【冠通期货研究报告】 养殖产业链日报：底部逐渐夯实 发布日期：2026 年 5 月 12 日 大豆：国内大豆现货市场价格走势整体稳中略偏弱，其中东北产区春播进行 中，基层农户农忙无暇售豆，多数贸易商收购基本无量，同时往市场走货也不快， 豆一调整的情况下，现货市场交易气氛谨慎观望，整体成交平淡。山东、江苏、 河南、安徽等地贸易商表示本地大豆收售两慢，因市场要货谨慎，部分急于出货 的贸易商售价有协议空间。 原油带动整体商品调整，大豆出现小幅回落，大豆价格明显有压力，不过下 方亦有价格支撑，短期难有明显驱动打破宽幅震荡格局。 玉米：东北春耕工作持续推进，粮源已完成向贸易商转移。5 月上旬东北玉 米、花生等旱田作物陆续进入春播高峰期，早播地块玉米已出苗，大豆即将进入 播种高峰期。当前（2026 年 5 月 8 日）旱田春播籽粒层（0-10cm）缺墒干旱区主 要集中在内蒙古东四盟大部、吉林西部、黑龙江西北部，已播地块难以出苗，或 者出现"芽干"，无浇灌条件的地块依然无法正常开播；辽宁沿海部分地区为轻 度干旱，影响顺利出苗。后期需关注玉米产区干旱对盘面预期的影响。 现货在阶段性供应压力下，下跌幅度偏小，表现出较强的抗跌性 ...

证券研究报告 | 2026年05月09日 2026年05月10日 2026年05月11日 2026年05月12日 农产品研究跟踪系列报告（205） 优于大市 生猪产能政策调控预期加强，供给收缩驱动下牛肉价格稳步上涨 周度农产品跟踪：肉奶周期有望共振反转，生猪产能去化预期加速。 生猪：行业重回深度亏损，市场化去产能有望与政策调控共振。5 月 8 日生 猪价格 9.66 元/kg，环比降 0.62%；7kg 仔猪价格约 235 元/头，周环比+8%。 白鸡：供给小幅增加，关注中长期消费抬升。5 月 8 日，鸡苗价 3.01 元/羽， 周环比+0.3%，同比+16%；毛鸡价格 7.38 元/公斤，周环比-0.5%，同比+0%。 黄鸡：供给维持底部，有望率先受益内需改善。5 月 6 日浙江快大三黄鸡/ 青脚麻鸡/雪山草鸡斤价分别为 4.3/5.2/6.8 元，周环比分别+2%/+0%/+0%。 鸡蛋：在产父母代存栏处于高位，中期供给压力较大。5 月 8 日，鸡蛋主产 区价格 4.11 元/斤，周环比+6%，同比+31%。 肉牛：新一轮牛价上涨开启，看好牛周期反转上行。5 月 8 日，国内育肥公 牛出栏价为 27.20 ...

农产品日报（2026 年 5 月 12 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 周一，玉米期价震荡下行，主力 2607 合约小幅反弹其后价格继续震荡下行，7 月合约跌至 2350 元整数关口支撑，期价延续弱势表现。周末东北深加工玉米收 | 下跌 | | | 购价格小幅下调，受政策性粮源拍卖增加影响，东北玉米现货市场价格略显走弱， | | | | 但东北产区粮源存货成本相对较高，贸易商低价售粮意向也显一般，预计本次价 | | | | 格下调幅度或相对有限。周末华北地区玉米价格偏弱运行，随着小麦上市临近， | | | 玉米 | 贸易商腾库出库力度加大，深加工企业门前到货量维持高位，企业不断压价收购， | | | | 短期价格维持偏弱运行。周末销区玉米市场整体涨跌幅度有限，市场交投偏谨慎。 | | | | 养殖端恢复节奏平缓，企业原料库存处于合理水平，多执行随用随采策略；饲用 | | | | 替代量充足，持续分流玉米消费需求，整体市场缺乏明显驱动。整体来看，玉米 | | | | 市场供应气氛略显宽松，需求相对平淡，短期玉米价格稳中偏弱运行。技术上， | ...

