（作者：赵星，卓创资讯分析师） （文章来源：新华财经） 回顾2025年下半年，鸡蛋价格持续在3.00元／斤上下徘徊，截至11月13日，主产区鸡蛋均价3.08元／ 斤，而单斤鸡蛋饲料成本却达到了3.00元，养殖端盈利状况持续欠佳。并且截至11月13日，下半年单斤 鸡蛋的平均利润为-0.12元，而进入11月以后，亏损进一步加重，单斤鸡蛋利润降至-0.20元，较10月平 均水平减少0.03元。利润的持续下滑，导致企业现金流与生存空间持续挤压，四季度迎来了老母鸡淘汰 加速的基本面现状。 根据目前市场的情况来看，卓创资讯预计这种淘汰加速的情况或将有所维持。老母鸡出栏量的持续增 加，将直接导致在产蛋鸡存栏量的逐步下降。根据前期补栏数据及当前老母鸡淘汰现状预计，从2025年 11月开始，在产蛋鸡存栏量将呈现持续下降态势，并于2026年12月份达到明显的最低点，预计在12.10 亿只左右。当供给端收缩到一定程度，而消费需求保持相对稳定时，市场供需关系将发生根本性扭转。 届时，目前蛋价和老母鸡价格的弱势态势将得到缓解。 综合来看，后市鸡蛋及老母鸡价格或将经历"延续低位运行"后，进入"小幅反弹"的通道，根据鸡蛋需求 的季节性波动 ...

目录 鸡蛋周报：需求表现一般 蛋价稳中有落 银河大宗农产品 研究员：刘倩楠 期货从业证号：F3013727 咨询从业证号：Z0014425 GALAXYFUTURES 228/210/172 181/181/181 87/87/87 文 字 色 基 础 色 辅 助 色 第一部分逻辑分析及交易策略 第二部分周度数据追踪 1 227/82/4 137/137/137 246/206/207 68/84/105 210/10/16 221/221/221 208/218/234 第一部分逻辑分析及交易策略 内容摘要 2 GALAXYFUTURES 227/82/4 228/210/172 181/181/181 87/87/87 文 字 色 基 础 色 辅 助 色 137/137/137 246/206/207 68/84/105 210/10/16 221/221/221 208/218/234 ◼ 现货分析 ◼ 供给分析 ◼ 成本分析 ◼ 需求分析 ◼ 交易策略 鸡蛋现货分析 本周鸡蛋主产区均价2.95元/斤，较上周五上涨0.02元/斤，主销区均价3.21元/斤，较上周五上涨0.15元/斤。周初，市场延续上周反 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周鸡蛋期货盘面分化运行，近月合约弱势下跌，远月合约周内创阶段性新高后回落；现货蛋价环比上涨，鸡苗、老母鸡价格小幅反弹 [6][20][24][28] - 鸡蛋市场整体供强需弱，四季度在产蛋鸡存栏量有下降预期，但去产能效果缓慢，预计年底前难破13亿 [24][33] - 上周主产区发货量环比减少，销区销量环比增加，北京市场到货增加、广东市场到货减少，老母鸡屠宰量环比增加 [37][44][47][50] - 截至上周五，全国生产环节库存1.1天、流通环节库存1.37天 [54] - 上周蛋鸡养殖成本环比上涨，养殖盈利仍处亏损区间，饲料价格上行推动成本抬升 [58] - 上周白羽肉鸡、817小白鸡价格环比下跌 [63][68] - 鸡蛋主力合约遇阻后震荡下跌，现货蛋价在成本线徘徊，去产能慢，近月合约受高产能压制难有起色，远月合约支撑取决于产能去化进度 [9][69] 根据相关目录分别进行总结 走势回顾 期货价格 - 上周鸡蛋期货盘面分化运行，近月合约弱势下跌，远月合约周内创出阶段性新高，周后期回落；截至上周五收盘，主力JD2512合约报收3033元/500千克，跌0.26%；JD2605合约报收3477元/500千克，跌1.17% [15] 