宏观经济表现 - 2026年1-2月进出口总值10995.4亿美元，同比增长21%，其中出口6565.78亿美元(增长21.8%)，进口4429.60亿美元(增长19.8%)，贸易顺差2136.18亿美元[16] - 1-2月规模以上工业增加值同比增长6.3%[29] - 2月制造业PMI为49.0%，较上月下降0.3个百分点，低于荣枯线；非制造业商务活动指数为49.5%，较上月上升0.1个百分点[5][9] 物价与货币 - 2月CPI同比上涨1.3%，1-2月平均同比上涨0.8%；PPI同比下降0.9%，降幅较上月收窄0.5个百分点，1-2月平均同比下降1.2%[10][13] - 2月末M2余额349.22万亿元，同比增长9.0%；M1余额115.93万亿元，同比增长5.9%，M1-M2剪刀差为-3.1%[27] - 在地缘政治冲突导致原油价格大幅上涨的拉动下，预计PPI同比增速有望加速由负转正[13][15] 内需与投资 - 1-2月社会消费品零售总额86079亿元，同比增长2.8%，其中汽车类消费同比下降7.3%，石油及制品类消费同比下降9.7%[29] - 1-2月全国固定资产投资(不含农户)52721亿元，同比增长1.8%，其中基础设施投资增长11.4%，房地产开发投资下降11.1%[32] - 2月末社会融资规模存量为451.4万亿元，同比增长8.2%；1-2月社融增量累计9.6万亿元，比上年同期多3162亿元[24][25] 房地产市场 - 1-2月新建商品房销售面积9293万平方米，同比下降13.5%；销售额8186亿元，同比下降20.2%[33][35] - 1-2月房屋新开工面积5084万平方米，同比下降23.1%；房屋竣工面积6320万平方米，同比下降27.9%[36] - 房地产市场仍处下行趋势，但已处于底部阶段，后续对宏观经济的拖累有望显著收窄[3][41][43]

核心观点 - 海口市在春节假期通过一系列政策组合与活动刺激 消费市场实现强劲增长 离岛免税 旅游及文体商展融合等领域表现突出 为当地经济注入活力 [1][2][4] 离岛免税与岛民免税 - 春节假期海口离岛免税销售额达12.06亿元 同比增长12.7% [1] - 海口发放450万元离岛免税消费券 并联动企业推出主题活动 海口国际免税城销售额同比增长19.7% [2] - 2月11日首批岛内居民免税店开业 提供奶粉 咖啡等进口商品 旨在实现“离岛免税惠游客 岛民免税惠居民” [2] 整体消费市场与促销活动 - 春节假期海口全市实现游客总花费36.27亿元 同比增长33.44% [1] - 发放150万元餐饮消费券 覆盖300余家商户 “海口吃鸡文化大赏”吸引30余家老字号参与 三天人流量超10万人次 [2] - 2月12日启动有奖发票活动 覆盖八大民生行业 累计带动消费超4.19亿元 [2] - 联合头部企业推出“以旧换新补贴+商家让利+消费券叠加”三重优惠 激发绿色智能家电消费 [2] - 各大商圈开展新春主题活动超200场 线上同步举办直播电商嘉年华 [2] 旅游市场与客流 - 春节假期海口全市接待游客246.95万人次 同比增长28.77% [1] - 第35届国际乒联-亚乒联盟亚洲杯在春节前夕举办 首次落户海南 吸引7.85万人次观赛 许多球迷赛后留琼过年 带动酒店 餐饮 景区客流增长 [2] - 第十八届万春会推出宋人春节体验活动 吸引超27万人次参与 [4] - 骑楼老街的传统年货街和南洋复古市集汇聚大量中外游客 [4] 新兴旅游业态与特色活动 - 工业旅游成为市场“黑马” 椰树集团免费开放工厂供游客参观 日均吸引超4000人 [4] - 滨海资源与文体活动联动 打造海上过年新场景 包括海上移动剧场 热门打卡地及“新春水上运动月”提供的帆船 帆板等免费体验 [4] - 非遗与景区深度融合 提供新潮玩法 [4]

