业绩表现 - 2025年上半年公司实现营业收入1503亿元（同比+27%）[1] - 归母净利润92.9亿元（同比-14%）[1] - 核心归母净利润66.6亿元（同比+102%）[1] - 单车净利润4724元（同比+37%）[2] - 核心归母净利率提升至4.4%[2] 销量与市场份额 - 2025年上半年市场份额首次超过10%[1] - 全年销量目标提高到300万台（较此前目标+11%）[1][2] - 吉利银河上半年销量54.8万台（同比+232%）[1] - 7月星愿、银河E5两款车型占银河品牌总批发量的62%[1] - 燃油车销量68.4万台（逆势增长）[2] - 纯电车销量51.1万台（同比+173%）[2] - 插混车销量21.4万台（同比+61%）[2] 产品与价格 - 7月插混车销量4万台（相当于比亚迪同类车型的24.6%）[2] - 单车ASP 9.55万元（同比-12.9%）[2] - 毛利率16.4%（同比-0.3个百分点）[2] - 领克900主销配置售价34.69万元[3] - 理想L9、问界M9主销配置价格分别为43.98万/47.98万元[3] 出口与区域策略 - 2025年上半年出口销量18.4万台（同比-8%）[1] - 管理层计划划分5大战区并实施区域定制化产品以恢复出口正增长[1] 高端化与智能化 - 极氪、领克上半年销量分别为9.1万/15.4万台（完成年初目标的34.5%）[3] - 领克900 7月批发销量6771台[3] - 即将上市"9"系车型包括极氪9X、银河M9[3] - 公司高阶智能辅助驾驶用户认知度有待提高[3] 成本与费用 - 销售费用率、行政费用率、研发投入同比均下降[2] - 毛利增利48.5亿元[2] - 外汇汇兑增利26.4亿元[2] 盈利预测 - 预计2025年/2026年/2027年归母净利润为159.6亿/167.0亿/197.6亿[4]

凯因科技/生物制品 - 2025年上半年公司营业收入5.66亿元（同比-5.05%），归母净利润0.47亿元（同比+11.75%），扣非归母净利润0.46亿元（同比+3.93%）[3] - 2025年Q2公司毛利率84.53%（同比-0.72pct），销售费用率48.11%（同比-6.16pct），净利润率10.64%（同比+2.66pct）[4] - 2025年上半年研发投入7141万元（同比+1.22%），占营业收入12.61%，培集成干扰素α-2注射液已完成六个专业审评，KW-040项目已提交临床试验注册申请[5] - 预计2025/2026/2027年归母净利润1.67亿元/2.01亿元/2.58亿元，对应PE为36.57X/30.39X/23.68X[5] 鼎阳科技/通用设备 - 2025H1实现营业收入2.79亿元（同比+24.61%），归母净利润0.77亿元（同比+31.54%）[6] - 高端产品营收同比增长71.92%，营收占比提升至30%，销售单价5万以上产品销售额同比增长69.61%[7] - 2025H1整体毛利率60.06%（同比-1.94pct），净利率27.57%（同比+1.45pct）[8] - 预计2025-2027年归母净利润1.46亿元/1.91亿元/2.57亿元，对应PE分别为44/34/25倍[8] 百亚股份/个护用品 - 2025H1实现营业收入17.64亿元（同比+15.12%），归母净利润1.88亿元（同比+4.64%）[9] - 自由点产品实现营业收入16.87亿元（同比+20.5%），卫生巾产品毛利率55.06%（同比-2.31pct）[10] - 线下渠道营业收入11.33亿元（同比+39.82%），核心区域以外省份收入4.30亿元（同比+124.15%）[11] - 预计2025-2027年归母净利润3.50亿元/4.42亿元/5.31亿元，对应PE估值为36/29/24x[12] 达仁堂/中药Ⅱ - 2025H1实现营业收入26.51亿元（同比-33.15%），归母净利润19.28亿元（同比+193.08%）[13] - 