现货价格 - 上周全国产销区鸡蛋价格环比上涨，主产区均价3.01元/斤，环比涨0.1元/斤，涨幅3.43%；主销区均价3.06元/斤，环比涨0.09元/斤，涨幅3.03% [20] 鸡苗价格 - 上周全国商品代鸡苗均价2.76元/羽，较前周涨0.01元/羽，涨幅0.36%，同比跌幅25.2%；种蛋利用率约50%，部分高位60%-70%；中大型企业维持刚性补栏，市场供强需弱 [24] 老母鸡价格 - 受产销区蛋价小幅上涨带动，上周样本市场老母鸡均价4.14元/斤，环比涨0.02元/斤，涨幅0.49% [28] 基本面分析 供给端 - 在产蛋鸡存栏：10月全国在产蛋鸡存栏量13.11亿只，环比下降，四季度存栏量存下降预期，但去产能效果缓慢，预计年底前难破13亿 [33] - 产区发货量：上周样本内市场发货量6186.06吨，环比减少1.81%，同比减少18.96% [37] - 老母鸡出栏：上周样本点老母鸡总出栏量63.12万只，环比增加0.64%；平均出栏日龄494天，最高510天，最低480天 [41] 需求端 - 销区市场销量：上周销区代表市场鸡蛋销量6501.44吨，环比增加0.21%，同比减少4.91% [44] - 销区到货情况：上周北京市场到货95车，环比增加5车，增幅5.56%；广东市场到货580车，环比减少35车，减幅6.42% [47] - 老母鸡屠宰量分析：上周样本屠宰企业老母鸡屠宰量247.75万只，较前周增加9.99万只，环比涨幅4.2% [50] 库存情况 - 截至上周五，全国生产环节库存1.1天，流通环节库存1.37天 [54] 蛋鸡养殖成本与盈利 - 上周蛋鸡平均养殖成本3.44元/斤，环比上涨0.01元/斤，涨幅0.29%；养殖盈利 -0.43元/斤，环比上涨0.09元/斤，涨幅17.31%；饲料价格上行推动成本抬升，养殖利润仍处亏损区间 [58] 相关品情况 - 白羽肉鸡：上周全国白羽肉鸡均价3.45元/斤，环比跌幅1.15%，同比跌幅8.24%；白羽鸡苗均价3.35元/羽，较前周下调0.10元/羽，环比跌幅2.90%，同比跌幅22.09% [63] - 817小白鸡：上周817小白鸡全国市场周均价3.81元/斤，较前周下跌0.03元/斤，环比跌幅0.78% [68] 后市展望 - 上周鸡蛋主力合约在3240元附近遇阻，盘面缺乏供需基本面支撑后震荡下跌，现货蛋价在2.9 - 3.1元/斤，在饲料成本线上下徘徊，未大幅刺激养户出栏意愿，去产能效果缓慢，近月合约受高产能压制难有起色，远月合约支撑取决于产能去化进度 [9][69] 操作策略 - 单边：空单谨慎持有，持续关注养殖端出淘进度 - 套利：关注01 - 05反套机会 - 期权：观望 [10][70]

中国人有多爱吃鸡？ "黄鸡啄黍秋正肥" ，收成好不好，就看今年的鸡够不够肥了； 李白大笔一挥， "呼童烹鸡酌白酒" ，一只好鸡，成全了酒兴和诗兴； "丰年留客足鸡豚" ，瞧，桌上没有鸡，都不好意思把朋友留下来吃饭！ 一只鸡如果生在国外，等待它的"归宿"大概率是 油炸。 但如果生在中国，那么 爆炒熘炸烹，煎烧焖焗扒. . . . 很难说清楚它最终会以何种菜式呈 现。 白切鸡、盐焗鸡、叫花鸡、酱油鸡、大盆鸡、宫保鸡丁、口水鸡、黄焖鸡…… 鸡不仅抓 住了中国人的胃，更牢牢抓住了中国人的心。 每个人心中都有最好吃的鸡肉做法， 但最终做出来的菜好吃与否，原材料——鸡是灵 魂， 烹饪方式和调料不过是锦上添花罢了。 现杀现发，零下3 0 ℃极冻锁鲜，真空包装，保证新鲜。 每只都有检验检疫合格标唯一码， 宰杀工序都遵守I SO质量管理体系。 因此，想要做出地道的传统美味，选择一只 原生态喂养的土鸡 尤为重要。 