民和股份（002234）公告，2025年5月销售商品代鸡苗2533.31万只，同比变动10.58%，环比变动 5.85%；销售收入7110.56万元，同比变动0.65%，环比变动4.10%。鸡苗产品销售价格变动幅度和频次较 大，其价格变动直接会对公司的经营业绩产生影响。 ...

公司调研信息 - 益生股份在机构调研中透露大型白羽肉鸡主要用于分割加工而益生909小型白羽肉鸡更灵活地满足市场需求 [1] - 公司5月父母代鸡苗报价45元/套6月报价上涨至50元/套 [1] - 3月至5月累计引进祖代肉种鸡9万套占比较高 [1] - 预计2025年下半年优质父母代鸡苗供给偏紧价格具有提振作用 [1] - 2025年优质商品代鸡苗供给偏紧需求旺盛价格较好 [1] - 公司对外投资建设"100万套父母代种鸡养殖场及配套饲料厂项目"达产后预计年产商品代鸡苗约1亿羽 [1] - 决定养殖企业饲养白羽肉鸡品种的关键因素是收益最大化 [1] - 公司在种猪方面有丰富经验战略定位在种源 [1] 机构背景 - 星石投资成立于2007年是中国顶尖私募证券投资基金管理公司之一 [2] - 公司是中国证券投资基金业协会首批特别会员国内最早成立的阳光私募公司之一 [2] - 2015年成为国内首批百亿证券私募 [2] - 开创中国私募行业多个第一包括首家荣获"晨星中国对冲基金奖"和首批入选MSCI全球对冲基金指数的中国私募 [2] - 囊括国内外100多个奖项包括9届14座"中国私募金牛奖"和19座5年期及10年期长期大奖 [2] - 专注于股票多头策略拥有40人专业投研团队采用多层面驱动因素投资方法 [2] - 实行投资决策委员会领导下的多基金经理负责制9名基金经理共同管理产品 [2] - 投研团队由中国第一代明星基金经理江晖领衔拥有22年大型基金管理经验 [2] - 构建投资研究、市场服务、后台运营、合规风控四位一体的公司架构2019年底团队近百人 [2] - 入选几乎所有大型商业银行"私募白名单"与12家银行总行深度合作 [2] - 采用自主培养精英毕业生模式投研文化认同度高核心团队稳定性强 [2] - 建立严格的合规风控体系包括类公募架构和三级风控体系 [2]

活动基本信息 - 活动类别为 2025 年山东辖区上市公司投资者网上集体接待日活动 [2] - 活动时间为 2025 年 5 月 15 日 15:00 至 16:30 [2] - 活动地点为全景网“投资者关系互动平台” [2] - 活动形式为网络远程 [2] - 上市公司接待人员有总裁、董事会秘书兼财务总监林杰先生，证券事务代表李玲女士 [2] 鸡苗价格与成本 - 官网鸡苗报价指大雏价格，实际销售含大雏、中雏和小雏，销售简报中是鸡苗销售均价 [2][7] - 父母代鸡苗成本十多块，商品代鸡苗成本两块多 [3] 引种情况 - 今年 3 月公司率先开辟法国引种新渠道，截至目前已从法国引进祖代白羽肉鸡超 8 万套，引种数量占我国引种量比例创新高 [3] - 公司 3 月引进祖代白羽肉鸡 3.6 万套，4 月引进 1.8 万套，5 月预计引进 3.6 万套，6 月是否引种未确定 [4] - 目前已有其他企业从法国引种 [8] 行业数据 - 今年第一季度，我国祖代肉种鸡更新量（引种 + 自繁）为 14.85 万套，同比下降 60%以上 [3][6] 股票回购 - 截至 2025 年 4 月 30 日，公司通过股份回购专用证券账户已回购股份 10,686,900 股，累计成交总金额 98,066,816.50（不含交易费用） [5] 价格影响 - 祖代种鸡更新数量影响 7 个月以后父母代雏鸡产量和 14 个月以后商品代雏鸡产量，供给减少对雏鸡价格产生积极影响 [3][6]

报告行业投资评级 - 玉米：偏多 [3] - 生猪：偏空 [4] - 鸡蛋：偏空 [4] 报告的核心观点 - 玉米短期国际关税影响看涨情绪，国内现货偏强；中期供给宽松格局或趋紧，但政策粮源投放等限制价格；长期维持进口替代和种植成本定价逻辑 [3] - 生猪短期市场供给均衡，猪价平稳，后续或供强需弱；中期上半年供给压力持续；长期产能持续兑现 [4] - 鸡蛋关税影响情绪，现货短期稳中偏强，3 - 6月理论存栏增加，关注淘鸡节奏对远月合约影响 [5] 根据相关目录分别进行总结 玉米 - 行情复盘：隔夜CBOT玉米期货小幅收涨，连盘玉米期货夜盘窄幅震荡，主力合约日跌幅0.31%，收于2283元/吨 [3] - 重要资讯：现货市场稳中有涨，港口价格上涨10元/吨，深加工企业部分收购价上调2 - 20元/吨；4月3日中储粮玉米竞价销售成交率100%，购销双向交易成交率83% [3] - 市场逻辑：短期国际关税影响情绪，国内基层售粮尾声现货偏强；中期供给宽松格局或趋紧，但政策等限制价格；长期维持特定定价逻辑 [3] - 交易策略：长线区间运行，中线低多，短线2505合约试探2300压力，有效则多单止盈，站稳则预期上移至2350 [3] 生猪 - 行情复盘：昨日生猪期货冲高回落，LH2505合约日涨幅0.6%，收于13330元/吨；LH2507合约日涨跌幅0%，收于13480元/吨；LH2509合约日涨幅0.25%，收于13900元/吨 [4] - 重要资讯：养殖端出栏未完全恢复，4月7日全国生猪均价微涨，多地猪价稳定；1月中大猪和新生仔猪存栏同比增加；2月能繁母猪存栏环比和同比增加；4月7日生猪肥标价差收窄；3月27日生猪出栏均重增加 [4] - 市场逻辑：短期市场供给均衡，猪价平稳，后续或供强需弱；中期上半年供给压力持续；长期产能持续兑现 [4] - 交易策略：中线区间运行，提示关注下方支撑和波段高空机会，各合约给出支撑和压力区间 [4] 鸡蛋 - 行情复盘：昨日鸡蛋期货高开低走，JD2505合约日涨幅1.05%，收于2992元/500kg；JD2509合约日涨幅0.45%，收于3822元/500kg [4] - 重要资讯：7日全国鸡蛋价格稳中有涨，库存回落，余货压力减弱；淘鸡积极性增强，老鸡供给增量，需求平淡；3月在产蛋鸡存栏环比和同比增加；3月商品代鸡苗总销量环比和同比增加 [4][5] - 市场逻辑：关税影响情绪，现货短期稳中偏强，3 - 6月理论存栏增加，关注淘鸡节奏对远月合约影响 [5] - 交易策略：提示关注情绪推动下的高空机会，各合约给出压力和支撑参考 [5]