速效救心丸销售额11.28亿元（同比+5.45%），清咽滴丸销售额2.89亿元（同比+52.28%）[14] - 2025上半年完成4745家医院终端开发，速效救心丸入选高血压合并糖尿病患者管理专家共识[15] - 预计2025-2027年归母净利润21.69亿元/10.12亿元/12.71亿元，对应当前股价PE为16/34/27倍[16] 汽车行业 - 2025年7月乘用车批发销量228.7万辆（同比+14.7%），新能源汽车销量126.2万辆（同比+27.4%）[19] - 新款问界M7将于9月上市，车身尺寸增大，轴距增长210mm，提供增程和纯电版本[18] - 推荐关注自主高端化车企（理想汽车、吉利汽车等）、高阶智驾相关标的（小鹏汽车、德赛西威等）[20] 北特科技/汽车零部件 - 2025H1实现营业收入11.13亿元（同比+15%），归母净利润0.55亿元（同比+45%）[22] - 持续推进江苏昆山工厂和泰国生产基地建设，人形机器人丝杠业务或成第二增长极[24] - 预计2025-2027年归母净利润1.12亿元/1.43亿元/1.73亿元，同比增速为57%/27%/21%[25] 吉利汽车/乘用车 - 2025H1实现营收1502.8亿元（同比+26.5%），核心归母净利润66.6亿元（同比+101.7%）[26] - 上调全年销量目标至300万辆，银河A7上市一天大定突破1万台，计划推出多款新品[28] - 预计2025-2027年归母净利润169亿元/173亿元/193亿元，同比增速为2%/3%/11%[30] 晶丰明源/半导体 - 2025H1实现营业收入7.31亿元（同比-0.44%），归母净利润1576.20万元（同比扭亏）[32] - 电机控制驱动芯片营收1.92亿元（同比+24.3%），高性能计算电源芯片营收0.35亿元（同比+419.81%）[33] - 预计2025-2027年归母净利润1.00亿元/2.11亿元/3.27亿元，同比扭亏/+111%/+55%[37] 中国宏桥/工业金属 - 2025H1实现收入810.4亿元（同比+10.1%），归母净利润123.6亿元（同比+35%）[39] - 铝合金产品单位毛利4505元/吨（同比+5.3%），氧化铝单位毛利933元/吨（同比+24.8%）[40] - 计划回购不低于30亿港元，预计2025-2027年归母净利润252.1亿元/275.2亿元/300.2亿元[42] 农林牧渔行业 - 2025年7月祖代雏鸡更新9.42万套，1-7月累计54.37万套，进口占比33%[44] - 瑞普生物获国内首个经济动物用mRNA疫苗临床批件，生物股份获猫传染性腹膜炎mRNA疫苗临床批件[47] - 推荐宠物食品板块（乖宝宠物、中宠股份等），维持行业"推荐"评级[51]

投资评级 - 维持"推荐"评级 [1][8] 核心财务数据 - 2025年上半年营业收入1503亿元（同比+27%） [4] - 归母净利润92.9亿元（同比-14%） 核心归母净利润66.6亿元（同比+102%） [4] - 2025E/2026E/2027E归母净利润预测调整为159.6亿/167.0亿/197.6亿 [8] - 2025年上半年毛利率16.4%（同比-0.3个百分点） 单车ASP 9.55万元（同比-12.9%） [7] - 外汇汇兑增利26.4亿元 核心归母净利率提升至4.4% [7] 销量与市场份额 - 2025上半年市场份额首次超10% 全年销量目标上调11%至300万台 [7] - 银河品牌销量54.8万台（同比+232%） 前五大车型占银河总销量62% [7] - 燃油车销量68.4万台（逆势增长） 纯电车51.1万台（同比+173%） 插混车21.4万台（同比+61%） [7] - 出口销量18.4万台（同比-8%） 管理层计划通过区域定制化改善 [7] 高端化进展 - 极氪/领克上半年销量9.1万/15.4万台 完成年度目标34.5% [8] - 领克900旗舰车型7月销量6771台 售价34.69万元 低于竞品理想L9（43.98万）和问界M9（47.98万） [8] - 即将推出极氪9X、银河M9 智能化用户认知度需提升 [8] 财务预测 - 2025E/2026E/2027E营收预测3205.1亿/3709.8亿/4108.6亿 同比+33.4%/+15.7%/+10.7% [6] - 2025E毛利率16.6% 净利率5.0% ROE 16.3% [6] - 经营性现金流2025E预计249.1亿元 投资性现金流-18.4亿元 [11]