今天就给大家带来 大别山林间散养走地鸡 ， 原生态谷物喂养，养足5 0 0天。 顺丰冷链配送， 冰袋、保温袋、泡沫箱， 全部都给安排妥当。 保证每一只鸡送到您的手中依旧新鲜！ 在家实现农家土鸡自由！ 收到之后 可炖 可 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周鸡蛋需求有所改善，蛋价略有回升，但整体供大于求格局未变，价格仍在底部空间震荡；预计短期去产能速度较平缓，12月主力合约上涨空间相对有限，单边、套利、期权交易均建议观望 [5][15][19] 根据相关目录分别进行总结 鸡蛋现货分析 本周鸡蛋主产区均价2.93元/斤，较上周五涨0.05元/斤，主销区均价3.06元/斤，较上周五跌0.08元/斤；周初市场延续反弹，终端补货积极，各环节走货稍快，库存降低，蛋价窄幅波动；下半周粉蛋强势，带动红蛋止跌反弹，下游走货改善，库存下降；短期内北京带动红蛋上涨，随着淘鸡加速，蛋价底部抬升；本周老母鸡价格跌势放缓，粉鸡价格处于低位对鸡价有托底作用，部分红鸡高价区域有小幅下跌风险 [5] 供应分析 11月06日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量1981万只，较前一周减少3%，淘汰鸡平均淘汰日龄493天，较前一周减少1天；10月份全国在产蛋鸡存栏量13.59亿只，较上月减少0.01亿只，同比增加5.5%，低于预期；10月份样本企业蛋鸡苗月度出苗量3920万羽，环比变化不大，同比减少13%；推测2025年11 - 2月在产蛋鸡存栏大致为13.59亿只、13.55亿只、13.46亿只和13.33亿只 [12] 成本分析 截至11月06日，玉米价格2236元/吨附近，豆粕价格3094元/吨，综合饲料成本约2493元/吨，单斤鸡蛋饲料成本约2.74元/斤；周内玉米价格小幅下跌，豆粕价格上涨，蛋鸡养殖成本小幅增加，本周蛋价先跌后涨，整体供大于求，鸡蛋均价环比下跌，养殖利润下降；截至11月06日，鸡蛋每斤周度平均盈利为 - 0.25元/斤，较前一周下跌0.05元/斤；10月31日，蛋鸡养殖预期利润为 - 4.82元/羽 [15] 需求分析 周初蛋价偏弱，成交一般，销区销售减量；周中后期受“双十一”促销支撑，成交转好，下游备货情绪增加，销区销量环比增加；截至11月06日当周全国代表销区鸡蛋销量7300吨，较上周减少4%；周前期蛋价低，养殖端惜售，周末蛋价回升，生产环节库存环比减少；临近“双十一”，贸易环节抄底情绪增加，流通环节库存环比增加；截至11月06日，生产环节周度平均库存1.02天，较上周减少0.02天，流通环节周度平均库存1.06天，较前一周减少0.04天；本周蔬菜价格指数和猪肉价格略有回升 [18] 交易策略 交易逻辑为期淘汰鸡量增加，前期供应压力缓解，但在产蛋鸡仍处高位，预计短期去产能速度平缓，目前现货均价在2.8 - 2.9元/斤附近，12月主力合约有一定溢价，上涨空间有限；单边、套利、期权交易均建议观望 [19] 周度数据追踪 包含存栏（卓创）、淘鸡情况、育雏鸡补栏、冷库蛋、蛋鸡养殖情况（淘汰鸡日龄、主产区蛋鸡苗平均价）、价差与基差（1月基差、5月基差、9月基差、1 - 5价差、5 - 9价差、9 - 1价差）等数据图表，但未提及具体数据变化情况 [22][24][25][26][28][30]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周鸡蛋市场供强需弱，蛋价稳中有落，养殖利润有所上涨，预计下周蛋鸡市场维持供稳虚弱，老母鸡价格稳中偏弱；交易上建议观望，前期空单获利平仓 [5][13][17] 各部分总结 现货分析 - 