金改革及企业年金、保险资金长周期考核，完善“长钱长投”生态[2] 扩大高水平制度型对外开放 - 正式推出《合格境外投资者制度优化工作方案》，从准入管理、交易结算、投资范围等五方面提出举措，力争两年左右落实，增强对境外资金的吸引力[2][3] - 未来将继续优化互联互通机制，提升境外上市备案质效，深化内地与香港市场合作，提升外资投资便利度[3] 筑牢防风险、强监管防线 - 增强风险“四早”防范处置能力，强化跨市场、跨行业、跨境风险监测，健全长效化稳市机制，防范市场大幅波动[6] - 对财务造假、操纵市场等违法违规行为依法严打，并发布《关于加强资本市场中小投资者保护的若干意见》，提出8方面23项措施，强化中小投资者保护[6] 市场展望与投资建议 - 2025年中以来，A股市场走出一轮科技创新主线引领的向上行情，尽管短期受外部不确定性影响，但“十五五”规划建议的发布有望成为市场重新布局的方向[6] - 建议重点关注三条投资主线：内外需共振下景气的科技成长（如TMT/机械/军工）、“反内卷”推动景气改善的板块（如新能源/建材/传统周期）、政策支持且估值不高的消费板块，同时关注红利资产的配置价值[6]

21世纪经济报道 记者 崔文静 0:00 亮点一：短线交易将享受国民待遇，全球大型资产管理机构投资A股更加灵活自如，预计将吸引更多增 量资金入场。 亮点二：境内机构获准向外资提供投资顾问服务，既可提升外资投资的本地化水平，又能推动境内机构 与国际接轨，实现互利双赢。 合格境外投资者制度自2002年实施以来，已吸引913家合格境外投资者入驻，涵盖境外基金管理公司、 商业银行、保险公司、证券公司、政府投资机构、主权基金、养老基金、国际组织等各类投资者，境内 资产规模超过1万亿元人民币。 证监会表示，将继续推动更多举措落地实施，进一步增强合格境外投资者制度对境外中长期资金的吸引 力，逐步形成在岸与离岸渠道协调互补、配置型与交易型资金平衡发展、境内外证券基金期货机构良性 互动的开放新格局。 10月27日，证监会正式发布《合格境外投资者制度优化工作方案》，送出对外开放政策"大礼包"。本次 改革诚意十足，两项关键措施即日生效，精准回应外资机构关切。 两项举措分别为：合格境外投资者资格审批与开户"一件事"，以及配置型外资"绿色通道"。这意味着外 资入市流程将大幅简化，申请更快捷、成本更低廉，为中长期资金投资中国提供更大便利 ...

政策发布 - 《合格境外投资者制度优化工作方案》于10月27日正式推出 [1] - 方案旨在为境外投资者提供更透明、便利、高效的制度环境 [1] - 方案内容包括优化准入管理、提高投资运作效率、扩大投资范围等 [1] 即时生效措施 - 资格审批与开户“高效办成一件事”举措于发布当天落地 [1] - 对配置型外资准入实行绿色通道举措于发布当天落地 [1]

智通财经10月27日讯（记者 林坚）一年一度的金融街论坛年会今日开幕，证监会主席吴清也带来了今 年的主题演讲。今年主题演讲的时点较为特别，这是党的二十届四中全会后，监管层面的首次公开发 声。就在10月24日，吴清已主持召开党委（扩大）会议，认真传达学习党的二十届四中全会精神，研究 部署贯彻落实举措。 证监会主席吴清带来了 今年的主题演讲。 记者梳理发现，这次发言的信息增量体现在12个方面： 1.将启动实施深化创业板改革，设置更加契合新兴领域和未来产业创新创业企业特征的上市 标准，为新产业、新业态、新技术企业提供更加精准、包容的金融服务。 2.将坚持打造服务创新型中小企业主阵地的定位，持续推动北交所高质量发展。 3.健全新三板市场差异化的挂牌、信披、交易制度，畅通三、四板对接机制，筑牢多层次资 本市场的塔基和底座。 4.将择机推出再融资储架发行制度，进一步拓宽并购重组支持渠道，促进上市公司产业整 合、做优做强。 5.督促上市公司完善治理、加大分红回购增持力度，以稳健业绩筑牢价值根基，用真金白银 回报股东支持。 6.着力发挥中长期资金"压舱石"和"稳定器"作用，扎实推进公募基金改革，推动企业年金、 保险资金等全面 ...

