编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员 3 月 26 日，鸡蛋主力合约 JD2605 延续偏强运行，受清明备货与低库存支撑，全天放量增仓上行 行情走势描述 0 1 3 月 26 日，鸡蛋主力合约 JD2605 延续偏强运行，受清明备货与低库存支撑，全天放量增仓上行，核心数据如下： 价格表现 ：开盘 3420 元 / 500 千克，最高 3530 元 / 500 千克，最低 3420 元 / 500 千克；收盘 3512 元 / 500 千克，较前结算 3409 元 / 500 千克上涨 103 元，涨幅 3.02% ，强势突破 3500 元关口。 量仓表现 ：成交量 41.18 万手，较前一交易日 11.73 万手放量约 3.5 倍，成交活跃度大幅提升；持仓量 18.93 万手，增仓 2.59 万手，量 增仓增显示多头资金主动入场，看涨情绪升温。 基差情况 ：全国主产区鸡蛋现货均价 3.29 元 / 斤（约 6.58 元 / 公斤），期货折合 7.02 元 / 公斤，期货较现货大幅升水，升水幅度约 440 元 / 吨。 0 2 上涨核心驱动因素 1.清明备货全面启动，终端需求脉冲式回暖 清明节临近，祭祀、食品 ...

报告基本信息 - 报告行业：鸡蛋 [1] - 报告日期：2026年3月18日 [2] 报告行业投资评级 - 无 报告核心观点 - 目前鸡蛋市场处于低位有序消化库存阶段，三月下旬或有季节性小幅上涨可能 [9] - 近月合约受现货价格压制，上方压力大；远月合约受现货影响小，因豆粕价格上涨、饲料成本抬高预期以及原油传导的通胀预期升温，或更受多头青睐 [9] - 操作上关注下半年旺季多单的布局机会，滚动操作 [9] 各部分内容总结 行情回顾与操作建议 - 今日全国鸡蛋价格震荡，主产区均价3.13元/斤，较昨日跌0.01元/斤；主销区均价3.43元/斤，较昨日持平，04合约下跌0.46% [8] - 上周鸡蛋现货价格上涨后稳定，各地走货正常，周五湖北粉蛋小幅上涨打消市场疑虑 [9] - 期货方面，上周主力04合约高开后下跌，后续回暖，整周在3230 - 3300点区间运行；05合约表现相对强势，从3400点涨至3470点附近 [9] 行业要闻 - 存栏方面，截至2月末，全国在产蛋鸡月度存栏量约13.5亿只，环比增幅0.6%，结束连续4个月下降势头，同比增幅3.4% [10] - 补栏方面，2月样本企业蛋鸡苗月度出苗量约4330万羽，与1月接近，较2025年同期小幅减少，近8年中属中等偏高单月补栏量 [10] 数据概览 - 淘汰量方面，截至3月12日前三周，全国淘鸡量分别为878万只、1094万只和1260万只，呈持续回升态势 [18] - 淘汰日龄方面，截至3月12日，淘鸡日龄平均505天，环比上周延迟3天，较上月提前9天，淘汰节奏近期略有放缓 [18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周鸡蛋窄幅微涨，2605合约收盘价为3433元/500千克，较上周+44元/500千克 [6] - 供应端存栏依旧偏高，老鸡淘汰偏缓，整体货源充足，需求端处于节后淡季，现货价格维持低位震荡，但学校开学、工厂复工，清明备货提前启动拉动淡季需求，且饲料成本相对稳定，养殖端氛围总体好于此前预期，盘面维持震荡，短线参与为主 [6] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周鸡蛋窄幅微涨，2605合约收盘价为3433元/500千克，较上周+44元/500千克 [6] - 行情展望：供应端存栏高、老鸡淘汰缓，货源充足，需求端处于节后淡季，现货价格低位震荡，不过学校开学、工厂复工，清明备货提前启动拉动需求，饲料成本稳定，养殖端氛围好于预期，盘面维持震荡，短线参与为主 [6] 期现市场 - 