本周主产区均价2.82元/斤，较上周五跌0.05元/斤，主销区均价3.07元/斤，较上周五涨0.02元/斤；周内蛋价先因天气好转、价格低补货积极，但因供强需弱重回弱势，红粉价差缩小，红蛋走货一般，粉蛋有下跌风险 [5] - 本周老母鸡价格延续弱势，养殖户淘汰或惜售分化明显，周初蛋价反弹后回落加深看空情绪，多数养户淘汰积极性增加，但下游销量一般，高供应低需求延续致价格下行，周尾止跌企稳；预计下周蛋鸡市场供稳虚弱，老母鸡价格稳中偏弱，跌幅有限，周均价约4.25元/斤 [5] 供给分析 - 本周产区代表市场发货量稳中偏弱，先减后增变化不大；10月24日当周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量2002万只，较前一周减1.4%，淘汰鸡平均淘汰日龄499天，较前一周持平 [10] - 9月全国在产蛋鸡存栏量13.68亿只，较上月增0.03亿只，同比增6%高于预期；9月样本企业蛋鸡苗月度出苗量3920万羽，环比减1.5%，同比减14%；推测2025年10 - 1月在产蛋鸡存栏大致为13.6亿只、13.6亿只、13.56亿只和13.47亿只 [10] 成本分析 - 截至10月24日，玉米价格2248元/吨，豆粕价格2984元/吨，综合饲料成本约2469元/吨，单斤鸡蛋饲料成本约2.71元/斤 [13] - 周内饲料价格下跌，养殖成本下降，鸡蛋均价环比小幅上涨，养殖利润同步上涨；截至10月23日，鸡蛋每斤周度平均盈利 -0.22元/斤，较前一周跌0.09元/斤；10月24日，蛋鸡养殖预期利润为 -0.51元/羽，较上一周跌2.79元/斤 [13] 需求分析 - 本周需求相对稳定，销区销量环比减少；截至10月25日当周全国代表销区鸡蛋销量7498吨，较上周增1.6% [16] - 周初蛋价上涨乏力终端消费弱，各环节累库，中后期蛋价触底经销商抄底，终端拿货量小幅增加，生产及流通环节库存环比减少；截至10月17日当周生产环节周度平均库存1.04天，较上周减0.01天，流通环节周度平均库存1.1天，较前一周持平 [16] - 本周蔬菜价格指数和猪肉价格略有回升，10月23日寿光蔬菜价格总指数为108.81，全国猪肉平均批发价约15.18元/公斤，较上周变化不大 [16] 交易策略 - 交易逻辑：供应端在产蛋鸡存栏高位，需求端表现一般，短期蛋价偏弱，近期淘汰鸡量增加和下游补库使现货价格反弹，建议观望 [17] - 单边：前期空单获利平仓 [17] - 套利：建议观望 [17] - 期权：建议观望 [17] 周度数据追踪 - 存栏：展示在产蛋鸡存栏、育雏鸡补栏、淘鸡情况、补栏数量等数据图表 [21][22][23] - 冷库蛋：未提及具体内容 [24] - 蛋鸡养殖情况：涉及淘汰鸡日龄、主产区蛋鸡苗平均价，但未提及具体数据 [26] - 价差与基差：展示1月基差、鸡蛋15价差、5月基差、9月基差、1 - 5价差、5 - 9价差、9 - 1价差等数据图表 [29][30][33]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期鸡蛋供应无明显下降、需求无回暖迹象，国庆后处于季节性消费淡季，期现价格或延续弱势震荡；中期需等待存栏去化与需求回暖，此前价格仍受牵制 [8][62] - 操作上单边空单谨慎持有，套利观望，期权构建熊市价差策略 [9][63] 根据相关目录分别进行总结 走势回顾 期货价格 - 上周鸡蛋期货盘面偏弱运行，主力合约正向 JD2512 切换，上周五收盘主力 JD2511 合约报 2805 元/500 千克，跌 1.02%，成交量 157777 手，持仓 171242 手；JD2512 合约报 2959 元/500 千克，跌 