Benzinga and Yahoo Finance LLC may earn commission or revenue on some items through the links below. More than two-thirds of Americans believe they need more than stocks and real estate to generate higher returns, according to Charles Schwab's (NYSE:SCHW) 2025 Modern Wealth Survey. More Americans feel the need to accumulate alternative assets like cryptocurrencies instead of relying exclusively on traditional assets. The findings come as Bitcoin continues to outperform the S&P 500. Bitcoin's 19% year-to-d ...

投资动态 - Ascent Wealth Partners于2025年第三季度新建仓贝莱德，持有51,697股，季度末市值为883万美元 [1] - 该新建仓位占Ascent Wealth Partners报告的管理美国股票资产8.621亿美元的1.02%，在其181个持仓中位列前30名 [1][2][7] 公司财务表现 - 公司第三季度营收为31亿美元，低于去年同期的37亿美元，且未达到华尔街分析师预期 [8] - 第三季度摊薄后每股收益为0.80美元，低于2024年同期的1.02美元 [8] - 过去12个月营收为115.8亿美元，净收入为28.6亿美元 [3] - 截至2025年10月20日，公司股价为160.44美元，过去一年下跌6.05%，表现逊于标普500指数17.65个百分点 [2] 业务运营亮点 - 公司是全球领先的另类资产管理公司，业务多元化，涵盖房地产、私募股权、信贷和对冲基金解决方案 [4] - 第三季度资产管理规模达到创纪录的1.2万亿美元，同比增长12% [9] - 第三季度费用相关收益达到15亿美元，同比增长26%，显示出经常性收入的强劲增长 [9] 公司概况 - 贝莱德总部位于纽约，业务遍及北美、欧洲和亚洲，为全球机构和散户投资者管理并投资于多元资产类别 [6] - 公司股息收益率为2.64% [3]