期价走势及前二十名持仓：鸡蛋期货5月合约震荡收高，持仓量168259手，较上周-7504手，前二十名净持仓为+669，上周净持仓为+1784，净多持仓略有减少 [13] - 本周鸡蛋期货仓单：截至周五，鸡蛋注册仓单量为7张 [17] - 鸡蛋现货价格及基差走势：鸡蛋现货价格报3127元/500千克，较上周+156元/500千克，鸡蛋5月活跃合约期价和现货均价基差报-306元/吨 [23] - 鸡蛋期货月间价差变化：鸡蛋5 - 7月价差报-53元/500千克，整体处于同期中等水平 [27] - 相关品现货价格走势：截至2026 - 03 - 12，猪肉平均批发价报16.5元/公斤，28种重点监测蔬菜平均批发价报4.94元/公斤 [33] 产业情况 - 供应端：存栏指数与补栏积极性：截至2025 - 12 - 31，产蛋鸡存栏指数全国报109.28，环比下跌2.45%，新增雏鸡指数全国报71.99，环比下跌23.10% [39] - 淘汰产蛋鸡指数与淘鸡日龄：截至2025 - 12 - 31，淘汰产蛋鸡指数全国报124.98，环比上涨23.52%，淘汰鸡日龄全国报500天 [44] - 饲料原料价格走势：截至2026 - 03 - 12，玉米平均价报2440.39元/吨，豆粕防城报3350元/吨 [48] - 饲料价格与养殖利润：截至2026 - 03 - 06，蛋鸡养殖利润报-0.35元/只，蛋鸡配合料平均价报2.80元/公斤 [54] - 蛋鸡苗和淘汰鸡价格：截至2026 - 03 - 06，主产区蛋鸡苗平均价报3.5元/羽，主产区淘汰鸡平均价报9.88元/公斤 [58] - 鸡蛋月度出口量：2025年12月鸡蛋出口总量为14898.72吨，较上年同期增加2767.32吨，同比增加22.81%，较上月同期环比增加1853.21吨 [64] 代表性企业 - 晓鸣股份：提及市盈率变化，但未给出具体数据 [66]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 前期利润情况较好使市场淘汰积极性下降，产能去化放缓春节后进入鸡蛋消费淡季，存栏虽有缓解但近期蛋价表现较好使整体去化减弱可考虑逢高空6月合约，套利和期权建议观望 [8][9] 各目录总结 期货市场 - JD01今收3680，较昨收涨3；JD05今收3412，较昨收跌15；JD09今收3835，较昨收跌17 [2] - 01 - 05价差今收268，较昨收涨18；05 - 09价差今收 - 423，较昨收涨2；09 - 01价差今收155，较昨收跌20 [2] - 01鸡蛋/玉米今收1.56，较昨收涨0.01；01鸡蛋/豆粕今收1.20，较昨收涨0.01等 [2] 现货市场 - 鸡蛋大连今日2.87元/斤，较上一交易日跌0.06元/斤；德州今日3元/斤，与上一交易日持平 [2] - 淘汰鸡邯郸今日4.6元/斤，与上一交易日持平；济南今日5.4元/斤，较上一交易日涨0.1元/斤 [2] - 产区均价今日3.06元/斤，较上一交易日涨0.03元/斤；销区均价今日3.27元/斤，较上一交易日涨0.09元/斤 [2] 利润测算 - 淘鸡均价今日5.11元/斤，较昨日涨0.05元/斤；鸡苗均价今日3.21元/斤，较昨日涨0.04元/斤 [2] - 饲料玉米均价今日2440，较昨日涨6；豆粕均价今日3408，与昨日持平 [2] - 利润今日0.16元/羽，较昨日涨0.99元/羽 [2] 基本面信息 - 主产区均价今日3.06元/斤涨0.03元/斤，主销区均价3.27元/斤涨0.09元/斤，全国主流价格有涨有稳 [4] - 2月全国在产蛋鸡存栏量13.5亿只，较上月增0.06亿只，同比增3.4%；2月样本企业蛋鸡苗月度出苗量4330万，环比变化不大，同比减少5% [4] - 3月5日一周主产区蛋鸡淘鸡出栏量1094万只，较前一周增24%；当周淘汰鸡平均淘汰日龄502天，较前一周增1天 [5] - 截至3月5日当周代表销区鸡蛋销量7304吨，较上周增1.5% [5] - 