1.04% [5][14] 现货价格 - 上周主产区鸡蛋均价 2.86 元/斤，主销区均价 2.91 元/斤，周初多地阴雨致终端需求疲软、走货放缓，库存升至 5 天，蛋价跌破饲料成本线；周中天气好转，下游补货带动库存消化至 2 - 3 天，蛋价小幅反弹，但供需宽松格局未变，价格处低位 [7][19] 鸡苗价格 - 上周全国重点地区商品代鸡苗均价 2.76 元/羽，较前周跌 0.03 元/羽，环比跌幅 1.08%，同比跌幅 23.12%，种蛋利用率 40% - 50%，个别 60% - 70%；鸡苗市场供过于求，养殖端补栏积极性不高，种禽企业销售节奏放缓，排苗计划至 11 月中旬 [23][24] 老母鸡价格 - 上周代表市场老母鸡均价 4.43 元/斤，环比跌 0.14 元/斤，跌幅 3.06%；节后蛋价走弱，养殖户淘汰老母鸡积极性提升，供应充足，屠宰企业采购谨慎，周尾养殖端惜售，供应压力缓解 [28] 基本面分析 供给端 - 在产蛋鸡存栏：9 月全国在产蛋鸡存栏约 13.13 亿只，环比减幅 0.30%，同比增幅 8.87%；10 月新开产蛋鸡对应 6 月补栏鸡苗，6 月鸡苗销量环比降 4.77%至 4316 万羽，10 月新开产蛋鸡数量或回落 [31] - 产区发货量：上周主产区代表市场发货量 6015.19 吨，环比增 3.09%，同比减 20.94%；周初蛋价弱，贸易商拿货谨慎，库存高位，后养殖户惜售和贸易商抄底备货使发货加快、库存下降 [37] - 老母鸡出栏：上周样本点老母鸡总出栏量 60.01 万只，环比增 2.81%，平均出栏日龄 497 天，较前周提前 1 天；养殖端对后市信心不足，淘汰适龄老鸡 [41] 需求端 - 销区市场销量：上周鸡蛋销量 6207.55 吨，环比增 1.25%，同比减 4.18%；受季节性淡季影响，周初走货放缓，蛋价低位时抄底情绪使销量回升 [45] - 销区到货：上周北京市场到货 92 车，环比增 6 车，增幅 6.98%；广东市场到货 453 车，环比减 20 车，减幅 4.23%；北京市场周初补货后回归平淡，广东市场整周承压 [49] - 老母鸡屠宰量：上周全国 22 家定点屠宰企业老母鸡总屠宰量 207.17 万只，较前周减 25.65 万只，环比跌幅 11.02%；屠宰企业谨慎经营，若终端需求无起色，屠宰量或维持低位 [52] 库存情况 - 截至上周五，全国生产环节库存 1.29 天，较前日减 0.03 天，减幅 2.27%；流通环节库存 1.29 天，较前日减 0.11 天，减幅 7.86% [56] 蛋鸡养殖成本与盈利 - 上周蛋鸡养殖成本 3.42 元/斤，环比跌 0.03 元/斤，跌幅 0.87%；养殖盈利 -0.56 元/斤，环比跌 0.26 元/斤，跌幅 86.67% [60] - 上周全国玉米市场均价 2219 元/吨，环比跌 117 元/吨，供应压力大；全国豆粕市场均价 2989 元/吨，环比涨 7 元/吨，处于“高库存”现实与“远期供应担忧”预期博弈中 [61]

报告基本信息 - 报告名称：鸡蛋周报：节后需求尚可 蛋价稳中有增 [1] - 研究员：刘倩楠 [1] - 期货从业证号：F3013727 [1] - 咨询从业证号：Z0014425 [1] 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 本周鸡蛋主产区均价上涨、主销区均价持平，蛋价整体在正常供需格局下偏弱运行，老母鸡价格先跌后小幅反弹 [5] - 供应端在产蛋鸡存栏处于高位，需求端表现一般，预计短期蛋价偏弱，近月合约大概率震荡偏弱，建议前期空单获利平仓，套利和期权建议观望 [10][17] 各部分总结 第一部分逻辑分析及交易策略 现货分析 - 本周主产区均价2.82元/斤，较上周五涨0.03元/斤，主销区均价3.05元/斤，较上周五持平；周初阴雨天致需求下滑、库存累库、蛋价超跌，周中天气好转，库存降至2 - 3天，蛋价小幅反弹；国庆后蛋鸡市场需求转弱，老母鸡价格先跌后因养殖端惜售和蛋价上涨小幅反弹 [5] 供给分析 - 本周产区发货量先减后增，10月16日当周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量2032万只，较前一周增2.8%，淘汰鸡平均淘汰日龄499天，较前一周持平 [10] - 9月全国在产蛋鸡存栏量13.68亿只，较上月增0.03亿只，同比增6%；9月样本企业蛋鸡苗月度出苗量3920万羽，环比减1.5%，同比减14%；推测2025年10 - 1月在产蛋鸡存栏大致为13.6亿只、13.6亿只、13.56亿只和13.47亿只 [10] 成本分析 - 截至10月16日，玉米价格2271元/吨附近，豆粕价格3010元/吨，综合饲料成本约2493元/吨，单斤鸡蛋饲料成本约2.74元/斤 [13] - 本周鸡蛋均价延续跌势，养殖利润环比下滑，截至10月17日，鸡蛋每斤周度平均盈利 - 0.3元/斤，较前一周跌0.29元/斤；10月12日，蛋鸡养殖预期利润为 - 0.51元/羽，较上一周跌2.79元/斤 [13] 需求分析 - 本周销区销量环比小增，截至9月11日当周全国代表销区鸡蛋销量7374吨，较上周增2.7%；本周生产及流通环节库存均环比减少，截至10月17日当周生产环节周度平均库存1.05天，较上周减0.45天，流通环节周度平均库存1.1天，较前一周减0.23天 [16] - 本周蔬菜价格指数和猪肉价格略有回升，10月16日寿光蔬菜价格总指数为96.51，截至10月15日全国猪肉平均批发价约15.33元/公斤 [16] 交易策略 - 交易逻辑为供应端在产蛋鸡存栏高，需求端表现一般，预计短期蛋价偏弱，近月合约大概率震荡偏弱 [17] - 单边建议前期空单获利平仓，套利和期权建议观望 [17] 第二部分周度数据追踪 存栏（卓创） - 展示了在产蛋鸡存栏、育雏鸡补栏、淘鸡情况、补栏数量等数据图表 [21][22][23] 冷库蛋 未提及具体内容 蛋鸡养殖情况 - 涉及淘汰鸡日龄、主产区蛋鸡苗平均价等内容，但未提及具体数据 [26] 价差与基差 - 展示了1月基差、鸡蛋15价差、5月基差、9月基差、1 - 5价差、5 - 9价差、9 - 1价差等数据图表 [29][30][33]

核心观点 - 10月老母鸡价格预计将呈现先跌后小幅反弹的走势，但月均价环比9月将小幅下降，主要受供应压力前高后低和需求提振前强后弱的共同影响 [1][6][7] 9月市场表现 - 9月老母鸡价格与鸡蛋价格走势出现背离，鸡蛋价格从月初3.10元/斤涨至22日3.62元/斤，涨幅16.77%，期内最大涨幅20.97%，而老母鸡价格异常稳定，维持在4.48-4.58元/斤，最大波动幅度仅为2.23%，两者相关系数骤降至0.04 [3] - 9月老母鸡月均出栏量环比增幅超过11%，对市场价格产生较大压力 [3] 供应端分析 - 供应端压力显著，截至8月底在产蛋鸡存栏量达到13.65亿只，远超正常水平，且待淘老母鸡数量逐渐增多 [3] - 10月理论待淘老母鸡数量虽较9月减少，但绝对量仍处于历史相对高位，供给宽松基础依然存在 [6] - 10月中上旬出栏量将较为集中，因养殖企业多计划在中秋、国庆双节前后集中淘汰，供应压力显著；中下旬出栏节奏预计放缓，供应端利空影响由强转弱 [6] 需求端分析 - 需求端整体表现弱势，老母鸡深加工产品需求受经济环境影响疲软，屠宰企业及农贸市场需求量一般 [4] - 