热点思考 - 中美关税暂停措施将于8月12日到期 后续关税风险能否缓和及潜在贸易冲突需关注[6][7] - 美国与日本、欧盟等经济体达成"投资换关税"贸易协议 投资与采购承诺存在显著执行不确定性[17][18] - 美国实质建立三档分层关税 关税杠杆长期化、定向化 二级关税和转运关税逐步成形[17][18] 7月经济表现 - 消费和投资数据明显走弱 但工业生产保持相对韧性 呈现"供强需弱"格局[11] 通胀数据 - 统计时点及中下游产能利用率偏低是PPI表现偏弱的两条"暗线"[12] 金融数据 - M2同比回升主因资本市场活跃[15] 美联储人事变动 - 特朗普提名米兰成为美联储理事[17] 研究团队活动 - 举办电话会议讨论"隐债问责"新变化和美国贸易协议中的"虚虚实实"[4] - 召开"周见系列"第44期会议激辩"流动性"问题[10][23] - 举行"洞见系列"会议分析美联储降息预期差和7月金融数据及贴息政策[23][24]