截至3月5日鸡蛋每斤周度平均盈利 - 0.29元/斤，较前一周跌0.06元/斤；2月27日蛋鸡养殖预期利润 - 11.85元/羽，较上一周价格跌1.27元/斤 [5] - 截至3月5日当周生产环节周度平均库存1.22天，较上周降0.04天；流通环节周度平均库存1.27天，较前一周增0.02天 [6] - 今日全国淘鸡价格上涨，主产区均价5.11元/斤，较上个交易日涨0.05元/斤 [7] 交易逻辑 前期利润好使市场淘汰积极性下降产能去化放缓，春节后进入消费淡季，虽存栏有缓解但蛋价表现好使去化减弱，可考虑逢高空6月合约 [8] 交易策略 - 单边：可考虑逢高空6月合约 [9] - 套利：建议观望 [9] - 期权：建议观望 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上周鸡蛋市场核心矛盾是节后供需节奏错配，呈现“供强需弱”格局，短期内供需失衡压力持续；近月合约有基差修复驱动但上行空间受限，远月关注产能去化兑现；建议投机型策略在3300 - 3600区间操作，产业客户根据不同情景进行风险管理 [1][3][8] 根据相关目录分别进行总结 核心矛盾及策略建议 - 核心矛盾：节后供需节奏错配，上游存栏高、库存释放、产蛋率回升，下游需求锐减，价格下跌，行业由盈转亏 [1] - 投机型策略建议：趋势判断为供强需弱压制盘面价格，价格在3300 - 3600区间震荡，单边策略是3300附近轻仓试多，3600左右获利了结，基差策略观望 [8] - 产业客户策略建议：给出鸡蛋价格区间预测，针对库存和采购管理给出不同情景下的风险管理策略 [10] 市场信息 - 本周主要信息：利多信息为蛋价低于成本线、二季度存栏有望下滑、3 - 4月新开产蛋鸡少；利空信息为存栏量增加、库存压力大 [11] - 下周主要信息：关注销区鸡蛋报价 [12] 盘面解读 - 价量及资金解读：本周鸡蛋主力04合约开盘3429元/500KG，收盘3389元/500KG，下跌1.17%，持仓量17.6万张，较上周增加32739张 [15] - 基差月差结构分析：月差整体呈contango结构，基差因现货跌幅大于期价跌幅而走缩 [17][19] 估值和利润分析 - 产业链上下游利润跟踪：蛋鸡养殖利润亏损，养殖户淘鸡意愿增加，饲料价格平稳，养殖成本环比持平 [22] 本周供需情况 - 供应端情况：2月在产蛋鸡存栏约12.96亿只，环比增0.62%，产蛋率环比持平；2月鸡苗销量小幅增加 [25][27] - 消费情况：本周主销区鸡蛋销量环比增加，广东批发市场鸡蛋到货量增加 [32] - 库存情况：本周生产环节和流通库存处于消耗阶段，可用天数分别为1.31天和1.45天 [34]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周鸡蛋窄幅震荡，2605合约收盘价3389元/500千克，较上周降40元/500千克 [6] - 供应端库存偏高、老鸡淘汰偏缓，需求端处于节后淡季，元宵节备货过后终端消费疲软、走货一般，现货价格维持低位震荡 [6] - 随着企业复工复产，市场走货略有好转，养殖端再度陷入亏损或推动老鸡加速淘汰，市场情绪分歧较大 [6] - 近两日期价低位略有反弹，但高存栏压力仍存，建议短线参与 [6] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 本周鸡蛋窄幅震荡，2605合约收盘价3389元/500千克，较上周降40元/500千克 [6] - 供应端库存偏高、老鸡淘汰偏缓，需求端处于节后淡季，元宵节备货过后终端消费疲软、走货一般，现货价格维持低位震荡 [6] - 随着企业复工复产，市场走货略有好转，养殖端再度陷入亏损或推动老鸡加速淘汰，市场情绪分歧较大 [6] - 近两日期价低位略有反弹，但高存栏压力仍存，建议短线参与 [6] 期现市场 - 