春节消费市场整体表现 - 今年春节消费市场呈现年味浓、人气旺、活力足的特点 [1] - 春节9天长假期间，全国重点零售和餐饮企业日均销售额同比增长5.7%，增速较去年同期提高1.6个百分点 [1] - 重点监测的78个步行街（商圈）客流量和营业额分别增长6.7%和7.5% [1] 线下与服务消费 - 线下消费年味十足，从城市商圈到乡村大集均表现活跃 [1] - 各地特色春节活动带动出游、看剧、观影等服务消费明显增长 [1] - 重点平台的冰雪游消费和避寒游消费分别增长12.1%和29.8% [1] - 租车平台订单量较去年春节假期增加51% [1] 消费新趋势与品类表现 - 科技年俗与国潮出圈，绿色智能产品和AI购物订餐成为新选择 [1] - 春节假期重点平台智能眼镜、具身智能机器人销售额分别增长47.3%和32.7% [1] - 古韵国风、中华老字号及“马年元素”文创产品持续热销 [1] 入境消费情况 - 春节期间入境消费持续升温，众多外国游客来华观光购物 [1] - 重点平台入境游产品订单同比增长18.4% [1] - 上海和四川的离境退税销售额同比分别增长1.5倍和3.2倍 [1]

央行流动性操作 - 2026年2月25日，中国人民银行开展6000亿元1年期MLF操作 [1] - 鉴于本月有3000亿元MLF到期，央行2月通过MLF净投放3000亿元，这是央行连续12个月加量操作MLF [1] - 2月，央行通过买断式逆回购加量投放中长期流动性，两个期限品种合计加量续作规模为6000亿元，为央行连续第9个月通过此方式注入中期流动性，加量规模较上月的3000亿元进一步扩大 [1] 人民币汇率走势 - 2月24日，在岸人民币对美元汇率盘中最高升值至6.8804，离岸人民币对美元汇率盘中最高升值至6.8760，双双续创2023年4月28日以来升值高点 [2] - 2025年11月以来中美经贸关系回稳及我国整体外部环境改善，是这段时间人民币走强的重要背景之一 [2] - 年底前后企业结汇需求增加带动人民币季节性走强，且近期人民币持续升值后，此前出口高增累积的结汇需求可能加速释放 [2] 贷款市场报价利率(LPR) - 2026年2月24日贷款市场报价利率(LPR)为：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，均维持不变 [3] - 这表明货币政策仍处于相机抉择模式，总量宽松加码需要一定“触发剂” [3] - 后续降准降息落地可能需要看到经济增长放缓、海外超预期冲击或金融市场异常波动等明确信号 [3] 黄金价格动态 - 2月24日，现货黄金盘中跌破5200美元/盎司，日内跌0.52% [4] - 从短期来看，金价仍将维持强势震荡，地缘和政策预期会带来波段机会 [4] - 2026年整体趋势大概率是高位震荡、中枢上移，不会单边暴涨，但在降息周期、央行购金、地缘不确定性支撑下，长期向上格局不变 [4] 春节消费与支付 - 2026年春节假期（2月15日—2月23日），银联、网联共处理交易393.02亿笔，金额13.12万亿元 [5] - 日均交易笔数和金额分别较2025年春节假期增长37.45%和19.26% [5] - 银联、网联日均处理境外来华人员支付交易笔数和金额分别增长78.10%和44.33% [5]