2025.10. 27 本文字数：1355，阅读时长大约2.5分钟 作者 | 第一财经 周楠 资本市场重点任务和改革方向进一步明确。 持续推动北交所高质量发展，畅通三、四板对接机制 吴清表示，将坚持打造服务创新型中小企业主阵地的定位，持续推动新三板、北交所高质量发展，健 全新三板市场差异化的挂牌、信披、交易制度，畅通三、四板对接机制，夯实多层次资本市场的塔基 和底座。 择机推出再融资储架发行制度 吴清表示，进一步固本培元，夯实市场稳定的内在基础。高质量的上市公司是资本市场稳定运行的基 石，将择机推出再融资储架发行制度，进一步拓宽并购重组支持渠道，促进上市公司产业整合做优做 强，督促上市公司完善制度，加大分红回购增持力度，以稳健业绩筑牢价值根基，用真金白银回报股 东。 着力发挥中长期资金"压舱石"和"稳定器"作用 吴清表示，着力发挥中长期资金"压舱石"和"稳定器"作用，扎实推进公募基金改革，推动企业年 金、保险资金等全面落实长周期，丰富适配长期投资的产品和风险管理工具，努力完善"长钱长 投"的市场生态。 10月27日，在2025金融街论坛年会上，证监会主席吴清发表重要讲话，为资本市场当前和下一阶段 的任务"划重 ...

中国资产配置价值 - 在风险再定价和资产再平衡过程中，A股和港股等中国资产的配置价值更加显现 [3][4] - 正式推出《合格境外投资者制度优化工作方案》，包括优化准入管理、提高投资运作效率、扩大投资范围等措施 [4] - 优化互联互通机制，提升境外上市备案质效，深化内地与香港市场合作以推动在岸与离岸市场协同发展 [4] 资本市场制度改革 - 启动实施深化创业板改革，设置更契合新兴领域和未来产业特征的上市标准 [5][6] - 择机推出再融资储架发行制度，进一步拓宽并购重组支持渠道 [7][8] - 督促上市公司完善治理、加大分红回购增持力度以回报股东 [8] 投资者保护与市场稳定 - 发布加强资本市场中小投资者保护的若干意见，围绕发行上市、退市等过程推出23项举措 [9][10] - 增强对风险“四早处置”，防范市场大幅波动，对财务造假等违法行为依法严打 [11][12] - 强化跨市场、跨行业、跨境风险监测，健全长效化稳市机制 [12] 中长期资金生态建设 - 发挥中长期资金“压舱石”和“稳定器”作用，推进公募基金改革 [13][14] - 推动企业年金、保险资金等全面落实长周期考核，丰富适配长期投资的产品和工具 [14] 交易所市场发展 - 持续推动北交所高质量发展，坚持打造服务创新型中小企业主阵地 [15][16] - 畅通三、四板对接机制，推动更多先行先试政策在京落地 [16]

资本市场改革与开放 - 证监会将深化投融资综合改革，持续增强资本市场的包容性、适应性和吸引力、竞争力 [1] - 将启动实施深化创业板改革，设置更契合新兴领域和未来产业企业特征的上市标准 [1] - 将稳步扩大高水平制度型对外开放，正式推出《合格境外投资者制度优化工作方案》 [2] 市场稳定与投资者保护 - 将夯实市场稳定内在基础，择机推出再融资储架发行制度 [1] - 督促上市公司完善治理、加大分红回购增持力度，着力发挥中长期资金“压舱石”作用 [1] - 将发布加强中小投资者保护的若干意见，推出23项务实举措 [2] 区域发展与资产配置 - 把北京作为资本市场改革开放的重要窗口，推动更多先行先试政策在京落地 [2] - 在风险再定价过程中，A股、港股等中国资产持续重估，配置价值更加显现 [1]