公司项目推进与融资计划 - 力勤资源申请在深交所主板上市的计划已于2025年12月31日获受理 保荐机构为中金公司 若成功上市将形成"A+H"双平台格局 [1] - 公司计划募资不超过40.47亿元 用于湿法渣资源化示范项目和MHP精炼生产项目 [1] - 项目顺利推进将有助于扩大产能 深化产业链整合 并增强对国内下游企业（如新能源汽车、不锈钢行业）的资源供应保障能力 [1] 公司估值与流动性 - 截至2026年1月26日 力勤资源H股市值约383亿港元 市盈率12-15倍 [2] - 业务相似的A股同行华友钴业市盈率区间为24-28倍 回A后若参照A股估值体系可能迎来价值重估 [2] - A股市场投资者基数更大 上市后有望吸引更多内地机构资金 改善港股流动性偏低的现状 例如2026年2月20日换手率仅0.32% [2] 行业地位与竞争优势 - 公司镍产品贸易量全球领先 湿法项目成本优势显著 毛利率达39.7% [3] - 公司已与宁德时代 容百科技等电池企业建立合作 [3] - 回A后可进一步强化品牌影响力 支撑新能源产业链布局 [3] 原材料与供应链情况 - 红土镍矿采购高度依赖印尼合作伙伴 2025年上半年采购占比58.89% [4] - 原材料定价受印尼HPM公式影响 若供应或价格波动可能冲击利润 [4] 财务状况与存货 - 截至2025年6月末存货账面价值43.96亿元 占流动资产28.22% [4] - 若镍价下跌或需求减弱 存货存在减值风险 [4] 股票近期表现与市场关注点 - 回A进程可能成为短期股价催化因素 例如2026年2月11日受印尼削减镍矿配额消息刺激 股价单日涨超7% [5] - 2026年2月13日因市场波动股价单日下跌8.38% 反映资金情绪敏感 [5] - 长期仍需关注镍价走势 如高盛上调2026年镍价预测至17200美元/吨 以及项目投产进度和行业供需变化 [5]