核心观点 - 2025年11月3日A股市场缩量震荡反弹，上证指数上涨0.55%至3976.52点，深证成指上涨0.19%至13404.06点，创业板指上涨0.29%至3196.87点，万得全A上涨0.39%至6371.59点，科创50指数下跌1.04%至1400.86点 [2][3] - 市场风格呈现高低切换，红利与微盘领涨，上证红利指数大涨1.43%，微盘指数涨1.32%，全市场成交额2.13万亿，较前一交易日缩量9.2% [3] - 政策与业绩真空期下市场或延续震荡，建议均衡配置，关注十五五新方向如量子科技、可控核聚变、商业航天等主题投资机遇 [7][13] 股票市场分析 - 市场震荡反弹，3532只个股上涨，1797只下跌，赚钱效应向好 [3] - 海南自贸港概念受离岛免税新政及2026年全岛封关预期推动，板块大涨4.25%，罗牛山、海南发展等标的涨停 [6] - 核电板块因第四代核能技术商业化加速，光热发电指数上涨4.23%，宝色股份、国机通用、兰石重装、东华科技等标的涨停 [6] - AI应用端资金由硬件向应用切换，拼多多合作商指数上涨3.58%，短剧游戏指数上涨3.51% [6] - 有色金属板块领跌，受财政部黄金税收政策调整及前期涨幅较大影响 [6] 债券市场分析 - 国债期货偏弱震荡，30年期主力合约下跌0.11%至116.51元，10年期主力合约微涨0.01%至108.680元，5年期和2年期合约分别下跌0.01%、0.03% [11] - 央行单日净回笼2590亿资金，但市场流动性充裕，隔夜Shibor下行0.5BP至1.316%，7天期下行2.7BP至1.412%，14天期下行7.9BP至1.469% [11] - 10月制造业PMI录得49.0，较上月下降0.8个百分点，生产指数降至49.7%，新订单指数降至48.8%，供需两端同步放缓强化货币政策宽松预期 [11] 商品市场分析 - 南华商品指数上涨0.13%至2542.22点，呈现农产品强、能化黑色弱特征 [11] - 菜粕大涨4.23%至2491元/吨，10月沿海油厂菜籽压榨量5.70万吨，较上月减少10.5万吨，国内进口油菜籽库存总量0.0万吨，去年同期为74.3万吨 [11][12] - 丁二烯橡胶、甲醇、纯碱、铁矿石分别下跌3.00%、2.68%、2.51%、1.82% [11] - 碳酸锂期货反弹至82280元/吨，9月动力和其他电池合计产量151GWh，同比增长50% [12] 交易热点追踪 - 人工智能关注全球科技巨头资本开支加速及国内龙头企业订单情况 [15] - 核聚变关注中上游环节产业化提速及项目招标进展 [15] - 国产芯片关注光刻机技术突破及百度阿里等自研芯片进展 [15] - 量子科技关注国内外政策支持力度及重点项目进展 [15] - 机器人关注特斯拉订单释放节奏及国内企业技术进展 [15] - 大消费关注经济复苏情况及进一步刺激政策 [15] - 券商关注A股市场成交量情况及交易制度可能变化 [15]