事件概述 - 公司投资50亿元打造全球首批全地形专业赛车场，并在郑州赛车场组织腾势汽车尊享体验活动，为投资者提供深度试乘试驾体验[2] - 郑州赛车场是河南省首个国际级赛车场，总长约3.3公里，已获得国际汽联三级认证，具备承办国内外专业汽车赛事的能力[8] 高端车型技术展示 - 腾势N9：百公里加速最快3.9秒，转弯半径仅4.65米，搭载云辇-P智能液压车身控制系统，可主动调节悬架阻尼与高度[3][14] - 腾势Z9GT：零百加速3.4秒，搭载"易三方"技术平台和云辇-A智能空气悬架，实现动力输出与极致操控的平衡[3][9] - 仰望U8：搭载易四方技术平台，最大功率880kW，峰值扭矩1280N·m，配备应急浮水系统，可在水深超1米时切换为漂浮模式[15][17] 品牌战略与管理调整 - 腾势品牌完成管理层调整，原总经理赵长江与方程豹直营事业部总经理李慧岗位对调，旨在强化品牌体系化建设[4][23] - 公司形成腾势、方程豹、仰望三大高端品牌矩阵，分别定位科技豪华、专业个性化和百万级高端市场[23][25][27] - 仰望品牌以颠覆性技术打造，U8车型具备原地掉头、应急浮水等功能，对标奔驰G级等豪华车型[25] 技术平台与产品力 - 易四方平台：四电机独立驱动，支持蟹行、浮水、原地掉头，应用于仰望U8/U9/U7[23] - 易三方混动系统：三电机独立驱动技术，增加车辆操控性和灵活性[23] - DMO越野混动平台：纵置发动机+双电机+非承载车身，支持低速增扭（轮端扭矩8000N·m）[23] - 云辇智能车身控制系统：包括CDC电控阻尼、空气弹簧、液压主动控制等多种形式，应用于多款高端车型[23] 财务预测与业绩展望 - 预计2025-2027年营收分别为9,908.1亿元、11,889.7亿元、13,970.4亿元，年增长率27.5%、20.0%、17.5%[7] - 预计2025-2027年归母净利润分别为552.0亿元、658.1亿元、753.3亿元，年增长率37.1%、19.2%、14.5%[7] - 预计2025-2027年每股收益分别为6.05元、7.22元、8.26元，对应PE分别为17倍、14倍、13倍[7] 营销策略与品牌建设 - 通过专业赛事和试驾活动将技术参数转化为可感知的驾驶乐趣与安全感，提升品牌溢价认知[22] - 仰望通过"沙漠冲坡"极限实测建立技术信任，腾势打造"总裁移动会客厅"体验活动，方程豹联合Discovery频道推出《越野中国》纪录片[32] - 采用技术可视化（实测）+场景共鸣（纪录片/体验）+用户参与（共创）三位一体的营销策略[32]

7月产销数据 - 7月新能源汽车批发销售34.4万辆，同比+0.6%，环比-10.0% [2] - 新能源乘用车批发销售34.1万辆，同比+0.1%，环比-9.7% [2] - 分品牌销量：王朝海洋31.5万辆、腾势11,365辆、方程豹14,180辆、仰望339辆 [2] - 1-7月新能源乘用车累计批发245.4万辆，同比+26.0% [3] 产品结构分析 - 插混乘用车销售16.3万辆，同比-22.6%，环比-4.5% [3] - 纯电乘用车销售17.8万辆，同比+36.8%，环比-14.0% [3] - 高端品牌（腾势/仰望/方程豹）合计销量2.59万辆，占比7.5% [3] 海外市场表现 - 7月新能源出口销量8.1万辆，同比+169.0%，环比-10.3% [4] - 环比下滑主因：巴西纯电车进口关税从18%提至25%，插混车从20%提至28% [4] - 海外增长驱动：土耳其、巴西、欧洲需求提升+滚装船运力增强（第7艘"郑州号"2025年6月投入） [4] - 