业绩表现 - 第二财季收入467亿美元 同比增长56% 环比增长6% 超出市场预期的4606亿美元 [1][2] - 非GAAP毛利率727% 同比下降30个百分点 环比上升117个百分点 剔除H20影响后毛利率为723% [1][2] - 净利润2578亿美元 同比增长52% 环比增长30% 超出市场预期的2346亿美元 [1][2] - 非GAAP摊薄后每股收益105美元 同比增长54% 环比增长30% [1][2] 业绩指引 - 预计第三财季收入540亿美元 上下浮动2% [2] - 预计GAAP毛利率733% 非GAAP毛利率735% 上下浮动50个基点 [2] - 预计年底非GAAP毛利率将达到70%左右 [2] 分部业绩 - 数据中心收入411亿美元 同比增长56% 环比增长5% [2] - 游戏和AIPC收入43亿美元 同比增长49% 环比增长14% [2] - 专业可视化收入60亿美元 同比增长32% 环比增长18% [2] - 汽车和机器人收入59亿美元 同比增长69% 环比增长3% [2] 产品与技术 - Blackwell平台营收环比增长17% 占数据中心计算收入近70% [2] - GB200NVL系统被CSP和消费互联网公司广泛采用 [2] - 每周生产约1000个机架 第三季度产量预计进一步加快 [2] 中国市场影响 - 第二财季未向中国市场销售H20芯片 导致销售额减少40亿美元 [3] - 向中国以外客户释放18亿美元库存 [3] - 若能打开中国市场 可能带来500亿美元潜在机会 [3] 行业前景 - AI基础设施支出预计2030年达到3-4万亿美元 [3] - AI基建资本支出仍处于早期阶段 产业链优质公司将持续受益 [3] 关注标的 - 海外AI相关公司包括工业富联 沪电股份 鹏鼎控股 胜宏科技 生益科技 生益电子等 [4] - 国产AI相关公司包括寒武纪 芯原股份 海光信息 中芯国际 深南电路等 [4]