鸡蛋期货5月合约上下震荡，持仓量175763手，较节前增32739手，前二十名净持仓为+1784，上周净持仓为+2120，净多持仓变化不大 [13] - 截至周五，鸡蛋注册仓单量为0张 [17] - 鸡蛋现货价格报2971元/500千克，较上周涨59元/500千克，鸡蛋5月活跃合约期价和现货均价基差报 - 418元/吨 [23] - 鸡蛋5 - 7月价差报 - 107元/500千克，整体处于同期偏低水平 [27] - 截至2026 - 03 - 05，猪肉平均批发价报17.2元/公斤，28种重点监测蔬菜平均批发价报5.12元/公斤 [33] 产业情况 - 截至2025 - 12 - 31，产蛋鸡存栏指数全国报109.28，环比下跌2.45%；新增雏鸡指数全国报71.99，环比下跌23.10% [39] - 截至2025 - 12 - 31，淘汰产蛋鸡指数全国报124.98，环比上涨23.52%；淘汰鸡日龄全国报500天 [44] - 截至2026 - 03 - 05，玉米现货平均价报2413.73元/吨，豆粕现货防城报价3060元/吨 [48] - 截至2026 - 02 - 27，蛋鸡养殖利润报 - 0.49元/只，蛋鸡配合料平均价报2.80元/公斤 [54] - 截至2026 - 02 - 27，主产区蛋鸡苗平均价报3.3元/羽，主产区淘汰鸡平均价报8.86元/公斤 [58] - 2025年12月鸡蛋出口总量为14898.72吨，较上年同期增加2767.32吨，同比增加22.81%，较上月同期环比增加1853.21吨 [63]

报告基本信息 - 报告行业：鸡蛋 [1] - 报告日期：2026年2月27日 [2] - 农产品研究团队研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [4] 行情回顾与操作建议 行情回顾 |合约|前结算价|开盘价|最高价|最低价|收盘价|涨跌|涨跌幅|成交量|持仓量|持仓量变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |鸡蛋2603|2976|2974|2983|2940|2947|-29|-0.97%|17952|18617|-13437| |鸡蛋2604|3261|3265|3272|3220|3239|-22|-0.67%|161235|166035|-10367| |鸡蛋2605|3439|3444|3445|3395|3413|-26|-0.76%|71888|134935|12278| [7] 操作建议 - 今日全国鸡蛋价格企稳，主产区平均价格2.90元/斤，较昨日上涨0.04元/斤；主销区平均价格3.14元/斤，较昨日持平，04合约下跌0.67% [8] - 节假日蛋价季节性下跌，开市后产区价格基本破3，今年节后盘面表现尚可，大部分地区已企稳，年前跌幅大年后有支撑且年后蛋价绝对价格偏低，大幅下跌空间不大 [8] - 关注蛋价是否企稳，03、04合约基差处往年同期中等位置，年前下跌已消化偏空预期，期货上涨需现货带动，近月合约暂以区间震荡对待 [8] - 远月合约今日偏弱，关注补栏及淘汰情况，预计本轮淘汰有反复，上半年淡季合约不宜乐观，06合约逢高偏空，下半年旺季合约因存栏去化预期难证伪，相对乐观 [8] 行业要闻 - 存栏方面，截至2025年12月末，全国在产蛋鸡月度存栏量约13.44亿只，环比下降0.59%，已连续两个月小幅回落，但同比增幅仍达5.00% [9] - 补栏方面，2025年12月样本企业蛋鸡苗月度出苗量约3959万羽，与11月基本持平，较2024年同期显著减少，最近4个月补栏量合计较去年同期减少，未来中期产能压力或缓和 [9] 数据概览 - 淘汰量方面，截至1月29日的前三周，全国淘鸡量分别是1603万只、1627万只和1733万只，近期维持相对高位但略有回落 [18] - 淘汰日龄方面，截至1月29日，淘鸡日龄平均493天，环比上周延后3天，较上月延后9天，近期有所延后 [18]