文章核心观点 - 美国最高法院否决白宫紧急关税的裁决虽为企业带来法律胜利，但由于退税程序复杂且新关税政策迅速接替，消费者预期的商品降价将不会实现，企业和消费者将继续承担绝大部分关税成本 [1] 最高法院裁决与企业退税现状 - 最高法院裁决是包括Costco和Goodyear在内的1000多家企业的重大胜利，但退款机制缺失使进口商陷入复杂的官僚程序 [2] - 受访企业主明确表示无降价计划 例如服装公司Princess Awesome此前已吸收几乎所有关税成本，无理由降价补偿，该公司曾支付3万美元关税 [2] - Spreetail首席执行官表示即使获得退款也只能部分弥补去年损失，该公司在2025年支付了约5000万美元关税，预计退税过程可能需要数年 [2] - 玩具制造商Huntar首席执行官怀疑价格会下降，但表示可能会增加对客户的折扣以刺激购买 [2] 新关税政策与整体税率影响 - 作为对最高法院裁决的回应，特朗普迅速对来自所有国家的美国进口商品征收10%的临时关税，并威胁可能上调至15% [3] - 新关税依据1974年法律，要求国会在150天后同意才能延长，可能引来额外法律挑战 [3] - 新关税实施填补了旧关税取消后的空白 在紧急关税被推翻前，美国消费者面临的整体平均有效关税率高达16%，为1936年以来最高水平 [3] - 裁决后税率短暂降至9.1%，但随着15%的全球关税生效，该税率将回升至13.7% [3] - 经济学家表示整体有效关税并未比上周大幅下降，加上企业不愿扭转此前涨价趋势，裁决不太可能给家庭带来太多缓解 [3] - 为应对新政，Princess Awesome将调整进货安排，确保货物在150天后才进入美国 [3] 成本转嫁与经济影响 - 纽约联邦储备银行研究得出结论，美国消费者和企业承担了约90%的关税成本 [4] - 通过行政命令实施的关税推高了价格，并导致美国消费者信心下降 [4] - 高昂物价和持续的关税不确定性直接影响了公众情绪，对关税的愤怒已经恶化了美国人对特朗普处理经济问题的看法 [4]

春节假期消费市场总体表现 - 丙午年春节假期消费市场购销两旺持续升温，惠民政策精准发力，政府部门用“真金白银”撬动消费潜力持续释放 [1] - 2026年春节假期，全社会跨区域人员流动量累计超28亿人次，日均3.11亿人次，同比增长8.2%，出行规模创历史新高 [3] - 2026年春节档总票房达57.52亿元，观影人次1.2亿 [15] 消费结构升级与多元化趋势 - 春节消费覆盖了吃、住、行、游、购、娱全方位消费场景，不仅有丰富的年俗，还有潮玩新品，还有AI科技赋能 [3] - 消费需求发生变化，体验式、情绪式的消费需求激增，消费者愿意为创新、个性化产品和服务买单 [7] - 春节消费亮点是传统与现代科技交相辉映，人工智能、机器人消费成为热点 [11] 超长假期与政策支持效应 - 2026年春节假期为9天“史上最长春节假期”，长假制度优化释放时间红利，使消费安排更从容、选择更多元 [5] - 商务部等多单位印发《2026“乐购新春”春节特别活动方案》，围绕六大方面推出举措，鼓励各地通过消费补贴、消费返券等形式拉动节日消费 [13] - 商务部、财政部、税务总局在50个城市开展有奖发票试点，半年实施期内将发放100亿元奖补资金，其中春节9天假期奖金规模预计超过10亿元 [15] 文旅消费与新兴热点 - 春晚分会场取景地成为热门打卡点，带动多地文旅消费，如四川宜宾蜀南竹海景区、浙江义乌佛堂老街、安徽合肥合柴1972等 [9] - 春晚舞台机器人表演火爆出圈，带动机器人产业热度，线下体验中心持续火爆 [9][11] - 各地文旅等多部门联合推出“票根经济”优惠举措，观众凭借电影票根可在指定文博景区、餐饮超市享受消费优惠 [17] 免税消费与制度型开放 - 2026年春节假期是海南自贸港全岛封关运作后首个春节，海口海关共监管离岛免税销售金额27.2亿元，较去年春节假期增长30.8% [19] - 海南自贸港岛内居民迎来新福利，全岛首批5家日用消费品免税店同步开业，目前共有202项“零关税”商品可供符合条件的岛内居民购买 [19] - 免税政策不仅满足本地消费者多样化需求，也让内地和海外消费者体验到便利服务，制度型开放对提振消费和扩大内需有重要支撑作用 [19] 科技赋能与消费模式创新 - 在各类生活消费场景中，以智能机器人为代表的科技新品随处可见，如深圳湾公园使用外卖无人机送餐 [11] - 今年春节不少人的第一场电影是用AI购买，通过一句话指令即可实现影片推荐、智能选座、支付出票全流程操作 [15] - 票务平台数据显示，三四线城市已连续三年成为春节档票房的绝对主力 [15]

