行业趋势与景气度 - 通信行业长期向上趋势未变，业绩预告逐步披露[1] - 海外800G光模块持续放量，1.6T光模块导入加速[1] - 行业客户结构持续优化，订单牵引有望强化[1] - 谷歌等科技巨头资本开支与硬件迭代维持高景气，驱动MPO等业务维持爆发式增长[1] - 液冷技术渗透正在加速[1] 政策与产业生态 - 工信部印发《推动工业互联网平台高质量发展行动方案》[1] - 政策目标提出到2028年，工业互联网平台普及率达到55%以上[1] - 目标基本建成泛在互联、数智融合的新一代工业互联网平台生态[1] 市场表现与产品结构 - 通信ETF（515880）在2025年全年上涨125.81%，涨幅居全市场第一[1] - 截至2025年12月22日，通信ETF（515880）光模块含量占比超过48%，服务器含量近20%[1] - 叠加光纤、铜连接等成分，该ETF核心环节成分占比超过77%[1] - 该产品代表了海外算力的基本面底气，目前仍是景气优选[1] - 截至2025年1月19日，通信ETF（515880）规模为141.50亿元，在同类15只产品中排名第一[2]