海外工厂布局：巴西工厂已投产，乌兹别克、匈牙利、土耳其、印尼工厂筹备中 [4] 高端化技术突破 - 2025年高端产品大年：汉L/唐L搭载兆瓦闪充技术（5分钟补能400公里） [5] - 方程豹钛7定位中大型SUV，轴距2,920mm，配备激光雷达及华为乾崑ADS系统（2025Q4上市） [5] 财务预测 - 2025-2027年营收预测：9,908.1亿元/11,889.7亿元/13,970.4亿元 [6] - 归母净利润预测：552.0亿元/658.1亿元/753.3亿元 [6] - EPS预测：6.05元/7.22元/8.26元（A股送转股后调整） [6] - 2025年PE估值17倍（基于8月1日105.80元/股收盘价） [6]

高端化战略现状 - 公司通过腾势、仰望和方程豹三大品牌全面进攻高端市场，但成效不佳[1] - 腾势品牌自2022年D9成功后，连续3年未推出爆款，高端形象持续受损[5] - 仰望U8凭借独特功能初期破圈，但后续U9超跑和U7设计混乱导致影响力下滑[10] - 方程豹5上市半年官降5万，豹8月销仅1,869辆，最终靠13.98万起的钛3拉动销量[8] 产品体系问题 - 产品命名和定位混乱：宋家族包含9款跨网跨类型车型，设计语言不统一[11][12] - 仰望U8与U9/U7设计元素割裂，U7月销仅33辆[10] - 王朝网和海洋网车型命名复杂（如L/EV/DM-i/智驾版组合），消费者辨识困难[12] 技术应用与传播 - 拥有天神之眼智驾、云辇底盘、易三/四方驱动三大技术体系，但落地分散缺乏聚焦[12][13][14][15] - 天神之眼分A/B/C三版本，云辇分5套子系统，技术资源未形成协同效应[13][14] - 管理层强调技术为底色，但实际传播缺乏逻辑性，智能化标签薄弱[15][16] 市场竞争与挑战 - 腾势N9首销2个月交付破万，但面临问界M9、理想L9等40万级SUV的激烈竞争[7] - 中国品牌集体向上趋势下，公司高端化滞后将导致品牌被动下沉[19] - 智能化（座舱/驾驶）成为未来关键竞争维度，需长期投入[21] 战略方向与瓶颈 - 高端化是公司必答题，需通过技术利润突破低端成见，但历史包袱沉重[20][21] - 当前阶段需从粗放扩张转向精耕细作，优化产品体系和技术传播[16][21] - 参考丰田雷克萨斯案例，高端化需以年为单位持续投入，短期难见效[20][21]

报告行业投资评级 - 强于大市（维持） [1] 报告的核心观点 - 高端化仍是车企重要战略，看好具备明显品牌特色优势长板且持续深耕的车企、华为鸿蒙智行旗下具备规模化优势的车企、新能源车规模化带来盈利释放的民营车企，以及受益于智能辅助驾驶普及的智驾供应商和具备产业链话语权的供应商 [4] 根据相关目录分别进行总结 发挥长板以实现品牌进阶 - 车企高端化策略分两类，一类是有明显长板的车企深耕优势领域，如理想、长城、小米；另一类是对标思路，车展期间密集推出大6座SUV [7] - 理想MEGA坚持品牌旗舰定位，推出家庭特别版提升家庭用户体验，L系列智能焕新升级智驾硬件 [10][12][15] - 长城汽车深耕越野市场，推出坦克300虎克版，发布4.0T V8发动机开拓全球高端市场 [18][19] - 2025年多家车企密集推出中大型SUV，多定位品牌旗舰，试图抢占大6座SUV市场红利实现品牌跃升，如极氪9X、领克900、深蓝S09等 [9][21] 筑牢安全底、智能辅助驾驶监管趋严 - 监管部门密集出台文件规范智驾营销、OTA升级等环节，避免辅助驾驶功能误用隐患，推动行业良性竞争 [28][29] - 车企调整智驾营销思路，减少宣传力度，改称“智能辅助驾驶”或“辅助驾驶”，突出安全，部分头部车企推出“智驾险”增强客户信任 [35][40] 头部智驾供应商：软硬一体、产品矩阵丰富 - 华为、地平线智驾产品体系丰富，提供多档解决方案覆盖各价格带车型 [42] - 华为ADS 4迎来架构、安全能力、体验等升级，发布高速L3商用方案；地平线基于J6P的城区辅助驾驶方案HSD将于2025三季度首发于奇瑞汽车 [46][49] - 华为、地平线高研发投入筑牢技术护城河，华为乾崑智能汽车解决方案搭载车型数量增加、价格带拓宽，地平线征程家族累计出货量将超1000万套，合作范围广扩大用户群 [50][51][54] 投资建议 - 推荐具备明显品牌特色优势长板且持续深耕的车企，如理想汽车、长城汽车、小米集团 [4] - 推荐华为鸿蒙智行旗下具备规模化优势的车企，如赛力斯、上汽集团 [4] - 推荐新能源车规模化带来盈利释放的民营车企，如比亚迪、吉利汽车 [4] - 推荐受益于智能辅助驾驶普及的智驾供应商以及具备产业链话语权的供应商，如地平线机器人、福耀玻璃 [4]

产品定位与定价 - 尊界S800售价70 8万至101 8万元，是鸿蒙智行目前最贵车型，也是自主品牌中的顶级售价 [1] - 新车定位高端豪华商务座驾，车身尺寸5480mm×2000mm×1542mm，轴距3370mm [3] 合作背景与行业意义 - 由华为与江淮汽车联合打造，双方高层均出席发布会 [3] - 华为余承东表示该车型代表中国智造高端化开端 [5] - 江淮汽车董事长项兴初强调中国品牌高端化需要共生进化 [5] 外观与灯光设计 - 搭载双百万像素星河大灯，尾灯采用多层映射技术 [7] - 提供6款专属车身配色(4款双拼色+2款纯色)和5种内饰配色 [7] - 车身风阻系数最低0 206cd，提供四款轮毂选择(21英寸25孔/20英寸12孔/20英寸30辐/20英寸低风阻) [7] 智能车门技术 - 智慧电动门联动毫米波雷达与固态激光雷达，可智能感应障碍物并自动调节开门角度(最大77度) [7] - 支持隔空手势开关车门 [7] - 配备星徽流转智能迎宾光毯与星光大道侧翼光毯 [7] 内饰与座舱科技 - 采用中正设计风格，配备一体环宇三联屏和76英寸抬头显示系统 [9] - 智能可变星空顶和全域环绕氛围灯 [9] - 前风挡三层纳米镀银技术(紫外线阻隔率>99%) [9] - 后排双零重力座椅带通风/加热/16点按摩功能 [9] - 隐私光幕玻璃支持手势调光(遮光率>99 6%) [9] 静音与音响系统 - 60km/h粗糙路面噪音仅56 7dB [11] - 独立音区技术实现99%声音隔离率 [11] - 首发HUAWEI SOUND ULTIMATE音响系统(7 5 10独立声道/43单元扬声器/2920W功率) [11] 底盘与动力性能 - 首发途灵龙行平台(决策时延<1ms) [13] - 前双叉臂+后五连杆独立悬架，标配双腔空气悬架/可变阻尼减振器/多轮转向控制 [13] - 纯电双电机零百加速4 3s，增程三电机4 7s，增程双电机4 9s [13] - 百零制动距离34 5m，涉水深度500mm，最大蟹行角度16度，转弯半径5 05m [13] 续航与充电技术 - 增程双电机CLTC综合续航1333km(纯电400km) [13] - 增程三电机CLTC综合续航1200km(纯电365km) [13] - 800V高压纯电5C平台搭载97kWh电池(CLTC续航702km)，支持5C超充(10%-80%最快12分钟) [13] 安全防护技术 - 玄武车身1500MPa+热成型钢占比超24%，超高强钢与铝含量超92% [15] - 10横9纵车身架构，2000MPa加强一体门环，侧车顶最大承压16吨，整车扭转刚度53300N·m/deg [15] - 全车13气囊，四重门锁机制含ADS联动解锁 [15] - 电芯热失控不蔓延，主动预警毫秒断电 [15] - 天使座主动安全防护功能可在碰撞前后自动调节座椅/收紧安全带/拨打救援电话 [15] - 首发智驾无感爆胎控制辅助，eAES+AEB协同实现边刹边让 [15] 隐私保护功能 - 全车网络安全加固防止恶意攻击，部件专属身份与车辆1对1绑定 [15] - 主驾隐私模式可隐藏通话与导航记录，支持一键清除用车痕迹 [15]

