行业投资评级 - 黄金：震荡 [1] 核心观点 - 伦敦金涨5%至4069美元/盎司，金价反弹至四千关口上方，地缘政治主导市场走势 [2] - 美国中期选举以民主党横扫两院落下帷幕，不仅突破共和党传统票仓，更是赢得了德州和佐治亚州两大AI数据中心重镇 [2] - 中期选举本身的不确定性消退后市场风险偏好有所回升，股市和贵金属同时反弹 [2] - 由于民主党对AI发展持有强监管态度，数据中心审批和建设速度后续料将下降，美股出现明显回调，美债收益率下行，减少了对黄金的压制 [2] - 市场对美伊局势缓解也有预期，但目前仍处于僵局，民主党不支持美伊战争但也没有完美的解决方案，后续地缘局势进展仍会扰动市场 [2] - 黄金短期在4000美金关口附近震荡，尚未摆脱区间震荡局面 [4] 市场综述 - 10年期美债收益率降至4.86%，通胀预期2.24%，实际利率2.61% [2] - 美元指数涨0.3%至102.3，标普500指数跌2.7%，离岸人民币小幅贬值，内盘溢价外盘 [2] 美国经济数据 - 10月ISM制造业PMI录得55.5，预期54.6，前值54.5，产出、新订单维持高增长，物价压力仍然高企 [3] - 10月ADP新增就业8.6万人，好于预期，服务业中的餐饮住宿、医疗服务仍然是新增就业的主要来源，工资增速则出现一定的反弹 [3] - 10月非农就业报告整体超预期，新增就业反弹至16.5万人，失业率下降至4.1%，工资增速环比0.4%，同比3.1%，就业市场韧性犹存 [3] - 市场对12月美联储再度加息的预期略有增加，美联储官员讲话延续支持渐进式加息的基调 [3] - 中国央行10月缓解储备增加25吨，增持速度进一步加快，对实物黄金需求构成支撑 [3] 黄金高频数据周度变化 - 内盘基差（现货-期货）本周-1.78元/克，上周-0.60元/克，变化量-1.18元/克，变化率196.7% [9] - 内外期货价差（内-外）本周-5.11元/克，上周23.87元/克，变化量-28.98元/克，变化率-121.4% [9] - 上期所黄金库存本周118,404千克，上周116,904千克，变化量1,500千克，变化率1.3% [9] - COMEX黄金库存本周22,993,188盎司，上周23,203,883盎司，变化量-210,695盎司，变化率-0.91% [9] - SPDR ETF持有量本周1041.37吨，上周1041.65吨，变化量-0.29吨，变化率-0.03% [9] - CFTC黄金投机净多仓本周104,297手，上周107,404手，变化量-3,107手，变化率-2.9% [9] - 美债收益率本周4.86%，上周4.94%，变化量-0.08%，变化率-1.6% [9] - 美元指数本周102.29，上周101.97，变化量0.32，变化率0.31% [9] - SOFR本周3.92%，上周3.94%，变化量-0.02%，变化率-0.5% [9] - 美国10年期盈亏平衡利率本周2.2420%，上周2.3422%，变化量-0.1002%，变化率-4.28% [9] - 标普500指数本周7,377，上周7,580，变化量-203，变化率-2.7% [9] - VIX波动率指数本周25.6%，上周19.4%，变化量6.2%，变化率32.0% [9] - 黄金跨市套利交易本周6.6，上周6.8，变化量-0.2，变化率-3.1% [9] - 美国10年期实际利率本周2.62%，上周2.59%，变化量0.03%，变化率1.1% [9] 金融市场相关数据跟踪 - 美国隔夜担保融资利率3.92% [14] - 油价跌13%，美国通胀预期2.24% [14] - 美元指数涨0.31%，美债收益率降至4.86% [16] - 标普500跌2.7%，VIX指数跳升至25.6 [16] - 实际利率升至2.61%，金价涨5% [21] - 大宗商品指数收跌 [21] - 发达国家股市多数收涨，标普500指数跌2.7% [20] - 新兴市场股市多数收涨，上证指数涨1.4% [20] - 美债、德债回落，美德利差1.6% [23] - 英国国债收益率5.15%，日债2.65% [23] - 欧元贬值0.18%，英镑贬值0.29% [25] - 日元贬值0.58%，瑞郎升值0.51% [25] - 美元指数涨0.31%至102.3，非美货币多数贬值 [29] 黄金交易层面数据跟踪 - SPDR黄金ETF持有量维持在1041吨 [32] - 人民币震荡收涨，内盘溢价收窄 [35] - 黄金、白银反弹，金银比微降至78.4 [35] 周度经济日历 - 周一：中国10月CPI [37] - 周二：中国10月进出口、美国10月CPI [37] - 周四：美国10月成屋销售、当周首申 [37] - 周五：美国10月PPI [37]