报告基本信息 - 报告行业：鸡蛋 [1] - 报告日期：2026年2月26日 [2] 报告核心观点 - 今日全国鸡蛋价格企稳，主产区均价2.86元/斤较昨日涨0.02元/斤，主销区均价3.14元/斤与昨日持平，04合约涨0.25% [8] - 节假日蛋价季节性下跌，开市后产区价格基本破3，今年节后盘面尚可且大部分地区已企稳，因年前跌幅大年后有支撑且年后蛋价绝对价格偏低 [8] - 关注蛋价是否企稳，03、04合约基差处往年同期中等位置，年前下跌已消化偏空预期，近月合约暂以区间震荡对待 [8] - 远月合约今日偏弱，关注补栏及淘汰情况，预计本轮淘汰有反复，上半年淡季合约不宜乐观，06合约逢高偏空，下半年旺季合约因存栏去化预期难证伪相对乐观 [8] 各章节要点 行情回顾与操作建议 - 鸡蛋2603合约前结算价2984，收盘价2971，跌13，跌幅0.44%，成交量24425，持仓量32054，持仓量变化-6873 [7] - 鸡蛋2604合约前结算价3260，收盘价3268，涨8，涨幅0.25%，成交量132866，持仓量176402，持仓量变化4284 [7] - 鸡蛋2605合约前结算价3450，收盘价3443，跌7，跌幅0.20%，成交量73046，持仓量122657，持仓量变化12009 [7] 行业要闻 - 存栏处于历史同期高位，截至2025年12月末全国在产蛋鸡月度存栏约13.44亿只，环比降0.59%，同比增5.00% [9] - 补栏势头持续偏弱，2025年12月样本企业蛋鸡苗月度出苗量约3959万羽，与11月基本持平，较2024年同期显著减少 [9] - 2025年9 - 12月补栏量合计约15749万羽，去年同期约18214万羽，未来中期产能压力或缓和 [9] 数据概览 - 淘汰量近期维持相对高位但略有回落，截至1月29日的前三周全国淘鸡量分别为1603万只、1627万只和1733万只 [18] - 淘汰日龄近期有所延后，截至1月29日淘鸡日龄平均493天，环比上周延后3天，较上月延后9天 [18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 临近春节，春节备货基本进入尾声，前期利润较好使市场淘汰积极性下降，产能去化放缓，春节后进入鸡蛋消费淡季，存栏虽有缓解但去化减弱，可考虑逢高空6月合约，套利和期权建议观望 [6][7] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JD01今收3787，昨收3781，涨6；JD05今收3375，昨收3364，涨11；JD09今收3797，昨收3834，跌37 [2] - 01 - 05价差今收412，昨收417，跌5；05 - 09价差今收 - 422，昨收 - 470，涨48；09 - 01价差今收10，昨收53，跌43 [2] - 01鸡蛋/玉米今收1.66，昨收1.67，跌0.01；01鸡蛋/豆粕今收1.28，昨收1.29，跌0.01 [2] - 05鸡蛋/玉米今收1.46，昨收1.47，跌0.01；05鸡蛋/豆粕今收1.22，昨收1.23，跌0.01 [2] - 09鸡蛋/玉米今收1.63，昨收1.66，跌0.03；09鸡蛋/豆粕今收1.31，昨收1.34，跌0.03 [2] 现货市场 - 鸡蛋产区均价3.30元/斤，销区均价3.54元/斤，较上一交易日均持平；淘汰鸡均价4.38元/斤，较上一交易日持平 [2] - 大连、德州、邯郸等多地鸡蛋和淘汰鸡价格较上一交易日均持平 [2] 利润测算 - 淘鸡均价4.38元/斤，较昨日持平；鸡苗均价3.21元/羽，较昨日涨0.04 [2] - 蛋鸡疫苗3元，较昨日持平；蛋鸡配合料2.61元，较昨日持平 [2] - 利润12.82元/羽，较昨日跌0.05；玉米均价2370元，豆粕均价3164元，较昨日均持平 [2] 基本面信息 - 