| 油脂产业期现日报 FE | | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可 [2011] 1292号 2026年5月12日 Z0019938 | | 20万吨 | | 田湖 | | 5月11日 2666 涨跌 张跌幅 | | 现价 江苏均价 8790 8750 40 0.46% | | 期价 Y2609 8562 8487 75 0.88% | | 法元 Y2609 228 263 -35 -13.31% | | 09+270 09+270 0 现货墓差报价 江苏4月 - | | 27720 0 0.00% 仓車 | | 棕榈油 | | RBBB 涨跌 涨跌幅 | | 现价 广东24度 9590 9570 20 0.21% | | 期价 P2609 de85 0680 2 0.02% | | 某差 P2609 -92 -110 18 16.36% | | 现货基差报价 广东4月 09-100 09-30 -70 - | | 2021-05-28 2022-01-28 2022-09-28 2023-05-28 2024-01-28 2024-09-28 2025-05-28 2026-01-28 | | ...

| 油脂产业期现日报 FE | | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可 [2011] 1292号 2026年5月12日 Z0019938 | | 20万吨 | | 田湖 | | 5月11日 2666 涨跌 张跌幅 | | 现价 江苏均价 8790 8750 40 0.46% | | 期价 Y2609 8562 8487 75 0.88% | | 法元 Y2609 228 263 -35 -13.31% | | 09+270 09+270 0 现货墓差报价 江苏4月 - | | 27720 0 0.00% 仓車 | | 棕榈油 | | RBBB 涨跌 涨跌幅 | | 现价 广东24度 9590 9570 20 0.21% | | 期价 P2609 de85 0680 2 0.02% | | 某差 P2609 -92 -110 18 16.36% | | 现货基差报价 广东4月 09-100 09-30 -70 - | | 2021-05-28 2022-01-28 2022-09-28 2023-05-28 2024-01-28 2024-09-28 2025-05-28 2026-01-28 | | ...

农产品日报 | 2026-05-12 市场供应逐渐回升，情绪低点已过 生猪观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘生猪 2607合约11235元/吨，较前交易日变动+20.00元/吨，幅度+0.18%。现货方面，河南地区 外三元生猪价格9.95元/公斤，较前交易日变动+0.10元/公斤，现货基差 LH07-1285，较前交易日变动-190；江苏地 区外三元生猪价格 10.12元/公斤，较前交易日变动-0.05元/公斤，现货基差LH07-1115，较前交易日变动-190；四川 地区外三元生猪价格9.27元/公斤，较前交易日变动-0.02元/公斤，现货基差LH07-1965，较前交易日变动-130。 据农业农村部监测，5月11日"农产品批发价格200指数"为115.48，比上周六下降0.35个点，"菜篮子"产品批发价格 指数为115.96，比上周六下降0.40个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为14.99元/公斤，比上周六上升1.1%； 牛肉66.52元/公斤，比上周六上升0.8%；羊肉64.36元/公斤，比上周六下降0.5%；鸡蛋8.95元/公斤，比上周六上升 1.5%；白条鸡16.95元/公斤，比上周六 ...

宏观日报 | 2026-05-12 能源上游回落 中观事件总览 生产行业：1）5月11日，乘联分会公布的最终数据显示，2026年4月全国新能源乘用车零售84.9万辆，同比下降6.8%， 环比微降0.3%；1-4月累计零售275.8万辆，同比下降17.2%。同期燃油车零售仅53万辆，同比暴跌37%，环比下降 33%。值得关注的是，新能源车渗透率历史首次突破60%。乘联分会的统计数据显示，4月新能源车在国内总体乘 用车的零售渗透率61.4%，较去年同期增长9.7%，环比增长9.6%。 服务行业：1）央行发布2026年第一季度中国货币政策执行报告：继续实施好适度宽松的货币政策。增强政策前瞻 性灵活性针对性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度、节奏和时机，加强货 币财政政策协同配合，畅通货币政策传导机制，促进经济稳定增长和物价合理回升。灵活运用多种货币政策工具， 保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松，引导金融总量合理增长、信贷均衡投放，使社会融资规模、货币供应 量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。 数据来源：iFind，华泰期货研究院 行业总览 上游：1）有色：铝、镍、铅价格小幅回 ...

