Hesai Group (NASDAQ: HSAI) Reports Q2 2026 Earnings: LiDAR Leader Shows Revenue Growth Despite EPS MissDespite an EPS miss, Hesai Group exceeded analyst revenue expectations, demonstrating continued sales growth.The company achieved its fifth consecutive quarter of GAAP profitability, with net income increasing by 60% year-over-year.Hesai Group maintains strong financial health with a low Debt-to-Equity ratio of 0.11 and robust liquidity, indicated by a Current Ratio of 4.97.On August 18, 2026, Hesai Group ...

核心观点 - 禾赛科技在2026年第二季度实现从激光雷达公司向机器人与物理AI全栈基础设施平台的战略转型，核心激光雷达业务持续盈利，同时战略增长计划（SGI）开始贡献收入，公司上调全年SGI收入指引 [2] 财务业绩 - 2026年第二季度净收入为人民币8.608亿元（1.269亿美元），同比增长21.9% [9] - 产品收入为人民币8.597亿元（1.267亿美元），同比增长22.9% [9] - 服务收入为人民币110万元（20万美元），同比下降84.3% [9] - 毛利润为人民币3.45249亿元（5088.3万美元），毛利率为40.1%，低于2025年同期的42.5% [9][15] - 运营收入为人民币220万元（32.4万美元），同比下降90.4% [9] - 非GAAP运营收入为人民币3300万元（490万美元），同比下降36.7% [9] - 净利润为人民币7060万元（1040万美元），同比增长60.0% [9] - 非GAAP净利润为人民币1.013亿元（1490万美元），同比增长38.3% [9] - 基本每股净利润为人民币0.06元（0.01美元），稀释后为人民币0.05元（0.01美元） [9] - 非GAAP基本和稀释后每股净利润均为人民币0.08元（0.01美元） [9] - 收入成本为人民币5.156亿元（7600万美元），同比增长27.0% [15] - 销售与营销费用为人民币4960万元（730万美元），同比增长17.2% [15] - 管理费用为人民币6700万元（990万美元），同比增长5.1% [15] - 研发费用为人民币2.312亿元（3410万美元），同比增长16.0%，主要由于对SGI的增量投资 [15] - 截至2026年6月30日，现金储备为人民币70.506亿元（10.391亿美元） [15] - 2026年第三季度收入指引为人民币11亿元（1.62亿美元）至人民币11.5亿元（1.69亿美元），同比增长约38%至45% [16] 激光雷达业务 - 2026年第二季度ADAS激光雷达出货量为485,904台，同比增长60.1% [10] - 2026年第二季度机器人激光雷达出货量为142,371台，同比增长193.4% [10] - 2026年第二季度激光雷达总出货量为628,275台，同比增长78.4% [10] - 2026年上半年激光雷达总出货量为1,099,998台 [8] - 根据GGII数据，禾赛在2026年6月中国长距ADAS激光雷达市场占有44%份额，是第二名两倍，连续17个月保持第一 [6] - 与超过50家全球具身AI公司合作扩展JT128激光雷达应用，包括宇树科技、Robbyant、Galbot、Galaxea和Dexmal [6] - 获得长城汽车高端超长距ETX激光雷达新设计订单，预计2026年底量产 [6] - 理想汽车将多激光雷达方案从旗舰L9和L8扩展至25万元级L6车型，支持最多四颗禾赛激光雷达 [6] - 广汽丰田继bZ3X后获得bZ7车型新设计订单 [6] - 获得大众汽车全球设计订单，覆盖其中国合资企业多个车型 [6] - 全彩超灵敏6D SPAD-SoC“毕加索”已从技术开发进入产品集成阶段，SoC已可量产 [6] - 配备毕加索的高端超长距ETX正在进行客户验证，并与领先Robotaxi运营商和全球汽车制造商进入RFI和RFQ讨论 [6] 战略增长计划（SGI） - SGI在2026年第二季度首次贡献收入，主要由机器人驱动模块的商业化推动 [2] - 2026年第二季度SGI净收入为人民币4494.3万元 [39] - 2026年上半年SGI净收入为人民币4494.3万元 [42] - 2026年第二季度SGI运营亏损为人民币6404.1万元 [39] - 2026年上半年SGI运营亏损为人民币1.14546亿元 [42] - 公司上调2026年全年SGI收入指引，从人民币1亿元提高至人民币2-3亿元 [2] - 预计SGI业务在2027年收入达到约1亿美元，并在同年实现盈亏平衡 [2] 机器人驱动模块 - 禾赛自研机器人驱动模块在材料科学、结构设计和系统集成方面从第一性原理重新设计，实现精确控制、紧凑尺寸、高力输出和真实反向驱动性 [6] - 与当前领先产品相比，扭矩密度和功率密度均约为三倍，封装尺寸缩小37%，传动效率超过95% [6] - 向全球AI机器人领先企业Sharpa供应机器人驱动模块 [6] - Sharpa计划于2026年8月在上海Dairy Queen门店实现全球首个“零改造”AI机器人部署，自主完成Blizzard冰淇淋制作流程 [6] - 专用机器人驱动模块生产线已全面投产，截至2026年第二季度末交付超过10,000台 [6] - 应用从灵巧手扩展至全身关节，预计2027年机器人驱动模块出货量达到六位数 [6] 空间智能平台Kosmo - Kosmo是集成AI空间相机、AI算法、3D空间资产和云服务的统一空间智能平台 [6] - 将真实环境转化为高保真、可编辑和交互的3D资产，应用于机器人、文旅、影视制作、游戏开发、广告等领域 [6] - 2026年7月交付初始原型，并获得包括Galbot在内的领先人形机器人公司订单 [6] - 与超过200家跨行业潜在合作伙伴接洽，预计2026年第三季度开始贡献收入 [6] 业务分部表现 - 2026年第二季度激光雷达分部净收入为人民币8.15884亿元，运营收入为人民币6623.6万元 [39] - 2026年上半年激光雷达分部净收入为人民币14.96439亿元，运营收入为人民币1.0818亿元 [42] - 2026年第二季度SGI分部净收入为人民币4494.3万元，运营亏损为人民币6404.1万元 [39] - 2026年上半年SGI分部净收入为人民币4494.3万元，运营亏损为人民币1.14546亿元 [42]