行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[4] 报告核心观点 - 报告核心观点为关注军贸及出口链，认为在“十五五规划”、“建军百年目标”和“军贸快速发展”等多重催化下，2026-2027年军工行业内需外需均将实现巨大增长[2][3] - 发展军工行业被视为未来重中之重，行业在2026年有强需求恢复预期，当下时点具备较高配置价值[2][3] 本周行情回顾 - 本周（10月27日至10月31日）申万军工指数下降0.07%，同期沪深300指数下降0.43%，相对超额收益为0.36个百分点，在31个申万一级行业中排名第22位[8][13] - 自2025年至今，申万军工指数上涨16.39%，同期沪深300指数上涨17.94%，相对超额收益为-1.55个百分点，在31个申万一级行业中排名第16位[8][15] - 细分领域中，商业航天板块本周上涨0.74%，相对军工指数超额0.80%；发动机板块本周上涨0.72%，相对军工指数超额0.78%；信息化板块本周上涨0.50%，相对军工指数超额0.57%；航空板块本周下跌1.21%，相对军工指数超额-1.14%；航天板块本周下跌1.00%，相对军工指数超额-0.93%[18][19] - 个股层面，本周涨幅前十的个股包括新雷能（上涨29.76%）、高德红外（上涨11.76%，其三季度归母净利润同比+1144%）等；跌幅前十的个股包括佳缘科技（下跌24.21%）等，跌幅较大个股主要因前期涨幅较高（8月至上周末平均涨幅43.8%）而出现回调[21][23][24] 资金面分析 - 被动资金方面，本周军工ETF基金规模和份额有所下降，各军工ETF合计净流出12.99亿元，净流入额较上周减少11.76亿元[25][29] - 杠杆类资金方面，本周军工板块融资买入额明显上升至127.38亿元（截至10月30日），融资余额上升至1,158.21亿元，融资余额占流通市值比例上升至3.10%，表明风险资金开始加码布局军工板块[32][33] 估值分析 - 截至10月31日，申万军工指数市盈率TTM（剔除负值）为70.88倍，处于近五年93.33%的分位数水平，较上周的74.63倍（分位数96.86%）有所下降[3][33] - 若不考虑高估值主机厂及部分主题投资标的，军工板块内部大多数企业对应2026年估值在35倍以内，考虑到2025-2027年的行业需求恢复预期，当前时点板块具备配置性价比[33][37] 政策与行业动态 - 《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》发布，强调“坚持统筹发展和安全”和“国家安全屏障更加巩固”，并明确提出“如期实现建军一百年奋斗目标，高质量推进国防和军队现代化”[2][41] - 新华社发文强调“祖国必然统一势不可挡”，重申解决台湾问题、实现祖国完全统一的立场[2][41] - 航空航天领域，神舟二十一号载人飞船发射成功；美国太空探索技术公司计划执行“星舰”关键任务，支持NASA建立永久月球基地[46] - 核聚变领域，英伟达GTC大会展示其在核聚变等前沿领域的布局；我国可控核聚变应用预计2045年左右进入示范阶段；美国Helion Energy获得聚变发电机厂房建设许可；我国BEST项目氚兼容增压系统通过验收[47][48] - 低空经济被写入“十五五”规划建议，明确要培育壮大低空经济等战略性新兴产业集群，并加强低空等新兴领域国家安全能力建设；《深化智慧城市发展推进全域数字化转型行动计划》提出推进数据产业与低空经济等融合发展，推动无人机在应急救援等领域应用[49][52] 投资建议与关注方向 - 报告建议关注八大方向及相关公司：[3][7][42][44] 1. 陆装：天秦装备、高德红外、理工导航、佰奥智能、长城军工、中兵红箭 2. 隐身材料：佳驰科技、华秦科技 3. 深海：西部材料、中国海防 4. 发动机：航宇科技、航亚科技、图南股份 5. 无人&反无：纵横股份、航天彩虹、锐科激光、四创电子、新劲刚 6. AI智能化：兴图新科、航天电子 7. 飞机：中航沈飞、中航西飞 8. 核聚变：联创光电、合锻智能、国光电气、景业智能、威腾电气、新风光、旭光电子、爱科赛博、派克新材、永鼎股份、王子新材、宏微科技

截至9月30日，永鼎股份股东户数15.85万，较上期增加12.32%；人均流通股9221股，较上期减少 10.97%。2025年1月-9月，永鼎股份实现营业收入36.30亿元，同比增长22.13%；归母净利润3.29亿元， 同比增长474.30%。 11月3日，永鼎股份盘中上涨2.28%，截至11:00，报15.27元/股，成交11.32亿元，换手率5.14%，总市值 223.25亿元。 今年以来永鼎股份已经8次登上龙虎榜，最近一次登上龙虎榜为10月13日，当日龙虎榜净买入8353.90万 元；买入总计5.96亿元 ，占总成交额比12.14%；卖出总计5.12亿元 ，占总成交额比10.44%。 资料显示，江苏永鼎股份有限公司位于江苏省苏州市吴江区汾湖高新区江苏路1号，成立日期1994年6月 30日，上市日期1997年9月29日，公司主营业务涉及通信产品和通信软件产品的研发、生产及销售;电站 和输变电网的海外电力工程总承包;常规低压汽车整车线束、新能源高低压线束的设计研发、生产制造 和销售;超导材料产业。主营业务收入构成为：汽车线束34.63%，电力工程29.96%，光通信18.93%，超 导及铜导体15.91 ...

