燃气机需求继续爆发，机器人进入催化期 20260506 摘要 2026 年 4 月新能源车内需承压，预计同比负增长>10%，主因高基数、 补贴退坡及新车交付周期错位；出口市场强劲，比亚迪、吉利等车企出 口量创历史新高。 整车投资逻辑转向高端化与出海：30 万+高端市场竞争格局优、爆款频 出（如极氪、江淮 MPV）；海外渗透率<20%，处于 1-N 爆发初期，看 好具备全球化能力的吉利与比亚迪。 潍柴动力受益 AIDC 电力需求爆发，大缸径发动机 2026 年目标 3,500- 4,000 台；燃气发电机与 SOFC 业务估值具备上修空间，乐观预期市值 可向 4,000 亿目标靠拢。 机器人板块处于低位，特斯拉 V3 量产预期驱动向上动能；铁流股份凭 借旋锻工艺柔轮切入特斯拉供应链，美沪股份谐波减速器及执行器已对 接腾讯、宇树等头部客户。 运价创新 L4 无人车业务进入商业化放量期，2025 年营收占比升至 9%，合作规模超 6,000 台；预计 2028 年实现盈利转正，归母净利润 约 1.28 亿元。 投资策略：5-9 月重点关注高端化板块（江淮汽车）；机器人关注 100- 300 亿市值弹性标的（铁流、恒 ...