报告行业投资评级 * 报告未提供明确的行业投资评级 [1][2] 报告核心观点 * 2026年4月，中国对冲基金经理对A股的信心指数为121.15，较3月下降3.37%，表明信心略有下降 [2] * 截至2026年3月底，股票主观多头策略私募基金的平均仓位为76.58%，较2月底下降2.29%，与3月上证指数下跌6.51%的行情相对应，管理人仓位明显下降 [5] * 对于4月行情，管理人整体持乐观和中性态度居多，但仓位增减计划指标显示多数管理人打算维持仓位不变，整体仓位打算略有下降 [11][12] A股信心指数及私募仓位 * 2026年4月排排网·中国对冲基金经理A股信心指数为121.15，高于100的临界值，表明基金经理整体对市场持乐观态度，但指数环比下降3.37% [2][23] * 截至2026年3月底，股票主观多头策略私募基金平均仓位为76.58%，环比下降2.29% [5] * 仓位在五成及以上的私募基金占比为92.1%，环比下降2.4% [5] * 其中，处于满仓及加杠杆状态的私募占比为24.2%，环比微升0.1% [5] * 仓位在80%以上（不含满仓）的私募占比为41.7%，环比下降5.8% [5] * 仓位在50%至80%的私募占比为26.2%，环比上涨3.3% [6] * 五成仓位以下的私募管理人占比为7.8%，环比上升2.3%，其中空仓占比0.4%，30%仓位以下（不含）占比4.0%，30%-50%仓位占比3.6% [6] 信心指数两大分类指标走势 * 2026年4月A股市场趋势预期信心指标值为128.77，环比下降4.2% [11] * 具体态度分布：持极度乐观态度的基金经理占4.0%，环比下降1.6%；持乐观态度的占54.8%，环比下降6.1%；持中性观点的占36.5%，环比上升5.7%；持悲观态度的占4.4%，环比上升2.0%；持极度悲观态度的占0.4%，与上月持平 [11] * 2026年4月A股市场仓位增减投资计划指标值为109.72，环比下降1.9% [11] * 具体计划分布：打算大幅增仓的基金经理占1.6%，环比下降0.8%；打算增仓的占25.4%，环比下降1.1%；打算维持仓位不变的占65.1%，环比上升0.7%；打算减仓的占6.7%，环比上升0.8%；打算大幅减仓的占1.2%，环比上升0.4% [11] 行情回顾及展望（宏观经济数据摘要） * **消费**：2026年1-2月，社会消费品零售总额86079亿元，同比增长2.8%；其中餐饮收入10264亿元，同比增长4.8%；服务零售额同比增长5.6%，快于商品消费 [16] * **消费亮点**：1-2月限额以上单位通讯器材类零售额同比增长17.8%，文化办公用品类增长5.8%，家用电器和音像器材类增长3.3% [16] * **线上消费**：1-2月全国网上商品和服务零售额32546亿元，同比增长9.2% [16] * **外贸**：2026年2月，国际收支口径下货物和服务贸易进出口规模39349亿元，实现顺差3603亿元；其中货物贸易顺差4882亿元，服务贸易逆差1279亿元 [17] * **制造业PMI**：2026年2月制造业PMI为49.0%，环比下降0.3个百分点，继续处于荣枯线以下 [19] * **制造业结构**：2月高技术制造业PMI为51.5%，继续位于扩张区间；消费品行业PMI为48.8%，环比回升0.5个百分点；新出口订单指数为45.0%，环比下降2.8个百分点 [19] * **非制造业PMI**：2026年2月非制造业商务活动指数为49.5%，环比回升0.1个百分点；其中服务业商务活动指数为49.7%，环比上升0.2个百分点；建筑业商务活动指数为48.2%，环比下降0.6个百分点 [20] * **服务业亮点**：住宿、餐饮、文化体育娱乐等行业商务活动指数位于60.0%以上高位景气区间 [20] * **价格指数**：2026年2月CPI环比上涨1.0%，同比上涨1.3%；核心CPI环比上涨0.7%，同比上涨1.8% [22] * **工业价格**：2026年2月PPI环比上涨0.4%，连续5个月上涨；同比下降0.9%，降幅连续3个月收窄 [22] * **PPI亮点行业**：有色金属矿采选业价格环比上涨7.1%，有色金属冶炼和压延加工业上涨4.6%，石油和天然气开采业上涨5.1%，计算机通信和其他电子设备制造业上涨0.6% [22]