春节消费市场表现 - 春节期间接待国内游客超133万人次 同比增长超五成 旅游总收入近9亿元[1] - 重点商贸企业销售额同比增长20.76% 实现新春消费开门红[1] 消费促进措施 - 面向零售、餐饮、住宿等多领域发放惠民消费券 同步开展有奖发票活动 累计兑付奖金超千万元[3] - 各大商圈、商超推出折扣、满减、会员福利等活动 推动线下消费持续火热[3] 文旅活动与体验 - 滚钟口景区、西夏陵景区、漫葡小镇及海宝公园等地推出互动游戏、行浸式演艺、非遗展演和新春灯会等沉浸式文旅活动 吸引大批市民游客打卡[5] - 各景区丰富多样的文旅活动增添了节日氛围 带动了客流与消费稳步提升[5] 运动消费新趋势 - 全市各大体育场馆免费或低收费开放 羽毛球、乒乓球、滑雪等项目深受喜爱[8] - 大众匹克球挑战赛、青少年拉丁舞、拳击等赛事走进商圈 将运动活力与商业消费紧密结合[8] - 配套推出体育消费礼包与商贸优惠 让运动过年为商圈带来持续人气[8] 特色产品消费 - 贺兰山东麓葡萄酒品鉴活动走进景区、商圈、餐厅和社区 多家酒庄新春产品销量创下新高[8] - 依托妙选银川品牌 百余款本地特色农产品走进市集、机关和大型活动现场[8] - 助农消费券有效带动农产品销售 为乡村振兴注入动力[8]

春节假期旅游消费数据概览 - 辽宁省累计接待游客同比增长11.86%，累计实现旅游综合收入同比增长12.18%，全省9家一级博物馆累计接待观众同比增长44.66% [1] - 山东省重点监测的200家旅游景区共接待游客3053.3万人次，营业收入14.3亿元，日均分别增长9.9%和9.7%，其中单日最高峰接待游客463.5万人次，营业收入2.2亿元 [1] - 江苏省共接待游客7581.12万人次，游客总消费609亿元，省外游客占比达40.91%，省内跨市游客占比达18.22% [3] - 云南省220家4A级以上景区累计接待游客超2223万人次，日均接待游客超247万人次，日均客流量同比增长14.62% [5] - 上海市共接待游客2167.21万人次，同比增长8.36%，旅游消费交易总金额达256.14亿元，同比增长20.9% [6] - 湖北省600多家A级旅游景区共接待游客超2280万人次 [9] - 甘肃省8个5A级旅游景区和敦煌莫高窟共接待游客52.26万人次 [13] 重点景区及项目表现 - 南京夫子庙景区接待游客301万人次，钟山风景区接待游客196万人次，南京牛首山风景区接待游客超42万人次 [3] - 云南省接待游客量前五位的景区为：丽江古城、大理古城、昆明官渡古镇、昆明市翠湖·讲武堂和告庄西双景 [5] - 武汉东湖风景区累计接待游客超百万人次，单日最高客流突破15万人次 [9] - 湖北各级博物馆、图书馆、文化馆推出系列活动600余场，累计接待观众超300万人次 [9] 消费市场与交通出行 - 上海市宾馆、旅馆平均客房出租率为50.6%，同比增长3.1个百分点 [6] - 重庆市围绕促消费主题组织活动2000余场，全市消费总额同比增长7.8%，其中商品零售额同比增长7.1%、服务零售额同比增长8.5%、夜间消费额同比增长7.9%，中心城区20个重点商圈销售总额同比增长6.5% [11] - 国铁兰州局在2月23日发送旅客42万人次，为春节假期最高峰 [13]

