美联储利率决定与经济预测 - 美联储将于北京时间6月20日凌晨2:00公布利率决定和更新的经济预测摘要(SEP)，随后主席鲍威尔将召开新闻发布会 [2] - 市场共识预计美联储将维持利率在4.25%-4.50%区间不变，路透调查显示105名经济学家中有103人预期利率不变 [3] 点阵图调整与市场预期 - 3月点阵图显示2025年降息两次(50个基点)，但本次会议点阵图中位数可能上移，暗示年内仅有一次降息 [3][5] - 美银预计2025年点阵图中位数上调25个基点，明确暗示年内仅一次降息，但2026年可能显示75个基点的降息空间 [6] - 摩根大通认为点阵图将向"温和鹰派"方向修正，中位数很可能从两次降息变为一次 [6] - 高盛和花旗预计点阵图中位数将维持在两次降息不变，但高盛指出这可能是一个"非常接近的分裂"，支持两次降息的官员(10名)仅微弱优势压过支持一次或零次降息的官员(9名) [7][8] 经济预测摘要(SEP)调整 - 通胀预测(PCE)显著上调：花旗预计2025年核心PCE将从2.8%跳升至3.3%，摩根大通预计从2.8%上调至3.2% [11] - GDP增长预测下调：高盛预计2025年GDP增长将从1.7%降至1.4%，摩根大通和美银也预计从1.7%下调至1.4% [10][12] - 失业率预测微幅上调：从4.4%微升至4.5%左右，仍处于历史健康水平 [13] 关税影响与政策考量 - 高盛预计有效关税税率将上升14个百分点，使2025年GDP增长减少近1个百分点 [15] - 荷兰合作银行指出关税的滞胀影响可能将美联储拉向两个相反方向：失业率上升要求降息，而通胀反弹可能需要加息 [16] - 各大投行普遍认为美联储官员将关税相关通胀视为"一次性"性质，为未来政策调整保留空间 [14] FOMC声明与鲍威尔表态 - 美国银行预测FOMC声明关于经济前景的描述可能从"不确定性进一步增加"调整为"不确定性仍然高企" [18] - 鲍威尔预计将重申政策处于良好位置，美联储无需急于行动，并极力淡化点阵图的预测作用 [18] - 花旗分析师指出，如果鲍威尔将近期通胀放缓与今年晚些时候降息计划联系起来，可能显得特别鸽派 [19] 美元前景 - 美银分析显示过去一个月美元贬值约3.8%，触及2022年3月以来的低点 [20] - 即使美联储释放比预期更强的鹰派信号，也可能难以逆转美元的结构性疲软趋势，任何上涨都可能遭遇长期投资者的抛售压力 [21]

金十数据6月18日讯，金融服务公司Ebury市场策略主管马修·瑞安表示，2025年美联储两次降息仍将是 大多数政策制定者的基本预测，鉴于关税的严重不确定性，他们可能没有足够的信心实质性地改变他们 的观点。然而，有一种风险是，少数官员认为今年的降息幅度低于此前的预期，这可能足以扭转局面， 倾向于在2025年只降息25个基点。鹰派的点阵图和鲍威尔强调降低利率缺乏紧迫性的言论，可能会在本 周下半周为美元提供一些走强的空间。 策略师：少数美联储官员可能下调今年降息预期，足以扭转局面 ...