来源：饲料市场 2025年白羽肉鸡产业链利润出现断崖式下跌，白羽肉鸡价格更跌破 2018 年以来近八年行业最低点。 1-10月白羽肉鸡全产业链利润同比降幅超94% 从图1可以看出，2020年起，随着非洲猪瘟带动猪价上涨的红利逐步消退，白羽肉鸡全产业链利润从 2019年的9.86元/只回落至2020年的1.10元/只，行业利润自此进入震荡下滑通道。2023年白羽肉鸡产业 链总利润进一步下滑至0.68元/只，跌破1元/只关口。2025年最新数据显示，截至10月底，国内白羽肉鸡 孵化、养殖及屠宰环节理论盈利分别为-0.06元/羽、-0.15元/只、0.22元/只，同比分别下滑110.71%、 141.67%，上涨168.19%；产业链整体利润同步下滑至0.01元/只，同比降幅达94.55%。 整体而言，2025 年白羽肉鸡产业链利润出现断崖式下跌，白羽肉鸡价格更跌破 2018 年以来近八年行业 最低点。这一行情直接导致商品代肉鸡养殖利润下滑，进而传导至上游孵化环节，最终使得 2025 年孵 化及养殖环节均由盈转亏；而屠宰端成本降至低位，为下游屠宰环节释放了利润空间，拉动其盈利上 行。（备注：图中盈利均为理论计算值， ...

生猪养殖行业 - 25Q3上市猪企盈利同环比明显回落，18家上市猪企实现盈利55.4亿元，同比下滑71%、环比下滑38% [1][2] - 行业成本方差仍大，优质猪企成本优势进一步扩大，上市猪企经营性现金流继续改善，资本开支维持在低位 [2] - 反内卷及行业亏损预计将促使母猪去产能提速，可能抬升26年猪价中枢，"低成本+"猪企现金流或继续改善 [1][2] - 重点推荐成本优势明显、业绩兑现能力较强的牧原股份、温氏股份 [2][5] 禽养殖行业 - 白羽鸡方面，2025年下半年父母代鸡苗供给将更紧，并将影响2026年商品代鸡苗供给，看好种禽端景气 [3] - 黄羽鸡方面，父母代种鸡存栏已降至历史偏低位，供给收缩为后续鸡价上涨奠定基础，四季度需求有望支撑鸡价景气 [3] - 重点推荐成本改善的一体化白羽鸡龙头企业圣农发展，以及黄羽鸡企业立华股份 [3][5] 后周期行业（饲料与动保） - 饲料需求整体呈现恢复趋势，生猪和禽养殖存栏恢复带动畜禽料需求修复，水产养殖景气度回升提振水产料需求 [4] - 龙头饲企海外扩张或打开成长空间，25Q4畜禽料需求景气有望持续，龙头市占率有望继续提升 [4] - 动保需求整体呈现恢复趋势，具备产品力优势的动保公司盈利率先修复，25Q4主要动保公司盈利端或呈改善趋势 [4] - 重点推荐饲料龙头海大集团，以及动保公司科前生物 [4][5]

商品代鸡苗销售表现 - 2025年10月销售商品代鸡苗2,685.11万只，同比增长34.43%，环比增长1.64% [1] - 2025年10月实现鸡苗销售收入8,960.31万元，同比增长7.82%，环比增长4.99% [1] 销量变动原因 - 商品代鸡苗销量同比上涨主要由于公司存栏种鸡数量增加以及上孵种蛋数量增加 [1] 数据披露说明 - 本次披露数据仅代表公司商品代鸡苗销售情况，未包含其他业务的经营情况 [1] - 鸡苗产品销售价格变动幅度和频次较大，其价格变动会直接影响公司的经营业绩 [1] - 上述销售数据均未经审计，与定期报告披露的数据之间可能存在差异 [1]

鸡苗销售数量 - 2025年10月销售商品代鸡苗2685.11万只 [1] - 鸡苗销售量同比增长34.43% [1] - 鸡苗销售量环比增长1.64% [1] 鸡苗销售收入 - 2025年10月鸡苗销售收入8960.31万元 [1] - 鸡苗销售收入同比增长7.82% [1] - 鸡苗销售收入环比增长4.99% [1]

公司销售表现 - 2025年10月销售商品代鸡苗2685.11万只 [1] - 鸡苗销量同比增长34.43% [1] - 鸡苗销量环比增长1.64% [1] - 同期销售收入为8960.31万元 [1] - 销售收入同比增长7.82% [1] - 销售收入环比增长4.99% [1] 销量增长原因 - 销量同比上涨主要由于公司存栏种鸡增加 [1] - 销量增长亦因上孵种蛋增加 [1]

销售情况 - 2025年10月销售商品代鸡苗2685.11万只 [1] - 鸡苗销量同比增长34.43% [1] - 鸡苗销量环比增长1.64% [1] 收入表现 - 2025年10月鸡苗销售收入8960.31万元 [1] - 销售收入同比增长7.82% [1] - 销售收入环比增长4.99% [1]

销售表现 - 2025年10月销售商品代鸡苗2685.11万只，同比增长34.43%，环比增长1.64% [1] - 同期实现销售收入8960.31万元，同比增长7.82%，环比增长4.99% [1] 销量变动原因 - 商品代鸡苗销量同比上涨主要原因是公司存栏种鸡增加及上孵种蛋增加 [1]

销售表现 - 2025年10月销售商品代鸡苗2685.11万只，同比增长34.43%，环比增长1.64% [1] - 2025年10月实现鸡苗销售收入8960.31万元，同比增长7.82%，环比增长4.99% [1] 销量变动原因 - 鸡苗销量同比上涨主要原因是公司存栏种鸡增加及上孵种蛋增加 [1]

2025年9月份鸡苗销售情况 - 2025年9月销售商品代鸡苗2,641.72万只，同比增长36.97%，环比增长3.47% [2] - 同期销售收入为8,534.45万元，同比增长25.16%，环比下降1.23% [2] - 鸡苗销量同比上涨主要原因是公司存栏种鸡增加及上孵种蛋增加 [3] 担保事项进展 - 公司为子公司融资提供担保额度10亿元，子公司为公司融资提供担保额度10亿元，子公司之间互相提供担保额度0.5亿元 [8] - 全资子公司蓬莱民和食品有限公司办理银行承兑汇票3,260万元，公司为其提供1,956万元连带责任保证 [10] - 公司向中信银行烟台分行贷款10,000万元，全资子公司蓬莱民和食品有限公司为其提供连带责任保证 [11] 累计对外担保情况 - 公司对合并报表外单位提供的担保总额为6,483.14万元，实际担保金额5,451.78万元，占最近一期经审计净资产的2.70% [19] - 公司对合并报表范围内子公司提供担保额度为10亿元，实际担保金额60,265万元，占最近一期经审计净资产的29.81% [19] - 公司无逾期担保事项及涉及诉讼的担保 [19]

销售表现 - 2025年9月销售商品代鸡苗2641.72万只，同比增长36.97%，环比增长3.47% [1] - 2025年9月实现鸡苗销售收入8534.45万元，同比增长25.16%，环比下降1.23% [1] 销量变动原因 - 鸡苗销量同比上涨主要原因是公司存栏种鸡数量增加以及上孵种蛋数量增加 [1]