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AI驱动核能需求
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年度主线-核聚变及新型核能- 美国封锁涉核设备,近期行业热点事件全点评
2025-07-16 14:13
纪要涉及的行业 核聚变、核裂变、核电 纪要提到的核心观点和论据 看好核聚变板块年度级别发展 - 核聚变是与两年前的人形和之前的算力基建同等重要的板块,代表世界和国家发展大趋势的科技大赛道,不会只有一次性行情 [1] - 全球主要参与主体全面加入聚变赛道角逐,终极能源对各国诱惑力强,没有国家愿意放弃其发展,如欧盟、美国等均发布相关战略 [3] - 我国核聚变发展虽进展有限,但逻辑不断强化,如BEST核非BEST装置5月1日启动总装,成都新南合股理研究院环球三号突破10的20次方接近发电条件 [4] 核聚变商业化曙光渐明 - 全球主要国家均对标2030 - 2035年实现商业化,目前处于先导试验堆阶段,若2025年左右商用需经过先导试验堆、工程师范堆以及商业示范堆三代次以上迭代 [3][5] - 国外公司拿到大额融资,行业发展迅速,大部分国家计划在2030年前实现点火 [17][18] 投资机会显现 - 链主企业价值量占比不断提升,目前处于小市值状态,如国光电器、核断智能、联创光线等,未来有较大增长空间 [8] - 电源、电开关、电晶宫旗舰领域部分企业加热量占比相对较高,处于投资中早期,如四创电子、虚光电子、英杰电器等 [9] 行业催化因素增多 - 国产期待和反制:美国暂停核设备向中国发电企业出售产品许可,类似光刻机领域,我国在光刻机上已取得重大突破,相关企业有发展潜力 [2] - AI驱动的核能需求:Meta与美国核能公司签署20年核能采购协议,美国发布加快核能审批行政令,小型模块化反应堆受关注,适合企业或散热中心使用 [12][14][16] - 核聚变进展:日本、欧洲等国家和地区聚变时间点提前,我国核聚变发展也有新进展,如BEST装置总装启动、环球三号突破等 [4][17][18] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 我国核聚变行业发展进展目前还未进入兑现期,国内催化链或行业发展进展相对较少 [4] - 核聚变产业链支出增长迅速,2024年全球核聚变功用链支出约是2023年的两倍,2025年预计持续增长 [24] - 合肥核聚变装置招标活跃,预计今年整体招标规模达50亿以上,大部分在下半年,决定企业收入和利润确认 [25] - 德国仿星器路线取得突破,其稳定性更强,更适合商业化 [23] - 科技企业开始布局核聚变,除投资传统核裂变外,谷歌支持TAE装置,OpenAI创始人奥特曼投资Helium等 [13][24]