11月3日开盘，A股市场震荡调整，创业板指一度跌逾1%。 | 上证指数 深证成指 北证50 | | | | --- | --- | --- | | 3947.94 13274.55 1593.46 | | | | -6.85 -0.17% -103.67 -0.77% +10.75 +0.68% | | | | 科创50 创业板指 万得全A | | | | 1390.13 3161.30 6320.48 | | | | -25.39 -1.79% -26.23 -0.82% -26.14 -26.14 -0.41% | | | | 沪深300 中证500 中证A500 | | | | 7276.33 5553.40 4618.30 | | | | -22.37 -0.48% -54.67 -0.75% -30.32 -30.32 -0.54% | | | | 中证1000 深证100 中证红利 | | | | 7465.68 5830.14 5653.09 | | | | -40.99 -0.55% -47.82 +25.42 +0.45% | -0.81% | | | 万得全A涨跌分布 | | | | 跌2 ...

【导读】 短剧游戏概念股快速拉升！ 三七互娱开盘不到一分钟，直线拉涨停！ 中国基金报记者 李智 一起来看下最新的市场情况及资讯。 11 月 3 日开盘， A 股市场震荡调整，创业板指一度跌逾 1% 。 | 深证成指 | 上证指数 | 北证50 | | | --- | --- | --- | --- | | 13274.55 | 3947.94 | 1593.46 | | | -6.85 -0.17% -103.67 -0.77% +10.75 +0.68% | | | | | 科创50 创业板指 | | 万得全A | | | 3161.30 6320.48 | 1390.13 | | | | -25.39 -1.79% -26.23 -0.82% -26.14 -0.41% | | | | | 中证500 | 沪深300 | 中证A500 | | | 7276.33 | 4618.30 | 5553.40 | | | -22.37 -0.48% -54.67 -0.75% -30.32 -30.32 -0.54% | | | | | 深证100 | 中证1000 | 中证红利 | | | 5830.14 | ...

投资建议：公司传统主业提管理、转结构、预期向好，新兴行业方面，激光产业未来前景广阔，光刃后 续或将逐步发力；此外当前核聚变行业进展超预期，公司所在的磁体环节价值量较高，有望依托于星火 一号打开后续成长空间。参考公司当前业绩情况，我们小幅调整2025~2027 年归母净利润预测分别为 5.65、6.93、8.27 亿元（前值5.83、7.21、8.75 亿元），同比+134.5%、+22.6%、+19.3%；对应PE 分别 为50x、41x、34x，维持"推荐"评级。 风险提示：核聚变进展不及预期，核聚变进展不及预期，传统业务调整进度不及预期等。 毛利率有所提升，投资收益增加带动业绩增长。2025 年前三季度公司实现毛利率19.7%，同比提升 0.7pts；实现净利率18.2%，同比提升2.6%；2025Q3 公司实现毛利率20.3%，同比提升0.8pts；实现净利 率18.1%，同比提升4.6pts，公司盈利能力平稳提升。投资收益提升带动公司业绩改善，2025 年前三季 度公司实现投资收益3.84 亿，较上年同期3.27 亿同比增加约0.57 亿。 未来激光反无人机市场或贡献新增量。公司在激光反制无人机系统技 ...

皖仪科技今年以来股价涨85.22%，近5个交易日跌4.15%，近20日涨11.59%，近60日涨5.50%。 今年以来皖仪科技已经1次登上龙虎榜，最近一次登上龙虎榜为4月9日，当日龙虎榜净买入-1444.93万 元；买入总计4734.46万元 ，占总成交额比23.66%；卖出总计6179.39万元 ，占总成交额比30.88%。 11月3日，皖仪科技盘中下跌2.10%，截至09:58，报24.74元/股，成交1640.41万元，换手率0.49%，总市 值33.33亿元。 资金流向方面，主力资金净流出221.34万元，特大单买入0.00元，占比0.00%，卖出128.25万元，占比 7.82%；大单买入166.13万元，占比10.13%，卖出259.22万元，占比15.80%。 责任编辑：小浪快报 资料显示，安徽皖仪科技股份有限公司位于安徽省合肥市高新技术产业开发区文曲路8号，成立日期 2003年6月26日，上市日期2020年7月3日，公司主营业务涉及工业检测仪器、在线监测仪器、实验室分 析仪器、医疗仪器等仪器的研发、生产、销售。主营业务收入构成为：工业检测仪器及解决方案 60.84%，在线监测仪器及解决方案23 ...