主产区均价3.3元/斤，主销区均价3.54元/斤，全国主流价格维持稳定，北京各大市场鸡蛋价格停报，东北、山西、河北等多地蛋价以稳为主，蛋价继续震荡盘整，走货一般 [4] - 1月份全国在产蛋鸡存栏量为13.44亿只，较上月减少0.08亿只，同比增加5%，低于预期；1月份样本企业蛋鸡苗月度出苗量约4322万，环比增加9%，同比变化不大 [4] - 2月6日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为1655万只，较前一周增加2%；当周淘汰鸡平均淘汰日龄495天，较前一周增加2天 [5] - 截至2月5日当周全国代表销区鸡蛋销量为7210吨，较上周下降2.3%，处于历年同期中高位 [5] - 截至2月5日，鸡蛋每斤周度平均盈利为0.52元/斤，较前一周下跌0.14元/斤；2月6日，蛋鸡养殖预期利润为 - 12.65元/羽，较上一周下跌0.37元/斤 [5] - 截至2月5日当周生产环节周度平均库存有1.02天，较上周增加0.05天；流通环节周度平均库存有1.07天，较前一周增加0.02天 [5] - 全国淘鸡价格稳定，主产区均价为4.38元/斤，较上个交易日持平 [5] 交易逻辑 临近春节，春节备货基本进入尾声，前期利润好使市场淘汰积极性下降，产能去化放缓，春节后进入鸡蛋消费淡季，存栏虽有缓解但去化减弱，可考虑逢高空6月合约 [6] 交易策略 - 单边：可考虑逢高空6月合约 [7] - 套利：建议观望 [7] - 期权：建议观望 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 本周鸡蛋震荡收低，2603合约收盘价2904元/500千克，较前一周降98元/500千克 [6] - 前期补栏相对偏低，现阶段新增开产压力不大，蛋鸡存栏仍将下滑，但当前蛋鸡在产存栏仍处高位，前期市场备货使蛋价上涨、养殖端利润好转，雏鸡补栏积极性提升、老鸡淘汰积极性放缓，弱化存栏下滑预期 [6] - 近日受现货价格回落及高存栏压力影响，本周期价继续走弱，增添市场波动，建议短线参与 [6] 各目录总结 周度要点小结 - 本周鸡蛋2603合约收盘价2904元/500千克，较前一周降98元/500千克 [6] - 前期补栏低，新增开产压力不大，蛋鸡存栏或下滑，不过当前存栏仍高，前期备货使蛋价涨、养殖利润好，雏鸡补栏积极、老鸡淘汰放缓，弱化存栏下滑预期 [6] - 受现货回落和高存栏影响，期价走弱，市场波动，建议短线参与 [6] 期现市场 - 鸡蛋期货3月合约震荡收低，持仓量149120手，较上周降51367手，前二十名净持仓从上周的+2490转为-11114，净多转净空 [13] - 截至周五，鸡蛋注册仓单量为0张 [17] - 鸡蛋现货价格3450元/500千克，较上周降661元/500千克，活跃3合约期价和现货均价基差为+546元/吨 [23] - 鸡蛋3 - 5价差为-520元/500千克，处于同期偏低水平 [27] - 截至2026 - 02 - 05，猪肉平均批发价18.48元/公斤，28种重点监测蔬菜平均批发价5.5元/公斤 [33] 产业情况 - 截至2025 - 12 - 31，产蛋鸡存栏指数全国为109.28，环比降2.45%，新增雏鸡指数全国为71.99，环比降23.10% [39] - 截至2025 - 12 - 31，淘汰产蛋鸡指数全国为124.98，环比涨23.52%，淘汰鸡日龄全国为500天 [44] - 截至2026 - 02 - 05，玉米现货均价2368.82元/吨，豆粕防城现货价3100元/吨 [48] - 截至2026 - 01 - 30，蛋鸡养殖利润0.3元/只，蛋鸡配合料均价2.84元/公斤 [54] - 截至2026 - 01 - 30，主产区蛋鸡苗均价3.2元/羽，淘汰鸡均价9.44元/公斤 [58] - 2025年12月鸡蛋出口总量14898.72吨，较上年同期增2767.32吨，同比增22.81%，较上月同期环比增1853.21吨 [63]