财务数据和关键指标变化 - 公司报告第三季度GAAP净收入为12亿美元，可分配收益为19亿美元，即每股普通股152美元，并宣布每股股息129美元 [5] - 可分配收益同比增长近50%至19亿美元，费用相关收益增长26%，净实现收益增长超过一倍 [7] - 管理费同比增长14%至创纪录的20亿美元，其中私募股权部门基础管理费增长23%，信贷和保险部门增长18%，BXMA增长15% [31] - 公司交易和咨询费同比增长近一倍至156亿美元，资本市场业务报告了其历史上最好的两个季度之一 [32] - 费用相关绩效收入同比增长72%至453亿美元，由九个不同的永续策略产生 [32] - 总费用收入同比增长22%至25亿美元 [32] - 费用相关收益同比增长26%至15亿美元，即每股120美元，是公司历史上最好的三个FRE季度之一 [33] - 年初至今FRE利润率为586%，较上年同期扩张超过100个基点 [33] - 第三季度净实现收益为505亿美元，是去年同期的两倍多，环比第二季度增长55% [34] - 资产负债表上的净应计绩效收入为65亿美元，即每股530美元，绩效收入合格AUM达到创纪录的6110亿美元 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 信贷和保险AUM同比增长19%至2640亿美元，基础设施和资产支持信贷业务增长29%至1070亿美元 [20][22] - 私人财富AUM增长15%至近2900亿美元，第三季度渠道募集资金超过110亿美元，同比增长一倍多，是三年多来的最高水平 [19][24] - 基础设施平台AUM增长32%至690亿美元，第三季度募集资金超过30亿美元 [26] - 多资产投资业务BXMA增长12%至创纪录的930亿美元，第三季度绝对回报综合毛回报率为29%，过去12个月为13% [27][36] - 私募股权亚洲旗舰基金规模超过90亿美元，生命科学旗舰基金规模达33亿美元 [27] - 房地产平台中，核心增值基金表现温和，机会型基金略有下降 [37] - 非投资级私人信贷策略第三季度毛回报率为26%，过去12个月为12%，直接贷款组合过去12个月实际损失仅为12个基点 [36] - 基础设施基金第三季度增值52%，过去12个月增值19% [35] - 企业私募股权基金第三季度增值25%，过去12个月增值14% [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 流入资金达到540亿美元，连续第四个季度超过500亿美元，过去12个月总计2250亿美元 [7] - 资产管理规模达到创纪录的124万亿美元，收费AUM增长10%至9060亿美元 [31] - 私人财富平台AUM在过去五年增长了三倍，据高盛研究报告估计，公司在九家主要另类公司中占据了所有私人财富收入的约50%份额 [24] - 保险渠道AUM增长19%至2640亿美元，平台现在包括33个战略和SMA关系 [22] - 机构业务在过去五年增长了64%，基础设施和多资产投资业务势头强劲 [26] - 房地产领域，商业房地产价值在2023年12月触底后缓慢改善，美国物流交易量在过去12个月同比增长25% [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司强调其在数据中心、能源基础设施、物流、私人信贷和印度等领域的主题定位，其中数据中心业务是全球最大的 [14][37] - 公司正在扩大在数字和能源基础设施、私人信贷、亚洲、另类二级市场等关键增长领域的平台 [9] - 公司认为私人信贷市场正在从非投资级公司信贷和直接贷款扩展到为实体经济融资的关键机制，包括商业金融、消费和住宅金融、基金金融以及基础设施 [20] - 公司与大型投资级企业建立合作伙伴关系，例如与EQT Corp和Rogers Communications的里程碑式交易，以及第三季度与Sempra的70亿美元投资 [21] - 公司预计2026年将是产品发布最繁忙的一年，重点是多资产机会，并扩大在全球几个主要市场的分销 [26] - 公司庆祝成立40周年，强调其有机增长和业务建设者的文化，而非业务购买者 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为，公司增长前景与公司历史上任何时候一样强劲，另类行业的结构性顺风正在加速 [7] - 交易周期正在转向，弹性经济、资本成本下降和股市处于历史高位导致资本市场活动复苏，全球IPO发行量在第三季度同比增长一倍多 [10] - 尽管当前政府关闭，但更有利的资本市场应为公司带来更大的实现收益，进而支持募资和部署 [10] - 公司对未来几年持乐观态度，预计随着交易背景改善，实现收益将加速，主要集中在私募股权，并随着时间的推移扩大房地产的贡献 [34] - 公司认为房地产市场的复苏正在进行中，资本成本和可用性稳步增强，交易活动增加，新建筑开工量急剧下降，随着时间的推移对价值非常有利 [29] 其他重要信息 - 公司纪念成立40周年，从1985年的初创公司成长为当今世界上最大的另类资产管理公司，也是美国50家最大的上市公司之一 [13] - 公司哀悼7月28日纽约市办公室发生的可怕枪击事件中的受害者，包括 beloved 同事 Wesley Lopatner [6] - 公司强调其私人信贷平台的实力，包括超过1500亿美元的直接贷款平台，其中95%以上是高级担保债务，平均贷款价值比低于50% [11] - 公司非投资级私人信贷策略自近20年前成立以来，扣除所有费用后的年回报率为10%，直接贷款自成立以来年实际损失仅为01% [12] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于私人信贷市场的变化和信贷质量 - 回答强调近期信贷违约事件是银行主导和银行辛迪加的信贷，与私人信贷无关，且涉及欺诈，私人信贷模型的特点是直接发起和长期持有策略，违约率仍然极低，实际损失几乎不存在 [40][41] 问题: 关于401(k)市场和定义贡献业务的计划 - 回答表示公司已启动定义贡献业务，将与其他方合作，包括现有合作伙伴，但需要建立正确的法律框架，这是一个需要时间建设的领域 [43][45] 问题: 关于品牌战略和私人财富渠道的营销方法 - 回答表示公司将进行更有针对性的广告，特别是在日本等重要市场，随着客户群增长，将扩大影响力，但会以有针对性的方式进行 [48][50] 问题: 关于利润率前景和实现收益管道之间的相互作用 - 回答表示FRE利润率动态保持健康，随着时间的推移将继续看到运营杠杆，公司对基本方法感到满意，具有在两者之间分配薪酬的能力和控制力 [52][53] 问题: 关于私人市场投资组合的适当配置和教育 - 回答建议投资者应采取长期方法，拥有平衡的投资组合，以获取多元化和每个资产类别的长期复利的好处，所有领域目前看起来都相当不错 [56][57] 问题: 关于数据中心战略的回报驱动因素和潜在泡沫 - 回答强调公司数据中心业务的大部分投资和回报来自建造、开发和租赁数据中心，关键风险措施是确保拥有投资级交易对手和长期租约，需求继续增长 [61][63] 问题: 关于私人财富渠道中信贷的绝对回报和BCRED的股息削减 - 回答指出关键是比较回报，随着利率下降，投资者将关注相对于其他固定收益产品的溢价，BCRED继续看到健康的毛销售额，没有出现赎回激增，多资产信贷产品是未来的重点 [68][69][74] 问题: 关于财富管理渠道对信贷的反馈和BCRED的流动情况 - 回答表示渠道理解信贷产品是浮动利率，利率下降会影响收益率，关键是比较溢价，预计BCRED在11月将有强劲的资金流入 [77] 问题: 关于实现收益潜力与交易日历的关系 - 回答指出随着并购和IPO市场回暖，公司实现应计净绩效收入的能力增强，预计2026年将看到更多实现收益，整体前景正在改善 [80] 问题: 关于银行在直接贷款业务中的竞争和保险增长动力 - 回答表示银行感到健康，但交易量上升需要私人信贷和银行市场，保险业务因开放架构模型和规模而增长强劲 [84][85] 问题: 关于房地产业绩和募资拐点的展望 - 回答表示房地产正处于缓慢复苏中，资本成本下降、供应减少和交易活动增加为拐点奠定了基础，投资者情绪正在改善 [89][93] 问题: 关于RIA渠道的重点和产品调整 - 回答表示RIA渠道很大但难以进入，公司正在投入资源进行有针对性的拓展，产品的底层定价不变，但需要大量努力 [96][97] 问题: 关于银行贷款市场的波动和对直接贷款的影响 - 回答表示银行市场必须敏感，但目前没有看到任何退缩，市场参与者认为近期事件是孤立的 [102] 问题: 关于信贷和保险部门的干粉和BCRED的容量 - 回答表示市场过热存在误判，公司直接贷款的贷款价值比为38%，信贷标准没有侵蚀，直接贷款资本存在于许多不同的工具中，包括永续工具 [107][108]