春节假期广西消费市场总体态势 - 2026年春节假期广西消费市场呈现供需两旺、活力迸发的良好态势[1] - 全区精准释放政策红利、创新消费场景、推动业态融合以促进消费[1] 政策刺激措施与效果 - 各地推出政策补贴与节日促销的“双重红利”，包括以旧换新、消费券发放、有奖发票等举措[1] - 以旧换新政策覆盖汽车、家电、3C数码，汽车报废更新最高补贴2万元、家电最高2000元、3C数码最高500元[1] - 重点监测企业通讯器材类、汽车类商品销售额分别同比增长32.7%、3.2%[1] - 南宁、玉林、桂林等市分批发放消费券，玉林统筹发放2000万元消费券覆盖零售、餐饮、加油等领域[1] 线下商圈与文旅消费 - 各地打造“非遗传承+业态升级+街区联动”等新春消费新场景[2] - 全区30个重点监测步行街、商圈客流量同比增长37%，销售额同比增长19%[2] - 梧州骑楼城、百色解放街客流量分别增长246%、123%，营业额增长超1倍[2] - 钦州老街、南宁之夜客流量分别增长70%、47%[2] - 商文旅体健跨界联动，春节假期广西接待游客总人次和游客消费额同比分别增长41.9%、49.3%[2] 夜间消费与数字消费 - 春节假期夜间消费规模占比约59.4%，夜间消费同比增长37.7%[2] - 春节假期全区网络零售额同比增长19.6%[2] - 闪购交易额同比增长72.4%，订单量增长88.0%[2] 即时零售与服务消费 - 即时零售成为消费新亮点，游客即时零售单量同比增长近8成[2] - 游客倾向于“轻装简行”，抵达目的地后通过即时零售采购必需品[2] - 骑行、充电宝、闪购等即时服务订单量分别增长89.8%、72.9%、88.0%[2]

春节消费与支付数据概览 - 微信支付数据显示马年春节消费持续走高 得益于超长假期 旅行及生活娱乐交易笔数涨幅均超20% [1] - 国内旅游消费旺盛 南充市与开封市景区交易笔数同比增长超五成 苏州、黄山、西安、莆田景区交易笔数同比增长超三成 [1] - 海南相关免税类小程序交易金额同比增长81% [1] 跨境与入境消费表现 - 跨境消费支付火热 马来西亚与马尔代夫线下交易消费金额同比分别大涨131%和186% [1] - 微信小程序全球市场表现亮眼 总交易金额同比增长超65% [1] - 入境游表现突出 海外入境游客微信绑定国际银行卡线下交易笔数维持高速增长 日均访问小程序用户环比增长超1倍 [1] - 入境游客消费中 医疗美容相关交易金额同比增长翻倍 成为外卡游客消费增速最快的行业之一 [1] - 微信支付已支持12个国家和地区的29个境外钱包 [1] 支付数据反映的经济趋势 - 支付数据是观察中国经济活力与消费趋势的重要窗口 境外人士来华消费支付交易持续增长 体现中国市场吸引力提升及支付体系日趋完善 [2] - 重点商圈与入境口岸支付服务持续优化 移动支付工具普及改善了境外来华人员支付体验 有效带动跨境消费增长 [2] - 春节期间线上红包、餐饮零售、便民服务等高频小额支付场景保持旺盛活力 与跨境旅游等大额消费协同推动支付交易规模攀升 展现消费市场韧性增强与潜力释放 [3] 金融科技与AI业务发展 - 蚂蚁集团披露春节假期核心AI业务全面爆发 支付宝“AI付”用户数突破1亿 蚂蚁阿福App总用户数也突破1亿大关 [2] - 蚂蚁集团CEO曾透露公司AI战略愿景为“有钱花”与“有命花” 旨在用AI守护用户财富与健康 [2] - 智能搜索深度融入生活 微信AI搜索热门词显示用户正养成“遇事先问AI”的习惯 [2]