周初以来外盘油价涨超3%，SC涨势继续落后外盘。针对旨在结束冲突的最新和平方案，美国总统特 朗普与伊朗相互否决了对方提议,目前双方仅勉强维系着脆弱的停火协议。伊朗方面要求美国支付 战争赔偿、确认其对霍尔木兹海峡的主权，同时强调必须停止制裁并解冻被冻结资产。特朗普称伊 方回复"完全不可接受",内塔尼亚胡则表示美以对伊朗的军事行动尚未结束。美伊之间信任脆 弱、诉求严重对立，导致海峡航运畅通的核心障碍迟迟无法消除，石油供应恢复仍需更长时间。此 前受美伊冲突缓和消息，油价一度大幅回落，但并未跌破4月17日停火消息利空影响下的前低。鉴于 美伊局势反复,短期暂未看到霍尔木兹海通航出现实质改善迹象,油价存双向波动风险。 【责金属】 隔夜贵金属偏强运行，金银比太幅回落，秘鲁发布能源危机紧急法令，因其白银产能在全球占比较 高,供应收缩风险令白银大幅上涨。美伊谈判无明确进展,市场对于谈判前景的乐观情绪仍可能生 变,等待局势进一步明朗。关注今晚美国4月CPI数据。 【铜】 gtaxinstitute@essence.com.cn 综合晨报 2026年05月12日 (原油) 隔夜沪铜增仓扩大涨势收出年内第二高收盘价，市场关注供应端高 ...

期货眼 ·日 迹 每日早盘观察 银河期货研究所 2026 年 5 月 12 日 0 / 49 研究所 期货眼·日迹 | 股指期货：成交活跃趋势延续 3 | | --- | | 国债期货：资金宽松助力债市韧性 4 | | 蛋白粕：供应整体高位 | 盘面偏强运行 5 | | | | --- | --- | --- | --- | | 白糖：多空因素交织 | 糖价震荡为主 5 | | | | 油脂板块：关注 | usda 报告 | 6 | | | 玉米/玉米淀粉：糙米拍卖利空，盘面底部震荡 7 | 生猪：供应压力好转 | 价格震荡运行 8 | | | 花生：花生现货稳定，花生盘面底部震荡 9 | 鸡蛋：需求表现尚可 | 蛋价有所上涨 10 | | | 苹果：走货情况一般 | 果价震荡偏弱 11 | 棉花-棉纱：美棉有所走强 | 郑棉短期有所调整 11 | | 钢材：海外宏观波动大，钢价整体高位震荡 13 | | --- | | 双焦：高位震荡，关注情绪、资金变化 13 | | 铁矿：宏观和资金主导，上行空间有限 14 | | 铁合金：供需双增，估值偏低不宜追空 15 | | 贵金属：中东冲突未了 秘鲁扰动发酵 16 ...

2026 年 5 月 12 日星期二 重庆市江北区金沙门路 32 号 23 层； 023-67071029 上海市浦东新区世纪大道 210 号 10 楼 1001； 021-61101854 地址： 电话： 国家统计局公布数据显示，4 月份，全国 CPI 同比上涨 1.2%，涨幅比上月扩大 0.2 个百分点；CPI 环比由上月下降 0.7%转为上涨 0.3%，高于季节性水平 0.4 个百分点，主要受能源和出行服务价格上 涨影响。PPI 同比上涨 2.8%，涨幅比上月扩大 2.3 个百分点；PPI 环比上涨 1.7%，涨幅比上月扩大 0.7 个百分点。 央行发布 2026 年第一季度中国货币政策执行报告：继续实施好适度宽松的货币政策。增强政策 前瞻性灵活性针对性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度、节奏 和时机，加强货币财政政策协同配合，畅通货币政策传导机制，促进经济稳定增长和物价合理回升。 伊朗塔斯尼姆通讯社援引知情人士的话报道了伊朗回应美方的要点，伊朗的回应强调必须通过政 治谅解达成协议，立即结束战争、确保不再对伊朗发动攻击，且美国必须取消制裁。此外，伊朗的回 应还涉及如果美国兑 ...