业绩总结 - Blackstone第三季度GAAP净收入为12亿美元，年初至今（YTD）为41亿美元[11] - 第三季度可分配收益（DE）为19亿美元，每股1.52美元，过去12个月（LTM）为70亿美元，每股5.51美元[13] - 第三季度费用相关收益（FRE）为15亿美元，每股1.20美元，过去12个月为60亿美元，每股4.92美元[13] - 第三季度实现收益为306亿美元，过去12个月实现收益为1053亿美元[13] - 2025年第三季度的可分配收益为1,889,487千美元，同比增长48%[14] - 2025年第三季度的总收入为3,302,326千美元，同比增长36%[14] - 2025年第三季度的每股可分配收益为1.52美元，同比增长50%[14] - 2025年第三季度的实现收入为30,598,000千美元，过去12个月的实现收入为105,336,000千美元[22] - 2025年第三季度的净收入为1,236,925千美元，同比下降21.0%[79] - 2025年第三季度每股基本收益为0.80美元，同比下降21.6%[78] 用户数据 - 截至第三季度末，管理资产总额为12417亿美元，收费资产管理（Fee-Earning AUM）为9062亿美元[13] - 2025年第三季度的资产管理总额为1,241,731,296千美元，同比增长12%[14] - 2025年第三季度的可收费资产管理总额为906,221,028千美元，同比增长10%[14] - 总资产管理规模（AUM）增加22%，达到4323.2亿美元，季度流入360亿美元，过去12个月流入1273亿美元[46] - 截至2025年9月30日，公司的总资产管理规模（AUM）为933.18亿美元，同比增长12%[48] 资金流入与分配 - 第三季度资金流入达到542亿美元，过去12个月流入总额为2254亿美元[13] - 第三季度将向股东分配16亿美元，过去12个月通过股息和回购分配总额为62亿美元[13] - 2025年第三季度的流入资金为54,196,000千美元，过去12个月的流入资金为225,408,000千美元[22] - 2025年第三季度的分配收益为1,889,487千美元，同比增长48.0%[79] 新产品与技术研发 - 2025年第三季度管理和顾问费用净收入为2,056,248千美元，同比增长14.6%[78] - 2025年第三季度调整后的EBITDA为2,117,076千美元，同比增长36.0%[79] 市场表现与展望 - 第三季度的业绩表现受到数字和能源基础设施等关键增长领域的推动[2] - 2023年第三季度的总收入为6,511百万美元，同比下降了7%[61] - 2025年第三季度的投资收入为695,472千美元，同比下降58.3%[78] 负面信息 - 2025年第三季度的未实现的业绩分配为(215,818)千美元，较去年同期的1,154,918千美元大幅下降[81] - 2025年第三季度的利息支出为126,090千美元，同比增长5.0%[79] - 2023年第三季度，房地产部门的收入为763百万美元，较2023年第二季度的923百万美元下降了17.3%[59] 其他新策略与有价值信息 - Blackstone的股息政策是向普通股股东支付约85%的可分配收益的季度股息[105] - 股息金额可能会根据董事会认为必要或适当的金额进行调整[105] - 预计到2025年，费相关补偿将因绩效补偿的增加而减少[104]

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You can find original article here WealthManagement. Subscribe to our free daily WealthManagement newsletters. Federal regulators and the brokerage industry’s premier lobbying organization are moving full steam ahead in the push to include private market exposure in defined contribution retirement accounts.  Securities and Exchange Commission Chair Paul Atkins said investors would benefit from private markets inclusion in 401(k) plans “within reason” during a conversation with Securities Industry and ...

