基准10年期美国国债收益率维持在4.08%左右，近期的上涨态势暂时停歇，投资者正密切权衡美联储的 政策前景。目前市场预计，美联储在下周的联邦公开市场委员会(FOMC)会议上降息25个基点的概率为 89%，且预计2026年美联储累计降息幅度约为0.9%。市场普遍预期白宫经济顾问凯文.哈塞特(Kevin Hassett)可能被提名担任下一任美联储主席，这一预期进一步强化了市场的鸽派情绪。哈塞特此前因支 持加快降息步伐、与特朗普总统的立场保持一致而闻名。 从近期市场表现看，黄金市场在经历10月的历史高点后进入调整阶段，周线图上呈现布林带缩口横盘特 征，5日与10日均线形成死叉，短期空头情绪占优。但这种调整更像是"蓄力"而非"反转"，4200美元/盎 司关口已展现出较强支撑力——12月4日伦敦金现在该价位附近窄幅波动，未出现实质性破位。 日图来看，金价目前处于趋势线阻力下方震荡调整，多头动力减弱，但仍处于众多均线支撑上方，看涨 前景良好，虽有调整及回落风险，但也可视为再度的入场看涨机会，因而，下方关注各均线支撑，进行 低多看涨即可。今日金价上方阻力关注：4250，4280，4300；下方支撑关注：4200，4180， ...

杰克逊霍尔年会重要性 - 杰克逊霍尔央行年会将于8月21日-23日召开[3] 该平台历来是美联储主席释放重大政策转向信号的首选场合[1][2] - 若美联储政策重心从通胀转向就业 本次会议将成为宣告这一变化的最可能时机[1][2][6] 美联储内部政策分歧 - 美联储内部分歧严重 形成泾渭分明的鹰鸽两派阵营[4] 鸽派以纽约联储主席Williams和里士满联储主席Hammack为代表 更担心通胀问题[4] - 鹰派包括明尼阿波利斯联储主席Kashkari 旧金山联储主席Daly等 更关注经济下行风险和劳动力市场放缓迹象 认为有理由短期降息[4] 鲍威尔政策影响力 - 鲍威尔的政策信号权重远超其他同僚 其沟通具有压倒性影响力[2][6] 最近一次会议9:2的投票结果证明其对委员会的控制力[6] - 鲍威尔在2022年8月杰克逊霍尔演讲中表达强硬抗通胀立场 为后续激进加息奠定基调[6]