事件概述 - 公司5月新能源汽车批发销售38.2万辆，同比+15.3%，环比+0.6%；新能源乘用车批发销售37.7万辆，同比+14.1%，环比+1.2% [1] - 分品牌看，5月王朝海洋、腾势、方程豹、仰望销量分别为34.8万辆、15,806辆、12,592辆、139辆 [1] 分析判断 批发增长与出口表现 - 5月新能源乘用车批发销售37.7万辆，同比+14.1%，环比+1.2%，海外销量8.9万辆创历史新高 [2] - 插混乘用车销售17.3万辆，同比-6.3%，环比-2.4%；纯电乘用车销售20.4万辆，同比+39.6%，环比+4.4% [2] - 王朝海洋销量34.8万辆，秦PLUS DM-i 5.0、海豹06等新车型贡献核心增量；腾势/仰望/方程豹销量3.68万辆，占比11% [2] 海外扩张进展 - 5月新能源出口销量8.9万辆创新高，受益土耳其、巴西、欧洲等地销量增长及滚装船投入 [3] - 2024-2026年将投入4艘滚装船，船队规模扩展至8艘；5月15日比亚迪欧洲总部在匈牙利布达佩斯成立 [3] - 公司正积极布局巴西、乌兹别克、匈牙利、土耳其、印尼等地工厂，加速海外市场拓展 [3] 高端化产品战略 - 2025年为高端化产品大年，腾势N9于3月上市（售价38.98-44.98万元），带动品牌4-5月销量达1.5-1.6万辆 [4] - 王朝旗舰车型汉L/唐L4月上市，搭载DiPilot 300智驾系统，支持高速/城市NOA，配备兆瓦闪充技术（5分钟补能400公里） [4] 财务预测 - 预计2025-2027年营收为9,908.1/11,889.7/13,970.4亿元，同比增长27.5%/20.0%/17.5% [5] - 预计同期归母净利润552.0/649.7/746.7亿元，同比增长37.1%/17.7%/14.9% [5] - 对应EPS为18.16/21.38/24.57元，PE分别为19/16/14倍（基于2025年5月30日352.30元/股收盘价） [5]

合作背景与战略意义 - 广汽传祺联合华为乾崑、宁德时代组建智电产业链"全明星阵容"，形成"广汽制造+华为智能生态+宁德电池技术"的闭环标杆 [1][3] - 合作背景基于2024年新能源、B级以上市场、自主品牌三个细分市场规模均突破1000万辆的行业趋势 [3] - 采用自研与合作双驱动策略：自主研发"一车双模"动力技术，同时与Momenta、华为、宁德时代等头部企业互补 [3][7] 技术突破与产品亮点 - 发布传祺向往专属技术矩阵i-GTEC 3.0，集成双驱智能驾驶（华为乾崑+广汽ADiGO）、双驱智能座舱（鸿蒙+ADiGO SPACE）、钜浪智电动力、钜星智控底盘四大板块 [4] - 首创"一车双模，一车三用"新能源技术方案，与宁德时代协同提升安全性和续航能力 [5] - 传祺向往S9搭载华为乾崑ADS 4智驾系统，配备192线激光雷达+4D毫米波雷达，纯电续航252公里（CLTC），综合续航超1200公里，15分钟快充（30%-80%） [8][10][12] - 传祺向往M8乾崑配备华为乾崑辅助驾驶系统，鸿蒙座舱支持7屏互联（含17.3英寸3K吸顶屏），搭载DeepSoft双零重力座椅带24点SPA按摩 [14][16] 市场定位与产品规划 - 传祺向往定位高端产品序列，瞄准主流高端用户需求，首推旗舰SUV S9和MPV M8乾崑 [1][8] - S9车身长度超5米，轴距近3米，采用豪华双色车身（星川蓝+银）和Nappa真皮内饰，计划第三季度上市 [8][12] - M8乾崑被称为"含华量至高MPV"，4月底进驻全国160城4S店，5月底上市交付 [18] - 广汽传祺已累计75万MPV车主，占中国豪华MPV市场1/6份额，M8系列为品牌主力车型 [18] 企业战略与行业影响 - 广汽传祺基于20年造车底蕴，通过产业链深度聚合实现高端化转型 [19] - 2021年提出"XEV+ICV"双核战略，2022年发布钜浪混动技术品牌，2025年升级至i-GTEC 3.0技术矩阵 [19] - 合作标志着中国汽车工业从单兵作战转向生态共赢，展现"1+1+1>3"协同效应 [7] - 公司目标以"智电领航者"姿态推动中国品牌高端化进程，开启智能汽车"大厂时代" [19]