作者 | 一财阿驴 上证指数跌0.02%，深成指跌0.10%，创业板指跌0.26%。 | 代码 | 名称 | 两日图 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 000001 | 上证指数 | M | 3954.08c | -0.71 | -0.02% | | 399001 | 深证成指 | A | 13364.42c | -13.79 | -0.10% | | 399006 | 创业板指 | N | 3179.30c | -8.24 | -0.26% | 盘面上，算力硬件、锂电池、半导体、光伏、消费电子题材走弱；光热发电、核聚变、创新药、AI应 用概念股活跃。 2025.11.03 09:34存储芯片板块盘初下挫，时空科技跌停，大为股份跌超6%，伟测科技、佰维存储、德明利纷纷下 挫。 09:28贵金属板块跌幅居前，湖南黄金、晓程科技、中金黄金、赤峰黄金开跌超2%，湖南白银、招金黄 金等跌幅居前。 09:27可控核聚变板块盘初走高，浙富控股、海陆重工涨停，常辅股份涨超10%，兰石重装、天力复 合、上海电气、久立特材、国机通用跟涨。 09: ...

公司高管交易 - 公司CEO黄仁勋于10月31日当周按计划出售2.5万股公司股票[2] - 此次出售标志着黄仁勋完成了其3月份制定的计划，即在年底前抛售至多600万股公司股票[2] - 自6月开始售股以来，黄仁勋已累计套现超10亿美元[2] 公司股价与市值表现 - 自6月底黄仁勋开始抛售股票以来，公司股价已累计上涨超过40%[3] - 公司总市值突破5万亿美元，成为全球首家达到此里程碑的上市公司[3] - 公司市值在四个月内从4万亿美元增长至突破5万亿美元[3] - 公司股价已较4月低点反弹超135%，市值增加了2.9万亿美元[3] - 公司股价今年已累计上涨54%[3] 高管财富与持股 - 黄仁勋个人财富达1760亿美元，年内增加613亿美元，在彭博亿万富翁指数中排名第九[3] - 黄仁勋目前持有公司约3.5%的股份[3] - 公司内部共有7位亿万富翁，包括黄仁勋本人[3] - 公司首席财务官Colette Kress和执行副总裁Jay Puri净资产均在12亿美元附近，成为“十亿级”富豪[3] 公司业务与前景 - 在公司GTC大会上，CEO黄仁勋宣布了Blackwell及更新一代Rubin芯片，正推动公司进入前所未有的销售增长周期[4] - 黄仁勋反驳了有关人工智能市场出现泡沫的担忧[4] - 公司预计最新一代芯片有望在未来几个季度创造高达5000亿美元的收入[4] - 高盛研报指出，公司5000亿美元的收入目标比市场4470亿美元的共识高出12%，比高盛预测的4530亿美元高出10%[4]

公司基本情况 - 公司成立于1992年3月11日，于2004年6月25日在深圳证券交易所上市 [1] - 公司是一家集医药和农化产业于一体的企业，拥有全产业链优势，是国内皮肤临床用药领域的领先企业 [1] - 主营业务包括医药制剂、原料药、农药的研发、生产、销售，医药药品流通贸易，以及农药进出口贸易等 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为90.86亿元，在行业110家公司中排名第9，行业第一名华东医药营收326.64亿元，行业平均数为28亿元 [2] - 2025年三季度净利润为8.79亿元，行业排名第12，行业第一名恒瑞医药净利润57.6亿元，行业平均数为2.99亿元 [2] 财务指标分析 - 2025年三季度公司资产负债率为44.95%，高于行业平均35.26%，但较去年同期的47.03%有所下降 [3] - 2025年三季度公司毛利率为37.01%，低于行业平均57.17%，但较去年同期的36.81%略有提升 [3] 管理层与股权结构 - 公司实际控制人为张松山，其2024年薪酬为194.66万元，较2023年的184.7万元增加9.96万元 [4] - 总经理张海安2024年薪酬为184.66万元，较2023年的170.26万元增加14.4万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为7.24万，较上期减少1.97% [5] - 香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股3160.93万股，相比上期增加962.72万股 [5] - 南方中证1000ETF为新进第十大流通股东，持股1448.59万股 [5]