报告投资评级 - 维持“买入”评级 [4] 核心观点与业绩表现 - 2025年公司业绩实现快速增长，营业收入同比增长30.49%至7.17亿元，扣非归母净利润同比增长49.58%至1.23亿元 [1] - 经营活动产生的现金流量净额为0.96亿元，同比增长40.50% [1] - 分产品看，新能源发电功率预测产品收入4.41亿元，同比增长42.58%，毛利率61.75%；新能源电站运营收入0.76亿元，同比大幅增长368.02%，毛利率57.74%；新能源并网智能控制系统收入1.09亿元，同比下降12.22% [1] - 公司加大研发投入，2025年研发投入为1.08亿元，同比增长12.89%，占营业收入比例为15.00% [2] - 公司自研的“旷冥”新能源大模型在2025年完成迭代，在部分区域的风电/光伏功率预测精准率上实现1~1.5%的精度提升 [2] - 公司围绕“源网荷储”打造一体化服务体系，通过产品线延伸打开中长期成长空间 [3] 财务预测与估值 - 预测公司2026-2028年营业收入分别为9.15亿元、11.41亿元、14.01亿元 [4] - 预测公司2026-2028年归母净利润分别为1.71亿元、2.24亿元、2.92亿元 [4] - 预测公司2026-2028年每股收益（EPS）分别为1.29元、1.69元、2.20元 [4] - 对应2026-2028年市盈率（PE）分别为48.37倍、36.90倍、28.31倍 [4] - 报告发布日当前股价为62.35元 [6] - 公司总市值为82.67亿元，流通市值为53.14亿元 [7] 公司业务与行业机遇 - 公司主要面向电力市场主体提供新能源信息化产品及相关服务 [4] - 为实现“双碳”战略及构建新型电力系统，“源网荷储”各环节催生大量新技术、新模式，新能源信息化产业迎来全新发展机遇 [3] - 公司深入打造新能源电力管理“源网荷储”一体化服务体系，加强在电网端、储能端、负荷端的产品及服务研发能力 [3] - 公司通过技术和产品创新，实现产品性能提升，并向电力交易、储能应用、微电网能源管理及辅助服务市场等产品线延伸 [3] 技术研发与知识产权 - 截至2025年底，公司累计获得发明专利111项，软件著作权144项 [2] - 2025年研发支出资本化金额为1178.10万元，占研发投入的比例为10.95% [2] - 公司通过大规模技术研发投入，实现核心技术迭代创新，不断提升市场地位和竞争优势 [2]