退休规划策略转变 - 特朗普政府的行动促使财务顾问重新思考如何为客户的晚年规划提供咨询[1] - 金融专家指出这些变化将重塑2026年及以后的退休策略[2] 另类投资纳入退休计划 - 2025年8月7日白宫发布行政命令指示联邦机构审查并可能修订指引允许在401(k)等固定缴款退休计划中纳入加密货币、私募股权基金和房地产等另类资产[3] - 这一发展代表了退休规划领域几十年来最大的转变之一允许美国人接触以往仅为富人保留的投资[4] - 专家建议应非常谨慎地将敞口限制在投资组合的5%-10%最多以避免不必要的风险和潜在不可逆转的损失[5] 关税政策影响 - 特朗普政府征收的关税影响了退休人员的购买力汽车、洗碗机和蔬菜等物品价格上涨将不成比例地损害固定收入群体[5] - 由于贸易政策变化导致美元走弱财务顾问建议在投资组合中增加国际敞口以对冲货币风险并利用全球增长[6]

You can find original article here WealthManagement. Subscribe to our free daily WealthManagement newsletters. (Bloomberg) -- Blackstone Inc. is creating a new group focused on getting private equity and other higher-fee, more complex offerings into the retirement accounts of everyday investors.  The move ramps up efforts by the world’s largest alternative asset manager to win over a bigger piece of the savings in Americans’ 401(k)s. Heather von Zuben, who oversaw perpetual funds for Blackstone’s c ...

政策法规变动 - 特朗普于8月7日签署行政命令 推翻了拜登政府时期关于401(k)计划投资的规定 允许雇主将雇员缴款投资于加密货币等高风险另类资产 [2][5][6] - 拜登于2022年签署的行政命令要求401(k)计划发起人遵守负责任和道德的投资规则 特别针对加密货币领域 [2] - 特朗普此前于7月将《GENIUS法案》签署为法律 为稳定币建立了指导方针和消费者保护措施 [1] 市场影响与规模 - 美国退休市场总规模达43万亿美元 其中87万亿美元存在于固定缴款401(k)基金中 [5] - 该政策变动被视为加密货币行业的重大胜利 有望为市场带来巨额资本流入 [5] - 在特朗普宣布后的一周内 比特币价格在8月14日飙升至每枚约124,000美元的高点 随后在同一天跌至约117,000美元 [3] 另类资产投资机遇 - 加密货币投资可通过Coinbase等平台进行 该平台拥有超过1亿用户 支持比特币和以太坊等多种币种交易 [7] - 黄金在2025年上半年上涨25% 摩根大通预计到2026年第二季度金价可能达到每盎司4,000美元的高点 [10] - 房地产投资可通过Arrived平台进行 最低初始投资为100美元 投资SEC合格的租赁住宅和度假租赁房产 [13][14] - 商业房地产领域规模达225万亿美元 First National Realty Partners帮助合格投资者通过最低50,000美元投资于以杂货店为主的商业地产 [15][16] 投资服务与工具 - Coinbase提供实时订单簿和冷存储服务 并为新账户提供最高200美元的奖励 其Coinbase One提供3个月免佣金交易试用期 [7][8][9] - Priority Gold提供将现有IRA转换为黄金IRA的服务 包括100%免费展期 免费运输和最多五年的免费存储 合格购买可获得最高10,000美元的免费白银 [11] - Range公司为高收入专业人士或家庭提供全面的财务规划服务 包括与Engineered Tax Services合作提供免费成本分割分析 以缩短折旧时间并增加税收减免 [18][19][20] - Advisorcom平台可快速匹配符合用户需求的顾问 这些顾问是受托人 法律上有义务以客户最大利益行事 [22][23]

贝莱德CEO对比特币的立场转变 - 公司首席执行官拉里·芬克将比特币定位为类似黄金的投资组合多元化工具，认为其可作为替代资产 [1] - 公司首席执行官强调比特币不应成为投资组合中的主要组成部分，这与华尔街历来将黄金视为多元化工具而非核心配置的观点一致 [2] 传统投资组合策略的演变 - 华尔街长期推崇60%股票和40%债券的传统投资组合模型，该模式在过去几十年提供了稳定回报 [2] - 近年来股票与债券相关性破裂导致回报受压，机构投资者开始寻求比特币等替代资产作为新的多元化来源 [3] 贝莱德比特币ETF的市场表现 - 公司旗下比特币ETF（IBIT）成为历史上最成功的基金发行之一，管理资产规模达900亿美元 [4] - IBIT基金上周引领所有行业ETF资金流入，吸纳35亿美元资金，约占ETF净流入总额的10%，表现超过先锋和道富的标普500指数基金 [4] - IBIT管理资产规模从上周的980亿美元降至900亿美元，主要因比特币价值在190亿美元杠杆崩盘后下跌 [5] 其他金融机构的加密资产配置建议 - 埃德尔曼金融引擎公司为130万客户管理2870亿美元资产，其著名财务顾问建议保守投资者配置10%数字资产 [6] - 该公司建议温和投资者配置25%数字资产，激进投资者配置高达40%的数字资产 [6] - 该财务顾问表示40%的配置建议是前所未有的 [7]