核心观点 - 摩根士丹利更新中兴通讯风险回报分析 基于2024年第三季度业绩逊于预期 下调公司2025至2027年营收及毛利率预测 并相应下调盈利预测与目标价 评级维持“与大市同步” [1] 财务预测调整 - 将公司2025至2027年营收预测分别下调5%、6%及7% [1] - 将公司2025至2027年毛利率预测分别下调0.9%、0.5%与0.4% [1] - 将公司2025至2027年盈利预测分别下调11.1%、12.5%及10.9% [1] 目标价与评级 - 将公司目标价从35港元下调至31.5港元 [1] - 维持公司评级为“与大市同步” [1] 业绩与业务表现 - 公司2024年第三季度业绩逊于预期 [1] - 国内5G业务收入未达预期是下调预测的主要原因 [1]

公司业务合作与网络覆盖 - 贵州广电与中国移动深入开展合作 [1] - 5G网络已实现全省9个市州主城区的连续覆盖 [1] - 5G网络实现县级行政区与行政村的基本全覆盖 [1] 公司未来发展战略 - 公司将依托“电视+宽带+手机”融合产品策略 [1] - 进一步推进5G业务的规模化发展 [1] - 进一步推进5G业务的市场渗透 [1]