文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 黄金价格，从1971年初的37美元/盎司，涨 到1980年最高850美元/盎司。不到10年， 上涨21倍。 但这个涨幅过于夸张。在随后的30年中， 黄金再也没有回到这个价格。 黄金从1980年最高850美元/盎司，到2000 年前后，最低只有251美元/盎司。长达20 年的熊市里，下跌接近70%。 这是黄金的第二轮牛市。 随后黄金井启了长达6年的熊币。从2011 年到2016年，黄金价格一路下跌，最大回 撤接近44%。在底部低迷了很长时间，也 出现了5点几星的低估机会。 (3) 第三轮牛熊市: 2017年至今（2025 年10月底）。 2016年之后，黄金价格逐渐上涨。 最近几年（经历贸易摩擦、口罩事件、地 区冲突），黄金再次成为避险资产。最高 涨到4251.448美元/盎司，期间最高涨幅达 到了262.73%。 不过，这一波上涨并不是一帆风顺的。 比如,2022年美联储大幅加息,黄金也- 度跌出了4-5星的低估机会。 (2) 第二轮牛熊市: 2001年-2016年。 从2001年之后，黄金慢慢上涨。 2008-2011年，先后出现了金融危机、欧 债危机。黄金成为避险资 ...