9月多数屠宰企业开工率仅维持在7成左右，且企业多有冻品库存，高价采购意向不高 [4] - 猪肉、肉鸡、水产等替代蛋白价格低迷，消费者选择性增多，减少了对老母鸡的需求 [4] - 10月上旬受中秋、国庆节日效应拉动，家庭消费及农贸市场需求或有短期小幅提振；但屠宰企业收购意愿偏低，深加工需求无利多支撑，将限制需求反弹高度；节日效应消退后，中下旬市场缺乏新需求增长点，消费量预计小幅回落并趋于平稳 [7] 价格机制与行业动态 - 在蛋鸡养殖行业中，老母鸡既是鸡蛋生产者也是肉食产品来源，鸡蛋价格上涨时养殖企业倾向于延长产蛋周期减少老母鸡出栏量推高其价格，反之鸡蛋价格下跌时会加速淘汰老母鸡增加市场供应压制其价格 [1] - 前期养殖持续亏损刺激了养殖企业淘鸡积极性，虽9月养殖盈利由亏转盈，但盈利增幅有限，叠加企业多有在中秋前后淘汰老母鸡的计划，使得老母鸡出栏量增幅明显 [3] 后市展望 - 预计10月老母鸡价格上旬在集中出栏冲击下承压下行；中下旬随着出栏节奏放缓，价格可能企稳并伴随小幅反弹，但受制于整体需求疲软，反弹空间有限 [7] - 10月老母鸡月均价预计在4.30-4.40元/斤，较9月出现小幅下降 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期各环节补库进入尾声，鸡蛋现货价格有所回落，预计短期随着备货进入尾声未来蛋价将有所承压，可考虑逢高沽空，单边可考虑逢高空，套利和期权建议观望 [17] 根据相关目录分别进行总结 鸡蛋现货分析 - 本周鸡蛋主产区均价3.7元/斤，较上周五上涨0.29元/斤，主销区均价3.82元/斤，较上周五上涨0.24元/斤，全国蛋价冲高回落，预计下周蛋价或跌后调整为主 [5] - 本周老母鸡价格先涨后跌，预计下周在供强需弱的情况下，老母鸡价格存走弱预期，但跌幅较有限，周均价或在4.60 - 4.65元/斤 [5] 供应分析 - 9月11日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为1748万只，较前一周减少2.3%，9月11日当周淘汰鸡平均淘汰日龄495天，较前一周持平 [10] - 8月份全国在产蛋鸡存栏量为13.65亿只，较上月增加0.09亿只，同比增加5.9%；8月份样本企业蛋鸡苗月度出苗量为3981万羽，环比减少0.1%，同比减少8% [10] - 推测2025年9 - 12月在产蛋鸡存栏大致数量为13.63亿只、13.56亿只、13.56亿只和13.52亿只 [10] 成本分析 - 截至9月19日玉米价格为2360元/吨附近，豆粕价格为3012元/吨，综合饲料成本约在2555元/吨附近，折算到单斤鸡蛋的饲料成本价格大约2.81元/斤附近 [13] - 截至9月11日，鸡蛋每斤周度平均盈利为0.15元/斤，较前一周增加0.26元/斤；9月12日，蛋鸡养殖预期利润为3.01元/羽，较上一周价格下跌0.96元/斤 [13] 需求分析 - 截至9月11日当周全国代表销区鸡蛋销量为7303吨，较上周相比减少2% [16] - 截至9月11日当周生产环节周度平均库存有0.91天，较上周库存天数减少0.02天，流通环节周度平均库存有0.99天，较前一周减少0.04天 [16] - 8月27日寿光蔬菜价格总指数为127.75，截至9月18日全国猪肉平均批发价约在15.58元/公斤左右，较上周变化不大 [16] 交易策略 - 交易逻辑为近期各环节补库进入尾声，鸡蛋现货价格有所回落，预计短期随着备货进入尾声未来蛋价将有所承压，可考虑逢高沽空 [17] - 单边可考虑逢高空，套利和期权建议观望 [17] 周度数据追踪 - 展示存栏、淘鸡情况、补栏数量、冷库蛋、蛋鸡养殖情况、价差与基差等相关数据图表 [21][22][23]